培训课件项目融资管理.pptVIP

柴国荣：现代项目管理 狭义的项目融资方式是以项目建成投产后的收益作为偿债的资金来源，即以项目资产作为抵押来取得筹资的信用，从而获得项目实施所需的资金。这类融资方式主要适用于大型的基础设施项目，如能源开采项目、电厂项目、交通项目、污水处理项目等。 ◆项目发起方以股东的身份组建项目公司，该项目公司为独立的法人，从法律上与股东分离； ◆贷款银行为项目公司提供贷款，贷款银行将以项目的资产与收益为作为贷款偿还的保证，而对于项目公司之外的资产无权索取，即如果项目公司无力偿还贷款，则贷款银行只能获得项目本身的收入与资产，而与项目发起人无关。 发展阶段：上世纪50-60年代的石油开发；上世纪70年代以后的基础设施建设；上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目开始使用项目融资。 近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。 项目融资风险分类 （1）系统风险 ① 政治风险管理 政治风险担保（包括商业保险和政府机构的保险） ； 项目融资引入多边机构，如政府支持、出口信贷、多边机构等； 从项目所在国的央行获得长期的外汇支持； 寻求项目所在国政府及其相关部门的书面保证； 寻求东道国合作伙伴或与东道国友好国家的合作伙伴等。 ② 法律风险 对东道国的法律风险进行系统、彻底的研究； 聘请所在国律师； 寻求东道国法律机构的确认； 与东道国政府签署相互担保协议，如进口限制协议、开发协议。 ③ 金融风险管理 通过充分的可行性研究以及在合同条款中考虑市场变动影响都可以有效降低市场风险。 利率、汇率风险管理：在东道国货币如果不是硬通货，通过经营管理和适当的协议分散给其他参与方；如果是硬通货，可以通过金融衍生工具进行对冲。 汇兑风险：与项目所在国的央行取得自由兑换硬通货的承诺协议。 ④ 市场风险管理 项目筹划： 项目是否具有长期销售协议； 定价充分反映通胀、利率、汇率等变化； 争取政府及当地部门信用支持。 （2）非系统风险管理 ① 完工风险管理 项目公司：不同形式的项目建设承包合同，如固定价格、固定工期的交钥匙合同。 贷款银行：完工担保合同或商业完工标准；聘请项目管理代表，项目监理监督项目建设。 ② 生产风险管理 寻求信用好的合作伙伴并与之就供应、燃料和运输等问题签订有约束力的、长期的固定价格合同； 建立自己的供给来源和基础设施； 在项目文件中订立严格的条款及延期惩罚、固定成本以及项目效益和效率的标准； 提高项目经营者的经营管理水平。 ③ 环境风险管理 投资者应熟悉所在国的相关法律； 拟定环保计划作为融资的前提，考虑未来的环保管制； 将环保评估纳入监督范围。 课堂作业 谈谈你对“深圳沙角B电厂”项目融资结构和信用担保结构的看法，从该项目融资管理中可以得到哪些有益的启示。 3.3 项目融资中的保险 在项目融资中，保险分为建设阶段和营运阶段来考虑的： （1）建设期的保险 ① 建设工程一切险：即为工程项目的财产损失提供“全险”保障，除非特别列明除外者。 ② 第三者责任险：即保障施工所致的对第三者的身体伤害和财产损失的法律责任。 ③ 海运险：保障进口设备在运输期间的风险。 ④ 预期利润损失险：保障由于工期延误导致对业主的某种损失。 ⑤ 施工机械设备险：施工机械设备险一般由承包施工单位自己给予单独保障。 ⑥ 劳工保险：劳工保险是保障所有承包商和为此项目工作的人员。 （2）营运期的保险 ① 财产损失保险：保障由于外力所引起的项目资产损失。 ② 业务中断保险：保障项目公司由于某种原因造成业务中断而不能履行还本付息的责任而设。 ③ 机器故障保险：保障机器故障发生时对项目本身机电设备所引起的破坏而设。 ④ 机器故障引起业务中断保险。 ⑤ 第三者责任险。 ⑥ 劳工保险。 4. 项目融资案例分析