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连锁企业资金管理问题浅析 CHINA COllECTIVE ECONOMY 连锁企业资金管理问 .戴卿 摘要:随着市场经济的不断发展，连 锁经营模式凭借其众多网点所产生的规 模化效益，大大提高了企业本身的市场 占有率和竞争力，从而得到广大投资者 和经营者的认同，这一经营模式在服务 业更是得到了广泛应用。但是，也正因为 连锁经营模式需要靠分散经营、快速扩 张的经营手段来不断扩大市场占有卒， 获取规模效益，所以在资金方面存在前 期投入量大、经营期间铺开面广的问题， 这对连锁经营企业在资金筹措和资金管 控方面提出了严峻的考验。文章探讨了 连锁业内外部的资金筹措方式及高负债 率和多网点分散经营所带来的资金财务 风险和管控风险，并就如何在日常经营 和内部管理方面降低前述风险进行了分 析。 关键词:连锁经营;融资渠道;资金 风险 一、连锁经营的主要模式 连锁经营的实质就是在零售流通领 域中应用现代化大生产的原理，通过规模 化效益，充分发挥协调运作能力，使得传 统零售服务业在市场竞争中更具工作效 率和经济效益，从而提升企业竞争力。 其 运作模式具有统一管理、集中采购、分散 销售、共享规模效益的特点。主要分为以 下三种形式。 一是直营连锁，即所有店铺或网点均 归同一经营实休总公司所有。 二是自愿连锁，即各店铺所有权独 立，通过协议的方式，统一定价，共同采 购，达到横向联合、抱团经营的目的。 三是加盟连锁，也称特许经营，即被 特许人向特许人支付特许经营费，并由 被特许人投入资本，按照事先的约定条 件，在统一经营体系下从事经营活动。被 特许人自负盈亏并对自己的投资拥有所 有权。 综上所述，连锁经营就是通过快速 扩张，依托分散经营来开拓市场、打开销 售渠道，在细分市场上不断提高自身品 牌的占有率，从而扩大市场销售份额和 销售收入，达到规模化效应的经营方式。 其可以在企业内部采用统一的经营管理 模式，实行批量采购，集中配送，通过规 模效益降低采购、配送和管理成本，从而 提高企业的经济效益，获取更高的差额 利润。 二、连锁经营的筹资渠道 连锁企业的经营方式是通过高速扩 张，扩大市场占有率，以规模化的优势来 获取差额利润，如何先于竞争对手抢占 市场、渗透市场是成功的关键。因此连锁 企业一般采用成长型战略，通过网点拓 展来开拓市场、渗透市场，有时也可能会 同时经营两个不同的品牌，利用品牌互 补优势，拓宽不同的业务渠道。大规模的 网点拓展，需要以大量的资金投入为后 盾，企业财务战略应采用与成长型战略 相匹配的扩张型战略，大量筹措资金，以 满足大批量新增网点所需的前期投入资 金。 企业的筹资渠道可分为内部筹资和 外部筹资。 (一)内部筹资渠道 内部筹资的主要来源为企业的内部 留存利润，即企业分配给股东红利后的剩 余利润。企业甚至可采用零股利战略，将 所有的剩余盈余都投资回本企业，但是对 处于快速扩张期的企业而言，单单依靠内 部筹资是远远不够的，还需要其他途径的 资金来源。 (二)外部筹资渠道 外部筹资可分为权益性筹资和债务 性筹资两类。 权益性筹资是指通过发行股票或者 接受投资者直接投资等获得资本的一种 方法。在企业需要大量资金投入时，采用 权益性筹资无需按期还本付息，只需在企 业盈利时支付股东股利即可，因此筹资的 财务风险小，但容易引起企业控制权的变 更，且筹资成本较高。 债务性筹资构成负债，企业需按期 还本付息，如银行借款、发行的债权，此 外还包括各类营运负债的资金来源，如 应付账款、预收账款 。 债务筹资与权益 性筹资相比有筹资成本低、速度快的优 势。但是受需按期还本付息的影响，使 得企业的财务风险高于权益性筹资，且 过高的资产债务率会影响企业日后的 筹资能力 。 企业在选挥筹资渠道时，需与企业 的战略目标相匹配。应根据内外部环境 的现状与发展趋势 ，编制资金预算，综合 资本结构及可持续增长性，优化筹资风 险和筹资成本，在满足企业发展的同时， 确保股东利益最大化。在留存收益和权 益性筹资既定的情况下，对于连锁经营 企业而言，如其需要筹集更多的运营资 金，贝IJ多以高负债经营为主，资金来源在 很大程度上依托于负债率的高低。连锁 经营企业多为轻资产企业，各连锁网点 的店铺都以租赁方式取得，因此无法通 过抵押贷款方式来获取大量的银行借 款，更多的是依靠大量的营运负债来获 取营运现金流。营运负债的主要来源为 各类应付账款(主要为尚未支付的供应 商货款)和预收款项(消费者预存的卡券 类收入) 。 以某知名连锁披萨店为例，作为餐 饮连锁零售企业其存货周转速度相对较 快，一般为 1 个月左右，而其与食材供应 商约定的付款期通常为 3 个月，这样的 运作方式能使企业通过营运负债的方式 中国集体经济发 43 管理创新 获取一定资金且相对稳定，并随着企业 规模的不断扩