机遇源于变化_ 2009年中期医药投资策略302.pptVIP

2009年医药工业仍将较快增长 IMS预测，2009年全球医药市场将增长4.5%-5.5%，美国增长率1-2%，日本增长率4-5%，而新兴市场中国、印度、巴西、韩国、墨西哥、土耳其、俄罗斯都预期增长14%-15%，新兴市场销售总额将达1050-1150亿美元。预计2009年中国将成为第七大药品市场，到2020年将成为第二大医药市场，市场容量将到2200亿元。 南方所数据预测：在GDP增幅不少于8.5%，医药出口增幅不少于25%，新医改稳步推进三个前提下，2009年七大类医药工业总产值将接近10000亿元，同比增长23%-24%；其中化学药制剂和中成药工业09年产值预期分别为2700亿元、2000亿元，分别同比增长20%、17%。 核心观点：对行业“领先大市-A”的投资评级 估值合理 整个医药经济运行健康 上市公司业绩增长较快 预期09年ROE保持一定的增长 医院、零售、第三终端药品需求增长较快 政策支持力度加大，行业长期受益 投资风格转换，关注低估值、高β的公司 核心竞争力突出、行业龙头、给予一定估值溢价的公司：恒瑞医药、科华生物、东阿阿胶 主业增长明确、较低估值、有股价催化剂的公司：双鹭药业、丽珠集团、华邦制药、华东医药、现代制药、天士力、江中药业、益佰制药、仁和药业、金陵药业 数据来源：安信证券研究中心 数据来源：IM