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建议书 ?第一章外汇基本概念 一、外汇（ForeignExchange） 外汇保证金交易中的外汇是现货外汇 二、汇率 汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例 来表示。比如：USD/JPY=120.40，表示一美元等于 120.40 日元，在这里美元称为单位货币，日元称为计价货币。 在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： 欧元/美元 EUR/USD 1.1425 ，美元/日元 USD/JPY 119.95 ，英镑/美 元 GBP/USD 1.6237 ，美元/瑞郎 USD/CHF 1.5003 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点（Point），简称汇率点，如：欧元 EUR 0.0001 ，日元 JPY 0.01 ，英镑 GBP 0.0001 ，瑞郎 CHF 0.0001 三、货币代码 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后对应的英文即为该货币的英文代码。 四、汇率标价方式 汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。 （1）直接标价法 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国 货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前 都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元 119.05 即一美元兑 119.05 日元。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇 率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外 汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。 （2）间接标价法 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如 1 个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在 国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元 0.9705 即一欧元兑 0.9705 美元。 在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额 的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本 币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成 反比。 五、汇率的报价 外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和 卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为 2-3 点，银行（或交易商）向客户 的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在 3-5 点，香港在 6-8 点，国内银行实盘交易在 10-50 点不等。 六、外汇与股票、期货交易制度的比较 外汇交易采用做市商制度，期货、股票交易一般采用集合竞价制度 股票报价例子： 期货报价 例子： （1）做市商制度。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商、不断地向公众投资者报出 某些特定证券的买卖价格， 双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市 商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费 用，并实现一定的利润。 （2）集合竞价制度。竞价交易制度又称集中竞价制，其特征是：开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入 的投资者交易指令，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。 七、直盘与交叉盘 直盘是指美元和其他货币之间的货币对 交叉盘是指非美元货币之间的货币对 八、隔夜利息 对成交总额来算，为净利息差；如果是买入高息货币卖出低息货币，则收到利息；如果是卖出高息货币，买入低息货 币，责付出利息 假设现在英镑的利率是 5%,美元的利率是 2%,英镑/美元中间价 1.7500 如果客户卖出 100,000 英镑,则付出隔夜利息是 100,000*1.75*(5%-2%)/300=17.5$ 如果