人民幣兌美元走勢圖.pptxVIP

人民幣區域化 貨幣區域化是指某一貨幣在某地理區域內具有流通性，可自由兌換、與存在清算機制等功能，通常貨幣區域化是邁向國際化的歷經過程。一國貨幣要區域化必需獲得該地區各國對於該貨幣重要性的認可，且此地區各國與該國對於貨幣的流通、兌換、與清算等機制能夠充分協商並建立互信的基礎方能達成。關於人民幣區域化的條件，大致可依經濟、政治、與法規制度等層面予以討論。 1 就經濟層面而言，中國大陸與亞洲各國的貿易往來逐年上升，近年來貿易比重已達相當顯著的水準。以2010年1至5月為例，中國大陸出口至日本、韓國、新加坡以及台灣占其出口比重已分別達7.9%、4.7%、2.4%與2.0%。相對的，亞洲各國出口至中國大陸占其總出口的比重亦相當高。此顯示亞洲各國與中國大陸存在密切的貿易關聯性。此外，中國大陸與亞洲各國的貿易協定如東協與ECFA等，將加強中國大陸與亞洲各國的貿易關係，此亦將促進人民幣區域化的趨勢。 2 就政治層面而言，中國大陸經濟實力日益茁壯，其政治層面的影響力亦日益增強，在國際舞台中所扮演的角色愈顯重要。人民幣區域化的要件除了前述貿易關係的密切以外，政治關係的和諧亦相當重要。 3 就法規與制度層面而言，人民幣區域化並不僅是表面上的自由流動，兌換與清算等操作。要成為長期各國所願意接受的貨幣，需要人民幣外匯市場運作合乎市場機制，能夠反映市場訊息，並發揮價格的調整功能。要有效率的顯現上述機能，則中國大陸外匯市場的深度、廣度、操作模式與制度設計應與國際體制接軌。若人民幣兌換各國貨幣之匯率無法反應市場訊息，將增加人民幣區域化後的不確定性。因為明顯高估或低估的貨幣，一旦區域化後，必然引起大量的套利行為，進而形成該幣值的不穩定，阻礙區域化行程的進行。 4 人民幣兌美元走勢圖 5 2005年7月21日 人民幣歷史改革 1994年以前 人民幣匯率形成機制經歷了單一匯率制、雙重匯率制。 1994年1月1日 人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式並軌，開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。 1997年 亞洲金融危機爆發，為防止亞洲周邊國家和地區貨幣輪番貶值使危機深化，中國主動收窄了人民幣匯率浮動區間。 2005年7月21日 中國人民銀行宣布開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。從此，人民幣匯率不再盯住單一美元。當日，人民幣兌美元升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。 6 人民幣歷史改革(續） 2005年9月23日中國人民銀行規定，每日銀行間即期外匯市場非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣當日交易中間價上下3％的幅度內浮動，較之前的1.5%擴大。 2006年1月4日中國人民銀行在銀行間即期外匯市場上引入詢價交易方式（OTC方式）和做市商制度，人民幣匯率中間價改由15家中外資銀行做市商報價產生，人民幣匯率形成的市場化程度進一步提高。 2006年5月15日 人民幣對美元匯率中間價首次破8.00，達到1美元兌7.9982元人民幣。 7 人民幣歷史改革(續） 2007年5月21日 每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在當日人民幣兌美元中間價上下0.5%的幅度內浮動，較之前的0.3%擴大。 2008年 國際金融危機全面爆發，中國收窄人民幣波動幅度，人民幣匯率保持基本穩定。當年4月10日，人民幣對美元匯率中間價突破7.00。 8 人民幣歷史改革(續） 2005年人民幣匯率改革後，人民幣匯率水平發生顯著變化，人民幣兌美元的匯率波動區間呈逐步擴大的趨勢。 2008年突如其來的全球金融危機，意外地中斷了人民幣匯率改革進程，人民幣重歸緊盯美元的匯率制度。 現在人民幣匯率機制改革重新啟航，意味人民幣將由盯住美元匯率制度恢復到過去的擴大匯率波動區間。 這次人民幣匯率改革，不會像2005年7月21日匯改那樣，讓人民幣兌美元一次性小幅升值2.1%。  9