并购研究报告--李泽楷收购香港电讯对盈科财务安排研究(pdf11).PDFVIP

对盈科动力收购香港电讯财务安排的研究 科维思投资有限公司 钟振发 目录 2 概括………………………………………………………3 进行两次并购前的的盈科 3 盈科入主得信佳的基本情况的财务安排 5 盈科收购香港电讯的基本情况的财务安排 7 对盈科动力收购香港电讯财务安排的研究 李泽楷是香港富商李嘉城的次子 肄业于美国斯坦福大学电脑工程专业 曾 在加拿大一家投资银行工作 被父亲召回和黄集团后 负责卫星电视业务 1990 年 他向父亲借了 1.25 亿美元建立一家卫星电视公司 业务迅速壮大 1993 年 5 月 他将处于严重亏损的卫视卖给默多克 套现 53 亿港元 同年 创立盈科拓 展集团 盈科集团 1999 年入主得信佳 一举成名 2000 年收购香港电讯 完成 当年亚洲最大并构案 跃上事业顶峰 此案例主要研究盈科集团是如何进行以小 博大的并构财务安排的 一 进行两次并购前的的盈科 李泽楷在 1999 年入主得信佳之前 资产是十分有限的 他 1993 年 10 月创立 盈科集团 1994 年收购在新加坡上市的海裕亚洲公司 13%的股权 将所收购的 公司改名为盈科亚洲拓展 公司另还拥有一家保险公司太平洋世纪保险控股有 限公司40.83%股权 盈科集团的主要业务是房地产和保险 李泽凯另外还拥有 一家全资公司盈科多元公司 它与盈科拓展一样是李的全资所有的公司 1998 年 2 月李将盈科多元与因特尔公司合资成立盈科聚宝公司 Pacific Century Convergence 主要从事泛亚洲的家庭互联网宽带接入的网络建设 入主得信佳之前李泽楷的最大资源是获得了特区政府的数码港项目 1998 年 6 月 时逢亚洲金融危机 李提出将地产与高科技结合运作的思路 开始游说特 区政府建立数码港 数码港计划获特首董建华支持 1999 年 3 月 3 日 特区政 府在没有进行公开招投标的情况下宣布将项目批给了李泽凯的盈科拓展集团 这 曾惹来许多争议 认为盈科没有任何科技和电讯的背景 还是一家几乎所有营业 额都来自设备出售和出租的收入的小公司 数码港项目是一个科技基础设施 旨 在为香港创造一个专于信息技术及信息服务的战略性公司群落 并造就一大批相 关的专业人才 该项目主要包括数码港部分和辅助住宅 其中 数码港部分包括 大量的智能办公室 一个智能购物广场 一家酒店 数栋服务公寓及住宅 这部 分将完全归香港特区政府 政府将得到所有的租金收入 而辅助住宅部分 其住 宅单位将推向市场公开发售 以筹集整个项目的建设基金 盈动将负责设计 建 设整个数码港项目 并为其筹资 作为回报 它将分享发售住宅部分创造的利润 它的规划分五期 在 2001-2007 年共要在 53.72 万平方米的土地上建设 9.29 万平 方米的办公楼 40.81 万各类住宅和公寓 2.9 万平方米的各种购物与零售设施和 7500 平方米的酒店 总共的建筑面积为 53.75 万平方米 数码港部分为 16.15 万 平方米 占全部建筑的30% 其余的为住宅 占70% 起初 数码港是一个 130