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天威保变股票投资分析 商学院 金融硕士 万娟旭 201122010064 主要内容 公司情况分析 财务状况分析 股票走势分析 投资策略 公司情况分析 ——公司概况 公司名称：保定天威保变电气股份有限公司 证券简称：天威保变 证券代码：600550 上市地点：上海证券交易所 上市日期：2001年1月12日 公司注册地址：河北省保定国家高新技术产业开发区竞秀街28号? 法人代表：丁强 主营业务：变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与销售；相关技术、产品及计算机应用技术的开发与销售。? 公司简介 天威保变电气股份有限公司（简称“天威保变”）位于河北省中部，秉承并发展了原保定变压器厂主要优良资产和大型变压器科研成果及产品品牌，已实现国有股份制改革并成为沪市A股上市公司（股票代码600550）。 大力发展变压器、太阳能光伏发电、风力发电设备以及其他输变电产业，建设中国新能源生产基地。目前，公司已成为1000kV级及以下各类变压器、互感器、电抗器、太阳能电池、风力发电设备、高压套管、变压器专用设备以及IT技术等多产业的综合经济实体。公司在新能源产业方面建立了以多晶硅、太阳能电池生产为主的完整的光伏产业链，以风电整机、风电叶片产品为主的风力发电设备制造体系，形成了输变电和新能源两大主业健康、持续、快速发展的态势。 天威保变始终遵循“质量第一、用户至上”的宗旨，大力发扬“自信自强、追求卓越”的天威精神，努力实现“立足产业报国、铸就世界品牌”的价值追求。 天威保变重组 中国兵器装备集团公司(简称：兵装集团)重组天威集团，经保定市工商行政管理局核准，天威集团已于2008年3月13日取得了新的企业法人营业执照，其投资人已由保定市人民政府国有资产监督管理委员会正式变更为兵装集团，天威集团成为兵装集团全资子公司。通过本次整体划转，兵装集团通过天威集团控制公司51.10%股份，公司的实际控制人已变更为兵装集团。 2007年通过国有股权划转成而成为兵装集团的成员单位的天威保变曾在2008年底称，拟以16500万元收购兵装财务公司10%股权，并称此举为了进一步拓展公司的融资平台，规范公司财务活动、加强财务管理、防范金融风险。 公司在行业中地位、所处区位分析 该公司是国内最大的电力设备变压器生产基地，是我国核电站工程唯一供应商，也是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，成长性相当突出。 公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，大型发电机组主变压器约占国内产量的45%左右；还是国内惟一独立掌握全部变压器制造核心技术的企业，已成功进入直流输电市场，是国内唯一能生产高电压大容量壳式变压器的厂家，是中国核电工程唯一合格供应商， 是世界上唯一一家500kV级产品安全运行25年零事故企业，连续3年跨入中国制造业500强和中国机械工业销售收入百强企业。 主要经营业务分析 输变电产业：输变电设备制造行业近几年随着国家电力行业的发展，呈现出强劲发展势头，生产厂家订货饱满，产销两旺。2010 年以前，国家将鼓励国内企业通过引进技术、消化吸收、联合开发和自主创新等多种方式，在电力等重点领域里取得突破。目前国内的 750kV、1000kV变压器、直流输变电项目，无论从技术还是从投资规模来看均属高端产品。另外，世界金融危机的冲击没有改变我国经济发展的基本面和长期发展趋势，中国经济仍会保持较高的增速，而且国家电网公司和南方电网公司为响应国家扩大内需的宏观经济政策，相继出台了在未来几年投资 10000亿元和 4000亿元进行电网改造的利好政策，这些都说明在未来的几年时间里，我国的变压器行业仍将沿着良好健康的轨道继续发展。 新能源产业：在各国政府的政策支持下，光伏产业在近几年里迅速成长为世界最具成长性的朝阳产业之一，最近 10 年全球光伏产业的年平均增长率超过 30%。从长远看，光伏发电在不远的将来会占据世界能源消费的重要席位，不但要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供应的主体。受新能源成本降低的影响，预计未来 10 年光伏产业仍能维持 30%的增速，众多投资机构和专家学者对光伏产业的市场发展非常乐观，不断调高预期。 短期偿债能力分析 天威保变的流动比率从2009年起呈现出波动上升的态势。从速动比率来看，从2009年起也是呈现上升的态势。 因此天威保变偿还短期债务的能力较强，风险较少。 长期偿债能力分析 长期偿债能力是企业偿还长期负债的