高鸿业_三版_宏观经济学_课件_第3章.pptVIP

六、货币供求均衡和利率的决定 1、关于货币供给 货币供给有狭义的货币供给和广义的货币供给之分。 M1 = 硬币、纸币 + 银行活期存款 M2 = M1 + 定期存款 M3 = M2 + 个人和企业所持政府债券等 狭义的货币供给 广义的货币供给 更广义的货币供给 ① 金属货币流通的条件下 金银条块、金币、银币 商业票 据和银行票据同样可以流通。 钱庄、票号。 ② 金本位制崩溃之后，现代纸币（不兑现的银行券）打破了人们传统 的货币观念。 ③ 从20世纪中期开始，随着金融市场的不断完善，金融创新的日益发 展，货币范围更加扩大：大额定期单和“可转让支付帐单”使一些名为 银行定期存款和储蓄存款也变成了活期存款。这样，货币的范围迅速 从现金、活期存款扩大到大额存单、储蓄存款和定期存款，以及各种 有价证券等范畴。 ④ 电子货币 现代货币的兴起 2、货币范围的扩展 3、货币层次的划分——根据流动性原则 （1）、国际货币基金组织的划分 M0 = 流通于银行体系之外的现金 M1 = M0 + 活期存款 M2 = M1 + 储蓄存款 + 定期存款 + 政府债券 （2）、美国货币层次的划分 M1 = 流通的货币、支票存款和旅行支票——狭义的货币 M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 + 货币市场基金存款 M3 = M2 + 大额定期存款 + 机构拥有的货币市场基金 + 其它相对流动较慢 的资产（短期债、保险单、股票等） （3）、我国货币层次的划分 M0 = 流通中现金 M1 = M0 + 企业活期存款 M2 = M 1+ 企业定期存款 + 储蓄存款 货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。货币供给量是由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量。 4、货币供求均衡与利率的决定 r0 E 0 L(m) r L m=M/P 货币供给曲线和货币 需求曲线的交点决定了利 率的均衡水平，它表示， 只有当货币供给等于货币 需求时，货币市场才达到 均衡状态。 0 L(m) r L1 L2 m1 m2 m2 m1 r1 r0 r2 5、货币需求曲线和货币供给曲线的变动对均衡利率的影响 当人们对货币的交易需求 或投机需求增加时，货币需求 曲线就会向右上方移动；当政 府增加货币供给量时，货币供 给曲线则会向右移动。 当利率降低到一定程度时，货币需求曲线呈接近于水平 状态，这就是凯恩斯所说的“流动偏好陷阱”。这时，不管 货币供给曲线向右移动多少即不管政府增加多少货币供给， 都不可能再使利率下降。 第四节 LM 曲 线 一、LM曲线及其推导 1、LM曲线的含义 是指曲线上的任一点所指示的利率与所相应的国民收入都会使货币供给（M）等于货币需求（L）。 2、LM曲线的推导 已知： 实际货币供给量为：m 实际货币需求量为： L = L1（y）+ L2（r）= ky - hr 当货币供给 = 货币需求时 则 m = ky - hr 即： y = hr k + m k r = ky h - m h 3.LM曲线的图形推导 r0 r1 r0 r1 y1 y0 二、LM曲线的斜率 当货币供给=货币需求时，均衡收入的代数表达式为： y = hr k + m k 即： r = ky h - m h 式中 h 即是LM曲线斜率 ? 关于k值 k是货币交易需求对y的反映系数。当h为定值时，k越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则 就越大，于是LM曲线越陡峭。 k h k h ? 关于h值 h是货币投机需求对r的反映系数。当k为定值时，h越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则 就越小，于是LM曲线越平缓。 k h 西方学者认为，货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求