货币银行学4章.pptVIP

第四章 利率理论 第四章 利率理论 第一节　利息与利率 一、利息的含义 利息是货币所有者（债权人）由于贷出货币而从借款者（债务人）手中获得的报酬。 西方经济学将利息理解为资金出借者为让渡资金使用权而所要的补偿。 补偿由两部分组成：对机会成本的补偿和对风险的补偿。 二、利率及其种类 利率是一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率，用来表示利息水平的高低。 （一）利率的表示方法 利率的表示： 按照计算利息的时间把利率表示为三种：年利率、月利率、日利率。（分、厘、毫） 年利率用本金的百分之几来表示，月利率用千分之几来表示，日利率用万分之几来表示。 （二）、利率的种类 (二)、利率的种类 1、按利率在整个利率体系中所起作用分： 基准利率非基准利率 基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。决定作用是指这种利率变动其他利率也会相应变动。一般是央行的再贴现利率或国库券的收益率。 人民币现行利率表（中国人民银行，单位：年利率%， 2011-07-08 ） (二)、利率的种类 2、按是否考虑通货膨胀因素分：名义利率和实际利率： 名义利率是指在借贷契约或有价证券上载明的利率。 实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率,也可以理解为是在物价水平不变、货币购买力也不变的条件下的利率。 3、按借贷期内是否调整分：固定利率和浮动利率 美国的名义利率与实际利率 4、按利率的决定方式：市场利率、公定利率、官定利率 是根据是否按市场规律自由变动的标准划分。由政府金融监管部门或者中央银行确定的利率，是法定利率（官定）。由非政府部门的民间金融组织确定的利率是行业公定利率。由市场的供求关系来决定的利率是市场利率。 5、按是否带有优惠性质：一般利率与优惠利率 6、按期限长短：长期利率与短期利率 　长期利率与短期利率 长短期划分：以一年为限 通常长期利率会高于短期利率：因为风险 反常现象：短期利率高于长期，长期投资看淡，没有好机会　　　　　　　　　　 2011-02-09存款利率 利率项目 年利率(%) 活期存款 0.40 三个月定期存款 2.60 半年定期存款 2.80 一年定期存款 3.00 二年定期存款 3.90 2011-02-09贷款利率 利率项目 年利率(%) 六个月以内（含6个月）贷款 5.60 六个月至一年（含1年）贷款 6.06 一至三年（含3年） 贷款 6.10 三至五年（含5年） 贷款 6.45 五年以上 贷款 6.60 实际利率与名义利率 公式1（一年期）： 名义利率r=(1+i)(1+p)-1 实际利率i＝（1+r)/(1+p)-1 公式2（一年n期计复利）： 名义利率r ＝ (1+i)n (1+p)-1 　 实际利率i=[（1+r)/(1+p)]1/n-1 公式3（一年n期计单利）： 名义利率r=（1+I)(1+p)/n 　　实际利率i=(1+nr)/(1+p)-1 　 　　 （二）、利率的计算 单利与复利 I=P.r.n S=P(1+n.r) S=P(1+r)n I=S-P 现值、终值、年值的换算 第二节　利率的决定与作用 一、利率的决定 决定什么：利率水平、期限结构、风险 利率影响因素：通胀率、违约风险、流动性风险、所有税率、期限、社会资金平均盈利水平、宏观调控、汇率影响、资金供需关系、市场分割状况、政府管制政策、财富持有水平 利率的决定与影响因素 一、社会平均利润率水平：是决定利率的首要因 素，利率通常是在零与社会平均利润率之间波动。 二、借贷资金供求状况（货币供应、货币需求） 三、国家经济政策与中央银行的货币政策 四、银行成本 五、物价水平（预期通货膨胀率） 六、国际利率水平 七、国际收支状况 总之，利率的总体运动，主要取决于货币政策、经济活动的周期、货币的需求、科技发展水平等；从微观角度看，期限、风险、担保品、信誉、预期、税收方面的特点、流动性、可销性等都影响利率的变动。 二、利率变动影响经济的途径： 1、利率与消费、储蓄—经济运行 货币利率较高时，生息资本的收益提高，居民会减少即期消费，增加储蓄；而高利率也会使企业缩减生产规模，导致公众收入下降，消费减少。 利率的提高是否会促进经济增长，要看消费与储蓄的乘数效应。 乘数是国民收入变动量与引起这种变动量的自变量的比例。 二、利率变动影响经济的途径： 1、利率与消费、储蓄—经济运行 利率的上升通过储蓄