ANBOUND-能源竞争情报-第304期汇.doc

本期要目 快速进入 点击页码 ( 行业事件分析 3 【下半年煤价回调是主趋势】 3 竞争环境 4 政策环境 4 【新《煤炭法》出台在即重点提高准入门槛】 4 【钢铁新规主要“清剿”中小钢企】 5 经济环境 5 【6月用电量数据增速大举回落表明国内经济降温已成定局】 5 【大宗商品港口吞吐量放缓再次印证经济正在降速】 6 国内市场 6 【沿海煤炭运价“旺季”反弹空间有限】 6 国际市场 7 【中印未来将会在国际核燃料市场激烈竞争】 7 【国际动力煤和焦煤价格继续回落】 7 竞争对手 8 煤炭企业 8 【唐山港“煤炭超市”未来将与东北亚煤炭交易中心分庭抗争】 8 【大型煤炭基地电站群将成趋势】 8 【强制煤矿领导下井对安全生产可能是特效药】 9 消费企业 9 【电厂购煤意愿并未随夏季高温的到来而显著增强】 9 【铁矿石进口价格创新低仍无助钢企盈利】 9 行业数据 10 统计数据 10 【7月12日秦皇岛煤价保持不变】 10 【7月10日秦皇岛港煤炭库存总量小幅下滑】 11 【7月9日国际煤价与上周基本持平】 11 【7月13日国际油价上涨】 12 非统计数据 12 【今年电煤需求将达17.5亿吨】 12 【6月份南非煤炭出口量受罢工影响下跌至400万吨】 12 【国电电力上半年发电量增长15%】 13 【5月煤企应收账款增长38.52%】 13 【今年钢产量将达6.3亿吨】 13 行业事件分析 ——关注热点，剖析事件 【下半年煤价回调是主趋势】 对于下半年煤炭市场的运行情况和煤价的走势，目前市场上主要存在三种观点。一种观点是“二次探底说”，中国煤炭运销协会秘书长董跃鹰认为，“房地产的严厉调控、节能减排的推进两个重大因素，将给煤炭市场带来较大的不确定性，煤炭市场仍有两次探底的可能。”第二种观点是“V型走势说”，《中国证券报》文章认为全年煤炭价格将出现“V”形走势，一季度处于相对高位，二季度将企稳回落，三、四季度将随着旺季到来而再度上涨。第三种观点是“平稳说”，中国投资咨询网认为，2010年下半年煤炭价格保持平稳。 在我们看来，下半年中国经济不太可能出现二次探底，煤市总体将趋缓，煤炭价格主要以回调为主，受供给制约和刚性需求影响，大幅度下调的可能性不大。 我们判定下半年煤炭价格回调是主趋势，主要基于下游需求下滑的力度。 首先必须考虑的因素是宏观形势的变化。从工业增加值看，6月份继续下滑，这是从4月份开始工业增加值连续第三个月下滑；从全社会用电量来看，与前5个月连续维持20%以上的同比增速相比，6月全社会用电量增速大幅回落，其中，重工业用电量增速已经持续3个月下降。作为我国经济增长先行指标的制造业采购经理指数已经连续2个月回落，也预示了经济增速将会放缓。从各方面显示的情况来看，下半年我国宏观经济放缓的可能性非常大，刚刚公布的第二季度GDP增速是10.3%，比一季度回落了1.6个百分点，证实经济有放缓迹象，这将对煤炭需求进而对煤价形成压力。 房地产调控政策的影响将在下半年继续显现，这无疑是抑制下游产业对煤炭需求的重要因素。4月以来，国务院和住建部出台了一系列房地产新政，据悉，政府有可能还会出台政策进行调控，因此，这次房地产调控的力度和决心都很大，影响也将会较大，这对钢铁行业造成较为沉重的打击。中国钢铁工业协会最新统计显示，6月份全国粗钢日均产量较5月份下降4.8万吨，国内钢铁产量已经连续两个月下降。钢铁价格也经历了两个月的下滑，钢价的下跌引发了减产潮的出现，其中不仅减产企业数量增加，而且，检修减产从小企业已经扩展到唐钢、武钢、沙钢、攀钢等大企业。钢铁行业萎缩将影响对电力和煤炭的需求下滑。 节能减排的影响不容小视。目前节能减排成果与“十一五”降低20%左右的目标还有较大差距，国家相继出台多项措施控制高耗能行业，任务还很繁重。山西省煤炭工业厅副巡视员侯文锦认为，“若今年单位GDP能耗下降5.6%，将额外减少约6000万吨煤炭需求，占总需求的2%。下半年，节能减排对煤炭需求和消费的影响将逐渐显现。”淘汰落后产能将使一部分高能耗企业被关停，这也进一步降低了对煤炭的需求。由此看来，下半年节能减排对煤炭需求的影响将比上半年更大。 发改委的“限价令”或许为下半年煤价人为设定了一个“天花板”。6月底，发改委要求煤价维稳的措施将为用煤高峰期煤价设定了上限，有利于高峰期煤价的稳定。即使在夏季高温天气来临，主要用煤电厂的购煤价格也可以得到一定程度的保障，市场煤价的上涨空间也会缩小。 水电出力不断增加以及电力企业、钢铁等企业纷纷加快对国内外煤炭企业的兼并和收购也将在一定程度上缓解市场煤紧张局面。由近几个月来秦皇岛海运费持续保持下跌态势来看，下游用煤大户的购煤意愿