技术分析与基本分析之辩证分析讲义.pptVIP

技术分析与基本分析之辩证分析 北方期货经纪有限责任公司 背景介绍 证券投资分析起源于美国、英国等金融发达国 家 1.基本分析流派是目前西方投资界的主流派别 2.技术分析流派以价格判断为基础，以正确的投资时机抉择为依据，经历了直觉化、图形化、指标化、模型化以及研究开发中的智能化决策方式，其演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路 背景介绍 3.学术分析流派。哲学基础是效率市场理论，长期持有投资战略以获取平均的长期收益率为投资目标的原则是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一 4.行为分析流派。个体心理分析；群体心理分析 主要内容 概念区分 1 理论框架 2 二者比较 3 结论 4 实际应用 5 1、概念区分 基本分析法 （1）定义：基本分析法，是依据商品的产量、消费量和库存量（或供需缺口），即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。 （2）基本分析两大假设 价值决定价格和价格围绕价值波动，因此价值成为测量价格合理与否的尺度 （3）基本分析解决的是价格变动背后的根本原因，给出买卖的根本依据 技术分析法 （1）定义：技术分析法是仅从期货的市场行为来分析期货价格未来变化趋势的方法 （2）技术分析三大假设市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演 （3）目的是为了寻找买入、卖出及止损（盈）信号，技术分析解决了“何时买卖”的问题 2、理论框架 技术分析知识框架图（重点掌握） 技术分析概论：三大公理 道氏理论：技术分析的基石 趋势理论：技术分析的核心 趋势表现形式 K线：趋势的微观分析 单根K线、多根K线 图形形态 形态理论：持续与反转 反转形态 持续形态 头肩顶（底） 双重顶（底） 圆弧顶（底） V型反转 三角形 矩形 喇叭形 楔形 菱形 旗形 趋势的确认 切线理论 波浪理论 量价理论 均线理论 技术指标 周期理论 基本分析知识框架图 宏观经济分析 财政指标 国民经济总体指标 金融指标 投资指标 消费指标 1、GDP2、工业增加值3、失业率4、通货膨胀（CPI、PPI）5、国际收支 1、政府投资（固定资产投资？）　2、企业投资　3、外商直接投资（FDI） 1、社会消费品零售总额2、城乡居民储蓄存款余额 1、货币供应量（M2）2、存款准备金率3、公开市场操作4、利率5、汇率 1、财政收入2、财政支出 景气指数 1、宏观经济景气指数（预警先行一致滞后指数） 品种基本面分析 转下页 品种基本面分析 供给 需求 商品期货价格CRB指数（原油指数） 波罗的海综合运费指数（BDI） 1、消费量（购买力的变化、消费者人数及消费结构的变化、商品新用途发现、替代品价格及获取方便程度、政府收入与就业政策）2、出口量3、期末库存 1、产量（种植面积（生产成本及政府政策）和单产（天气情况、病虫害））2、进口量（国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素）3、期初库存（生产供应者存货、经营商存货和政府储备） 商品供求分析 周边市场 美元指数 美股（A股、港股）指数 基本分析知识框架图 基本分析的三个特点 （一）分析价格变动的中长期趋势 （二）研究的是价格变动的根本原因 （三）主要分析的是宏观性因素，如总供需的变动、国内外经济形势、自然因素和政策因素 3、技术分析与基本分析比较 技术分析的三个特点 （一）直观现实特性：技术分析以技术图表为主要工具，非常直观的表现出价格的变化 （二）趋势追逐特性：技术分析最重要的任务只是追逐趋势，仅此而已 （三）量化指标特性：技术分析必须非常准确的确定出交易中每一步、每一个环节的操作时机，必须界定出一个准确的价格或者价格幅度与范围 二者比较 1、基本分析法主要适用于长期的价格预测以及相对成熟的市场和预测精确度要求不高的领域 2、技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测 中小投资者应用基本分析的难点 1、资料收集能力不足 信息收集难度大，造成信息不对称、分析滞后于市场价格 2、资料分析处理能力不足 基本分析法结果的正确性完全依赖于个人对信息的掌握程度和理解程度，基本上，可能90%以上的人，靠的是公开信息在做判断。 4、结论（重点部分） 1、技术分析所得到的结论仅仅具有一种建议的性质，并应该是以概率的形式出现 2、技术分析是客观化的理论，应严格按照技术信号来操作 3、我们应采用组合技术分析法，即将多种技术分析方法综合运用，全面考虑技术分析四大要素(量价时空) 4、结论（重点部分） 4、技术分析与基本分析应结合运用 5、