技术经济学原理及其应用第五章.ppt

Chapter-5 设：K—全部投资， K0—自有资金， KL—贷款，R—全部投资利润率， R0—自有资金利润率，RL—贷款利率 则： 当RRL时，R0R；反之，R0R；而且自有资金收益率与全投资收益率的差别被资金构成比KL/K0所放大，这种放大效应称为财务杠杆效应。(案例史玉柱） 式中KL/K0为负债比例。 Chapter-5 三、资金平衡 要求满足资金运行可行性的条件： 各年“累计盈余资金” ≥ 0 Chapter-5 四、债务偿还 使用者（企业）：关心自身偿还债务的能力。 提供者（银行）：关心借出的资金能否如期收回本息。 主要内容： （三）偿债能力分析 （一）还款方式及其计算公式 （二）偿还贷款的资金来源 Chapter-5 （一）还款方式及其计算公式 设：借款期为第0期，It—第t 期付息额； CPt —第t 期还本额； n 为贷款期限；i 为银行贷款利率；is 银行存款利率；La 贷款总额 1. 等额利息法：每期等额付息，期末还本。 Chapter-5 2. 等额本金法：每期等额还本并付相应利息。 3. 等额摊还法：每期等额偿还本利。 4. 一次性偿付法：期末一次偿还本利。 Chapter-5 5. 偿债基金法：每期偿还利息，同时存入 一笔等额资金，到期末存 款正好偿付本金。 6. 量入偿付法（“气球法”）：任意偿 还本利，到期末全部还清。 Chapter-5 （二）偿还贷款的资金来源 国内贷款： 利润、折旧、其他收入等 国外的债务： 通常要用外汇来偿还，所需外汇可按以下几种情况区别处理： Chapter-5 （3）产品外销亏本，内销盈利：外销量应控制在保证项目有盈利水平上，或国家和地方承担外汇缺口。 外汇应由企业偿还，但以下情形可区别对待： 1、项目投产后有产品出口： （1）产品外销利润高于内销利润：除满足国内必不可少的供应量外，尽量外销，还贷后仍有节余； （2）产品外销利润低于内销利润：外销量应控制在保证偿还外汇贷款的水平上； Chapter-5 2、项目投产后产品不能出口： 一般由国家和地方从外汇收入中偿还。也有几种情形要区别对待： （1）要求计算名义外汇收入，只要名义外汇收入大于偿还贷款所需的外汇量，国家或地方就应给予支持。 （2）产品可替代进口，但不是国内必需的。若项目有较高的盈利水平，地方可以支持。 Chapter-5 名义汇率：名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布和使用的表示两国货币之间比价关系的汇率，是一种货币相对另一种货币的价格。 * * 第五章 投资项目的财务分析 主要内容 §1 可行性研究和项目财务分析概述 §2 费用、收益识别和基础财务报表的编制 §3 资金规划 §4 财务效果计算 §5 案例分析 §6 改、扩建和技术改造项目的财务分析 Chapter-5 本章要求 通过对本章学习，应熟悉投资项目可行性研究和财务分析的概念、目的、内容以及财务分析的程序、基本财务报表与分析指标的对应关系；了解财务分析基础数据的估算方法；掌握新建项目财务分析报表结构和分析指标的计算；了解改、扩建和技术改造项目的财务分析方法。 Chapter-5 本章重点 7. 改、扩建和技术改造项目的财务分析方法 1. 财务分析和可行性研究其他各环节的关系 2. 财务分析的内容、程序、基本财务报表与分析 指标的对应关系 3. 投资估算的方法 4. 负债比例与财务风险 5. 建设期贷款利息和还款期利息的计算 6. 通过基本报表计算分析指标 Chapter-5 本章难点 4. 通过基本报表计算分析指标 财务分析的内容、基本财务报表与分析 指标的对应关系 2. 负债比例与财务风险 3. 建设期贷款利息和还款期利息的计算 Chapter-5 §1 可行性研究和项目财务分析概述 三、项目财务分析和可行性研究其他各环节的关系 一、可行性研究概述 二、财务分析的目的和主要内容 Chapter-5 一、可行性研究概述 含义 发展 主要任务 主要内容 研究步骤 依据 作用 Chapter-5 可行性研究： 就是对拟建项目技术上、经济上及其他方面的可行性进行论证。其目的是为了给投资决策者提供决策依据，同时为银行贷款、合作者签约、工程设