金融学讲义2010-10-5演示教学.ppt

证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。 ????证券交易所的设立和解散，由国务院决定。 证券公司，必须经国务院证券监督管理机构审查批准。未经国务院证券监督管理机构批准，不得经营证券业务。 ??? 本法所称证券公司是指依照公司法规定和依前条规定批准的从事证券经营业务的有限责任公司或者股份有限公司。 证券公司 综合型证券公司 经纪型经纪公司 （二）资本市场的功能 1.资本市场是筹集资金的重要渠道 2.资本市场是资源合理配置的有效场所 3. 资本市场有利于企业重组 4.促进产业结构向高级化方向发展 二、证券的发行市场 证券发行市场：证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场。又被称为一级市场。　　 证券发行人：证券发行人是指符合发行条件并且正在从事证券发行或者准备进行证券发行的政府组织、金融机构或者商业组织，它是构成证券发行市场的首要因素。　　 　　　　 二、证券的发行市场 公募发行：公募发行是指向广泛的而非特定投资者发行证券的一种方式。公募发行涉及到众多的投资者，其社会责任和影响很大。　　 私募发行：私募发行是指仅向少数特定投资者发行证券的一种方式，也称内部发行。发行对象一般是与发行者有特定关系的投资者，如发行人的职工或与发行人有密切关系的金融机构、公司、企业等。　　　　 （三）货币市场的功能与作用 1.调剂资金余缺，满足短期融资需要（余与缺；各类主体） 2.为各种信用形式的发展创造了条件（商业信用；银行信用；国家信用；国际信用） 3.为政策调控提供条件和场所。政府常常直接或间接通过货币市场进行宏观调控。中央银行货币政策的三大传统工具都是通过货币市场实施的。 二、同业拆借市场 （一）同业拆借市场的重要性1.含义：同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 2.作用 　　（1）主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 　　（2）市场特性最活跃、交易量最大。 　　（3）敏感地反应资金供求关系和货币政策意图。 　　（4）影响货币市场利率，因而倍受金融机构及货币当局的重视。 （二）同业拆借市场的类型 1.银行同业拆借市场。银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 2.短期拆借市场。 短期拆借市场又叫“通知放款”市场，主要是商业银行与非银行金融机构（如证券商）之间的一种短期资金拆借形式，特点是利率波动很大。证券交易所的经纪人大多采用这种方式向银行借款。 全国银行间同业拆借报价 交易品种 最新价 涨跌 成交额(百万) 开盘价 最高价 最低价 加权价 ?IBO001 ?2.11 ?0.01 ?5317.0 ?2.1 ?2.11 ?2.09 ?2.0918 ?IBO007 ?2.1 ?-0.01 ?2288.2 ?2.11 ?2.58 ?1.9 ?2.0939 ?IBO014 ?2.1124 ?0.0023 ?1150.0 ?2.11 ?2.136 ?2.11 ?2.1123 ?IBO021 ?2.12 ?0.0 ?500.0 ?2.12 ?2.12 ?2.12 ?2.12 ?IBO1M ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?IBO2M ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?IBO3M ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?0.0 ?IBO4M ?1.9 ?0.0 ?24.15 ?1.9 ?1.9 ?1.9 ?1.9 （三）市场交易对象 1. 交易对象 商业银行的存款准备金 银行间存款 活期存款。 2.商业银行的存款准备金是同业拆借市场最早、最重要、市场份额最大的交易对象。同业拆借市场最初就是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余额。（因为余与缺） （四）拆借期限 1.同业拆借市场的拆借期限按日计算，有1日、2日、5日不等，以l－2日最为常见，一般不超过1个月。期限最短的只有半日。 2.同业拆借市场是一种头寸融通及短期资金融通的市场。如果短期资金长期使用，就会损害市场的流动性乃至金融体系的安全。 3.国家对同业拆借的期限都有严格的要求，限制金融机构将拆入资金作长期贷款和投资运用。 1986年1月，国务院颁布的《中华人民共和国银行管理暂行条例》中规定：“专业银行之间的资金可以相互拆借”，“专业银行之间相互拆借的利率由借贷双方协商议定’等。 86-300亿 87年-2300亿 1988- 5200亿元， 1991年的成交量下降至2 900多亿元。 1993年，同业拆借市场成交量高达4 000多亿元。同时，同业拆借市场也出现了前所未有的混乱， (1)拆借单位