第六讲(2)-金融市场.pptVIP

第二篇 金融中介与金融市场 第八章 金融市场 第八章 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 衍生工具市场 第三节 投资基金 第四节 外汇市场与黄金市场 第五节 风险投资与创业板市场 第六节 金融市场的国际化 第八章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 第八章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 1. 金融市场是与商品市场；劳动市场并存、进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。 第八章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 2. 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资； ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 第八章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，在金融市场上形成。 4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 第八章第一节 金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产 1. 商品市场上的交易对象是商品、服务产品；金融市场上的交易对象是金融产品。 就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 2. 在金融市场上，人们通过买卖金融产品、转让金融资产，实现着资金从盈余的部门向赤字部门的转移。 第八章第一节 金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产 3. 金融资产的种类极多： 除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等； 即将讲到的各种金融衍生工具也是金融资产。 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的价值 1. 金融资产的价值取决于能够给其所有者带来的未来收益。 债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利； 股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权…… 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的价值 2. 金融资产与实物资产的联系： 在金融资产价值决定中，如股票、公司债等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。 但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等；它们的价值变化取决于股票、债券的价值变化。 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 1. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其它金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 衡量非货币金融资产流动性的指标主要有 “买卖差价”、换手率等。 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 2. 期限性：是指在进行最终支付前的时间长度。有两个极端的特例：一个是零到期日，如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。 对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率。 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 3. 风险性：是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难逆料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。 在金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要。 第八章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 4. 收益性：由收益率表示。收益率有三种计算方法： 名义收益率——票面收益与票面额的比率； 现时收益率——年收益额与其当期市场价格的比率； 平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对收益的影响。 第八章第一节 金融市场及其要素金融市场的功能 降低交易的搜寻成本和信息成本： 搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的