第四章 产品市场和货币市场的第一部分.pptVIP

第四章 产品市场和货币市场的一般均衡★★★★★ 第一节 投资的决定 第二节 IS曲线——产品市场的均衡 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线——货币市场的均衡 第五节 IS-LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架 本章与上章的逻辑关系： 上一章讨论了产品市场中的四方面的总支出水平如何决定经济社会的总产出水平。但市场经济社会中产品市场和货币市场是相互影响，相互依存的；不但消费（c）是一个变量，而且投资（i）也是一个变量。 本章正是要引入货币因素，讨论在投资（i）是一个变量的前提下均衡的国民收入决定。这就是国民收入决定的第二个模型：IS-LM 模型。这一模型是简单的国民收入决定模型的扩张与升华。 学习目的与要求： 学习IS-LM 模型，了解并掌握凯恩斯主义（宏观经济学）的整个思想体系（基本内容）；并掌握这一分析储蓄、投资、货币、利率相互关系以及货币政策与财政政策的效应等的分析工具。 v重点与难点： 投资需求函数，货币需求函数， IS曲线和LM曲线的含义、斜率及其移动，IS-LM 分析，凯恩斯理论的主要内容。 ★★第一节 投资的决定 一、关于投资与利率的几个概念★ 二、资本边际效率的意义★ 三、资本边际效率曲线 与投资边际效率曲线★ 四、其他的投资需求理论 一、关于投资与利率的几个概念 1、现实经济社会中投资的含义 投资支出可以分为三个不同范畴：企业用于机器、设备等投资的企业固定投资；居民用于住房建筑的住房投资；由库存原料、半成品和成品所组成的存货投资。 2、投资与消费相比更具有可变性，且对国民经济运行有更重要的影响 引起投资波动的原因又是什么呢？ 主要因素有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 3、投资是利率的减函数★★★ ⑴决定投资的首要因素是实际利率。投资与利率之间的这种关系就称之为投资函数。记作： i=i(r) ⑵线性投资函数一般可写成 i=e-dr， （满足di/dr ＜ 0）。 e_自主投资是指由人口、技术、资源、政府政策等外生因素的变动所引起的投资,利率为零也有的投资； d-为利率对投资需求的影响系数，或投资需求对利率变动的反应程度； r-为实际利率，即名义利率与通货膨胀率的差额； dr-引致投资是指与利率有关的投资部分。 ★★★投资需求曲线 投资需求曲线，又叫投资边际效率曲线，投资的边际效率是从资本边际效率这一概念引申而来的。 三小孩“比富” 如果利率为5%，三个小孩谁更富？ 甲 ： 5年前 8万 乙 ：现在 10万 丙 ：5年后 12万 甲： 8万元5年后的 本利和= 8(1+5%)5 = 8×1.276 =10.21万 乙： 现在 10万 丙 ： 5年后的12万折成 现值 = 12÷(1+5%)5= 9.40万 ★二、资本边际效率（Marginal efficiency of capital）的意义 ★资本边际效率(MEC)：指正好使得资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 1、预期收益的贴现 资本的时间价值、现值、终值 终值（本利和）计算公式：Rn=Ro（1+ r）n 现值及其计算公式： Ro为n期收益Rn的现值，r为贴现率。 例1、明年可得到货币收入110万元，如果年利率为10%，这笔明年的110万元在今年的现值是：110/(1+10%)=100万元 例2、某企业投资30000元购买一台机器，这台机器的使用年限为3年，3年后全部耗损，扣除各项成本，各年的收益分别为11000元，12100元，13310元，各年收益合计36410元。若贴现率为10%，则各年收益的现值正好为30000元，即 2、资本边际效率的计算 其中R为资本供给价格；R1、R2、Rn等为不同年份的预期收益；J为残值。r代表资本边际效率，它表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，如果r大于市场利率，就是可行的投资。因此，r代表该项目投资的预期利润率。 例3、设一台机器设备可用5年，预期收益为每年100元，购置该机器之成本（或重置成本）为432.94元，则贴现率i为5%，计算如下： 例4、一工厂要扩大生产，投资100万元新上一条生产线，这条生产线可使用6年，每年带来收益20万，如果市场利率为10%，这项投资可行吗？ 第2年收益的现值＝20/(1+10%)=18.18 第3年收益的现值＝20/(1+10%)2=16.53 第4年收益的现值＝20/(1+10%)3=15 第5年收益的现值＝20/(1+10%)4=13.66 第6年收益的现值＝20/(1+10%)5=12.42 第7年收益的现值＝20/(1+10%)6=11.296年 总收益的现值＝18.18＋16.53＋15＋13.66＋12.42＋11.29＝87.0