ANBOUND-能源竞争情报-第305期汇.doc

本期要目 快速进入 点击页码 ( 行业事件分析 3 【煤炭产能是否过剩让市场来定夺】 3 竞争环境 5 政策环境 5 【中国未来五到十年的能源规划渐露端倪】 5 【能源局较为乐观看待下半年能源供需形势】 5 经济环境 6 【宏观经济半年报与目前经济形势“错位”】 6 【今年中国能够接受的经济增速放缓“底线”是多少？】 6 国内市场 7 【雨天较多令重点发电集团电厂日耗下降】 7 【秦港煤炭海运费创新低预示煤炭需求仍未恢复】 7 国际市场 8 【国际能源署将中国列为第一大能源消费国是阴谋】 8 【我国煤炭进口增速将逐步放缓】 8 竞争对手 9 煤炭企业 9 【新疆能源投资高峰应该在2015年前后】 9 【神华未必会对负面评价加以理睬】 9 【产能过剩是焦炭行业始终陷于亏损的根源】 10 消费企业 10 【云南“西电东送”任务今年难完成】 10 【国电电力募资百亿拟将控股股东发电资产纳入麾下】 11 【缺乏成交量支持的钢价上调是“狐假虎威”行情】 11 行业数据 12 统计数据 12 【7月19日秦皇岛煤价保持不变】 12 【7月17日秦皇岛港煤炭库存总量小幅反弹】 12 【7月16日国际煤价与上周基本持平】 13 【7月20日国际油价与上周基本持平】 13 非统计数据 14 【上半年我国工业用电14933亿千瓦时增幅有所回落】 14 【我国高耗能行业产能过快释放势头得到遏制】 14 【中煤集团认为上半年利润大增下半年或下滑】 14 【印尼今年上半年煤炭出口情况介绍】 15 【工信部表示钢企将从800家压缩到200家】 15 【2009年30万千瓦火电装机占近70%】 15 行业事件分析 ——关注热点，剖析事件 【煤炭产能是否过剩让市场来定夺】 近段时间，煤炭官员、专家和企业纷纷表示对煤炭“产能过剩”的担忧。一时间，“产能过剩论”愈演愈烈。其实，“产能过剩论”并不新鲜，每到经济出现下滑的时候，这种言论就甚嚣尘上。 安邦研究人员认为，评判煤炭行业是否存在产能过剩，不能只看绝对的数字，而要将更多的目光放在市场供求关系和企业行为上，这样才能有一个全面而深刻的认识，做出客观的判断。 “过剩”一般表现为产品价格相对下滑；企业盈利能力大幅度下滑，亏损企业增加；行业供给超过了行业需求；行业内企业陆续退出该行业。短期内的煤炭市场表现并不支持“过剩”一说。 第一，煤炭价格持续走高。价格反映了市场主体对一件商品稀缺程度的评判，它受多个因素的影响，但是最主要的影响因素是供求关系，供大于求表现在市场上就是价格下跌，供不应求表现出来就是价格上涨。从2006年以来煤炭价格的走势来看，除金融危机时期煤价有大幅下跌之外，在大部分时间内，煤价是持续走高，均值也在不断抬高，这种趋势在未来几年可能很难发生根本扭转。 （资料来源 安邦集团数据库） 第二，煤炭企业产能扩张的步伐不断加快。煤炭龙头中国神华5年产能翻番的规划中计划2014年产能达到4亿吨，届时，其产能将占中国煤炭总产能的10%左右；中煤集团也提出了产能5年翻一番的目标，到2014年集团煤炭产量将达到2亿吨；潞安集团在新疆煤炭大开发中取得了多达300亿吨的煤炭资源量，并且能够在很多时间内形成产能。其他煤炭企业在扩大产能的行动上保持高度一致。 第三，煤炭企业的盈利能力不断增强。我们先做纵向比较，以中国神华为例，2007－2009年利润总额分别为306亿、359亿、439亿。将煤炭企业和电力企业盈利能力做横向比较，2009年，五大发电集团有14000亿元左右的资产，仅有196亿元的利润，火电利润才14亿元，而神华集团总资产1000多亿元，实现利润476亿元，仅一家煤炭企业就是五大发电企业总利润的2.4倍，可见煤炭企业盈利能力之强。 第四，进入煤炭行业的大部队正在不断扩大，速度正在加快。有统计显示，全国有16个行业在投资办煤矿。其中，电力企业凭借资金、政策等优势成为进入煤炭行业开发建设新煤矿的生力军。华能集团去年煤炭生产能力达到4772万吨，今年煤炭产量将超过6000万吨，年增长25%。华电去年累计获取煤炭开发权8750万吨，今年煤炭产能将超过1亿吨。中电投今年计划增加煤炭产能2260万吨，使煤炭总产能达到7275万吨。大唐目前产能只有700万吨，而2015年的计划是1亿吨左右。据推算，2010年五大发电集团通过参控股实现的煤炭产能将在3亿吨左右，相当于电力耗煤总量的20%。其他行业掌握的煤炭产能加起来也不会是一个小数目。 返回目录返回目录【】 返回目录 经济环境 ——宏观经济波动与能源行业兴衰息息相关 【】返回目录【】 返回目录 国内市场 ——国内外资源供应、需求变化及预测 【】返回目录 【】返回目录 国