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美国道琼股市周线图 上海综合股价指数周线图 油价走势图 金价长短期走势图 长期看空的美元： 市场讯息- IMF 2009年资本市场市盈率预估 低利率下的景气循环： 掌握政府脉动 掌握投资标的的脉动-1 原则4：耐心及时间是财富积累不变法则 AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. * | AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. * | AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. * 掌握1234：轻松做好家庭资产配置 高端财富论坛 近期国际金融市场分析及金融工具 的变化 掌握1234，轻松做好家庭资产配置 * -44.3% 关注点：金融类股变化；信用违约提升 -65.7% 关注点：国家经济政策；资金效应；消费力提升 +85.2% -73.6% 关注点：美元走势；下半年供需变化 32.4% +33.3% 关注点：美元走势，央行避险工具，实体金进场价位 不断发行债券 印制钞票 币值变差! 美元供给率 美元流动率 IMF预估09年全球经济成长率为0.5％，将是二次大战结束以来的最低水平。 IMF预估： 美国09年GDP将萎缩至1.6％ 曰本萎缩至2.6％ 欧元区将衰退至2.0％ 中国今年经济成长率下修至7.2％ 英国将衰退达2.8％，高居七大工业国之首 09年已开发国家通货膨胀将创下0.5％的史上最低纪录 但需要注意明年变化 今年原油价格会在65-85美元。 保守操作，市盈率应以20倍为上限 个人 企业 低利率 时代 退休金积累速度变慢 消费保守(通货紧缩) 获利不佳减少投资 裁员/减薪 个人 企业 存款收益下降 增加消费,投资 借贷成本降低 借贷成本降低 参与政府建设 增加生产 增加就业 刺激房市 1234 守往1个原则：由外而内的投资决策 掌握1234，轻松做好家庭资产配置 投 资 标 的 总 体 经 济 景 气 循 环 产 前 景 业 政 府 对 策 由外而内的投资决策 决定资产配置程序 全球环境 地区主题 通胀情况 经济增长 政治 货币 国家基本因素预测 利率 政治 社会因素 市场因素预测 行业景气 政府政策 消费趋势 公司盈利 标的物模型分析 历史轨迹 风险评价 波动幅度 市场情绪 投资者需求分析 需求与目的 资产/负债比例 时间因素 风险承担因素 技术考虑因素析 流动性 安全性 变现性 税率 1234 养成2个好习惯：记取历史的经验与教训及量力而为 掌握1234，轻松做好家庭资产配置 发生 原因 20年代经济膨胀，市场融资炒作风气盛行，资金集体房市及股市。政府不断升息、提高关税、国际贸易停滞。 市场影响 1929/10/29股市崩盘，单日重挫23％；2年内跌掉80％。 1933年共5，000家银行倒闭，失业率高达25％。 政府举措 罗斯福新政：成立房主贷款公司；提供100万家庭30年低利房贷 。成立金融重建公司，纾困金融及保险公司。 政策结果 (1930 – 40 SP 500) +60% 1929 - 1939 ：美国大萧条时期 发生 原因 70年代银行为争取市场份额，过度贷放並拉高存款，且为求利润开始放大高风险投资活动。 市场影响 央行升息由75年4％至80年18％。 房屋市场价格修正，断供潮大量发生，大量地方储贷银行倒闭。 政府举措 政府200亿成立清理信托公司，再发债300亿收购地方银行。稳定中低收入家庭房贷供应。 政策结果 +125% 1986 – 1995 ：美国储贷银行危机 发生 原因 90年日币升值，市场资金浮烂，利率宽松，助长房市价格，尤其是商业不动产投机炒作旺盛。 市场影响 央行降息由6％下调至0.5％。大量企业倒闭，房市经历15年不景气。 股市崩盘，银行，保险公司大量倒闭。 政府举措 推出金融再生法，拨出5，200亿美元救市。 开放外资购买日本金融企业。 政策结果 (1997 -02日本银行指数表现) -250% 1990 – 2003 ：日本金融危机 2007 - ? 美国次贷风暴引发金融危机 发生 原因 投资人过度消费：过度使用未来的钱。 过度金融包装与操作：房市/股市泡沫。 投资银行信用扩张，未有风险控制机制。 总结 投资人财产损失的主因：认为不可能会发生的意外发生了！ 投资人不断的重复历史上曾