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财务管理学 将讨论的问题： 企业的资金运动与财务管理 财务管理目标 财务管理的环境 一、企业的资金运动与财务管理 什么是财务？ Finance有三层含义：财政、金融和财务 在西方，人们把企业内的“Finance”称为“财务” 把处于市场层次的“Finance”称为“金融” 站在国家的角度“Finance ”则称为“财政” 财务管理定义(Finance management)： 1）财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。 ----[美]James C. Van. Horne （现代企业财务管理）。 2）财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。 --[美]Arthur J. Keown(现代财务管理基础) 。 3）企业理财是一种开放性、动态性和综合性的管理，就是围绕资金运动而展开的。 ----于绪缨（企业理财学）（厦门大学） 财务管理定义(Finance management)： 4）财务管理是有关资金的获得和有效使用的管理工作。 ---注册会计师考委会办公室编（财务成本管理） 5）财务管理是对企业的资金进行规划和控制的一项管理活动。 --王庆成 王化成（西方财务管理） 6）公司理财是关于公司如何创造和保持价值的学问。 --------刘曼红等(公司理财) ，人民大学出版社。 对财务管理定义 的小结： 财务管理的对象：企业资金运动。 财务管理的内容：融资决策和投资决策。 财务管理的目标：创造财富。 二、财务管理目标 对财务管理的目标有三个假设： 利润最大化？ 销售额最大化？ 公司价值最大化？ 假设目标之一：利润最大化 利润衡量的优点：指标综合。 利润衡量的缺点： （1）没有考虑资金的时间价值 （2）没有考虑风险与收益的关系 （3）没有考虑投入与产出的关系 （4）利润的大小可以通过会计政策予以调整 （5）利润还可以从兼并中实现 （6）利润最大化容易使经营者的财务决策产生短期行为 　　 3）没有考虑投入与产出的关系 　　　 假设目标之二：销售额最大化 　　　西方学者Baumol认为，厂商追求的不是利润最大化，而是销售额最大化。其理由有： 经理层的工资和其他报酬与销售额的相关程度大于与利润额相关的程度。 银行和其他金融机构密切注重的是企业的销售额，只要企业销售额扩大并继续增加，银行就乐意向企业提供贷款和服务。 销售额增加，各级雇员的收入相应增加，容易处理人事关系；反之，职工收入减少，甚至还要解雇一些人，则人事问题难以处理（如销售人员推销提成一般按销售收入）。可口可乐公司就曾由于连降大雪等原因，致使销售额大减，要解雇员工6000人（这也是其有史以来唯一一次大规模的减员行动）。 经理宁愿稳步实现令人满意的销售额，而不愿意首先实现引人注目的最大利润目标。 如果销售额下降，市场份额降低，就会销弱自己的竞争地位以及与对手的讨价还价能力。 企业理财以销售额最大化为目标的缺陷 同样没有考虑时间价值 没有考虑获得与风险的关系（赊销有可能永远不能兑付） 没有考虑投入与产出的关系 三、财务管理的环境 (一)内部理财结构 企业的组织形式 资产负债表、公司的形式与财务管理 企业理财的组织机构 (二)公司财务管理的外部环境 法律环境 金融环境 宏观经济环境 (一) 公司内部理财结构 1.企业的组织形式大致分为三种类型： 独资企业(个人业主制) 合伙企业 公司制企业 独资企业：(Sole proprietorship) 优点：企业的设立程序简单，设立的费用也不高――简单易行； 缺点： 企业主个人要对企业的全部债务负责； 企业筹集资金很困难； 企业所有权的转让比其他形式的企业更困难。 总之，灵活性不如其他的几种组织形式。 合伙企业(Partnership)： 与独资企业相类似，只不过它的所有者不只一个。 公司(Company)： 公司：是依法定程序设立的以营利为目的的企业法人。 公司通常包括四种类型―股份有限公司、有限责任公司、无限责任公司、两合公司。 世界常见的、我国《公司法》规定的公司类型有两种－股份有限公司和有限责任公司。 股份有限公司（Corporation） 其特征如下： 它独立于所有者而依法存在。公司所有者的责任仅以其出资额为限。 资本划分成等额股份。 通过发行股票筹集资本。 股东人数没有上限（＞5人的公司发起人－在我国）。 股票可以自由转让。 财务公开。 优点：有限责任，股份易于转让，永续存在，具备筹集大额资金的能力。 缺点：设立程序繁琐。另外，双重纳税。（公司要就其收入纳税；股东在收到公司发放的现金股利时也要纳税） 有限责任公司（Limited liability company） 　特征： 有限责任公司是资合公司，股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部