钢材套期保值上海营业部.pptVIP

套期保值——企业规避风险的长生剑 国海良时期货 目录 一、何谓“套期保值” 二、套期保值的理论依据 三、套期保值是如何实现的 四、套期保值的类型 五、影响套期保值效果的重要因素-基差 六、企业为何参与套期保值 七、钢材企业为什么参与套期保值 八、钢材期货为何能成为避险工具 九、企业参与期货的组织架构 十、套期保值的具体策略 十一、套期保值业务中的风险与防范 一、何谓“套期保值”？ 1、概念 买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来的某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，了结期货交易带来的赢利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格波动所带来的价格风险或利益，使交易者的经营收益稳定在一定水平上。 一、何谓“套期保值”？ 一、何谓“套期保值”？ 二、实现套期保值的理论依据  三、套期保值是如何实现的？  四、套期保值的类型. 四、套期保值的类型 四、套期保值的类型 四、套期保值的类型 四、套期保值的类型 四、套期保值的类型 四、套期保值的类型 五、影响套期保值效果的重要因素——基差 六、企业为何参与套期保值 必要性分析 1）我国钢贸企业众多，行业竞争激烈，贸易商与钢厂间利益博弈加剧，钢贸企业进入微利时代 2）钢材价格波动剧烈，企业面临巨大的市场风险，急需风险管理的工具 六、企业为什么要参与套期保值？  七、钢材企业为什么要参与套期保值？  七、企业为什么要参与套期保值？  七、企业为什么要参与套期保值？  八、钢材期货为何能成为避险工具 1、钢材期货价格与现货价格走势一致。上海期货交易所钢材期货上市以来，与现货市场及沪深股市中钢铁板块指数的相关性日益增强，相互影响逐步明显。以螺纹钢为例，从上市至9月底，期货主力合约结算价走势与现货价格、沪深股市钢铁板块指数的相关系数分别达到0.931和0.888。 2、交割制度保证了钢材现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，期现价格趋向一致，即具有收敛倾向。 3、螺纹钢和线材期货上市半年多以来，市场成交活跃，运行总体平稳，成为目前我国期货市场上最活跃最引人注目的期货品种之一。各方资金参与、成交量和持仓量巨大成为钢材期货的一大亮点。以螺纹钢为例，其期货持仓量水平已占到全年产量的20%左右，具有充分的流动性，是实现企业套期保值的重要条件之一。 九、企业参与期货的组织架构 国海良时期货（以下简称国海良时）与ABC钢铁有限公司（以下简称ABC）建立联合套保团队，根据实际库存量与订单情况进行套期保值方案的设计。 九、企业参与期货的组织架构 （一）ABC套保团队 1、企业期货保值业务应在企业高层统一领导下，由期货部、风险管理部和财务部共同配合进行，各部门相互协作、相互制衡。体系中应明确各部门的职责。领导小组可由公司总经理或常务副总、财务经理、期货部经理等组成。期货部是主要的操作部门，一般可以由两个到三个人组成，设经理一人，风险控制一人、操盘一人。经理作为和期货公司与企业的联系人。例如，期货部参与保值计划和方案的制定，对外下达交易指令并成交；风险管理部负责结算、交易监督和风险管理工作；财务部负责资金调拨、会计核算、合规检查工作。 2、与内部职责分工相一致，企业应就期货业务进行明确的授权，将期货业务操作中的三种职权分别授予三个部门的专门人员：交易授权授予期货部，交易合约签约授权授予风险管理部，资金调拨授权授予财务部。以上三种授权互不交叉、互相制衡，并对每一种具体授权都规定明确的数量或金额限制。 九、企业参与期货的组织架构 （二）国海良时专业服务 1、依托国海良时研究所的研发力量，由国海良时上海营业部建立由刘英经理领导的专业服务团队，全权向ABC公司管理层负责，主要提供套保方案设计、看盘服务、风险监控、为ABC培训期货业务人员和提供定期专业报告等服务。 2、对宏观环境、期货与现货市场情况进行分析，结合企业的实际情况，为ABC企业设计套保方案，根据市场走势提供操盘建议。 3、对企业期货账户风险实行实时监控：包括对客户的持仓量、行情的走势及资金流动情况的监控等，发现情况，随时与企业进行有效沟通。 4、若有交割需求，帮助企业办理一切相关手续。 5、期货交易中常见技术问题的解决。 6、为企业进行相关期货操作人员的培训。 十、套期保值的具体策略 1.钢材各品种间相关性强，可以通过建材保值 钢材大类品种可分为长材（包括螺纹钢，线材等），板材（包括冷扎热轧中厚板等）和管材等。以钢构企业为例，钢构企业大部分用的是板材，从历史的走势来看，板材和长材走势相关性非常强，可以通过建材保值。而对于套保数量的选择，也可以通过回归分析进行大致的测算，比如对40MM普通中板和8MM线材的价格数据进行分析，以40MM普通中板为Y值，8MM线材为X值，得到如