复旦大学财务管理课件(12).pdfVIP

第十二章营运资金管理  第一节 营运资金管理策略  第二节存货管理  第三节应收账款管理  第四节现金和有价证券管理 12.1营运资金管理策略  一、营运资金的概念与特点  营运资金，是指在企业生产经营活动中占用 在营运资产上的资金，主要包括流动资产和 流动负债。  1、营运资金的周转具有短期性。  2、营运资金具有流动性。  3、营运资金的数量具有波动性。  4、营运资金的弹性大、成本低。  5、营运资金的风险大。 营运资金的管理政策  （一）营运资金的持有策略  保守政策，是指持有较多流动资产的营 运资金政策。  激进政策，是指持有较少流动资产的营 运资金的政策 。  适中政策，收益与风险均适中。 甲公司流动资产投资政策选择 项目 A政策 B政策 C政策 销售收入（单价20元/件） 1000000 1000000 1000000 息税前利润（利润率10%） 100000 100000 100000 流动资产 500000 400000 300000 固定资产 500000 500000 500000 资产总额 1000000 900000 800000 流动资产占总资产比率 50% 44.44% 37.5% 资产收益率 10% 11.1% 12.5% 营运筹资策略  稳健型筹资策略  配合型筹资策略  激进型筹资策略 稳健型筹资策略 配合型筹资策略 激进型筹资策略 12.2 存货管理  存货，是指企业在生产经营过程中为销 售或耗用而储存的各种有形资产，包括 各种材料、燃料、包装物、低值易耗品、 委托加工材料、在产品、产成品和库存 商品等。  存货管理的目标就是要在存货的成本与 收益之间进行利弊权衡，实现两者的最 佳组合，以最低的成本提供企业经营所 需的存货。 存货的成本  取得成本＝订货成本＋购臵成本  ＝订货固定成本＋订货变动成本＋购臵 成本  储存成本＝储存固定成本＋储存变动成 本  缺货成本 存货的投资政策  经济进货批量的基本模型  需要设立的假设条件：6  在上述假设下，影响存货经济批量的因 素包括订货变动成本、购臵成本、储存 变动成本；  不包括订货固定成本、储存固定成本和 缺货成本。 成 本 总成本 Q 储存成本 C 2 TC(Q) Q C  A B 订货成本 A B 2 Q Q 经济批量 批量 图12－4 存货的经济进货批量和成本示意图 Q A