智力资本研究的发展演化.pptVIP

2.1 IC非货币价值估值模型 4、IC-Index Roos等人提出这种度量方法，试图把各个不同的单个指标合并成为一各指标，进一步把IC的变化和市场的变化联系起来。他们认为，IC-Index具有以下特点： 注重监测IC的动力因素 能够把前一阶段的财务表现考虑在内 提供了一个不同于传统实物资产估值方法的新的视角 它是一个具有自我纠正机制的指标 2.1 IC非货币价值估值模型 5、无形资产检测器 Sveiby提出“不可见的平衡表”，并以其为基础提 出了无形资产检测器模型。 该模型将IC分为三类：内部结构、外部结构、个 人能力。 对于这三种无形资产，他提出了三个指标来对其 度量，分别是：效率、稳定性、成长或更新能力。 2.1 IC非货币价值估值模型 其他的非货币价值估值模型还有很多。 如： 扩展的价值平台模型（Joia，2000） Vital Sign 计分卡模型（Vanderkaay，2000） 三步（three-step）模型(kannanaulbur,2004) IC RatingTM 模型(Jacobsen等人，2000) …………………… 等等 2.2 IC货币价值估值模型 1、市场价值与账面价值差值法 该模型认为，公司智力资本的价值可以用公司的市场价值和账面价值之差来表示。即： 市场价值=账面价值+IC 缺点：容易随市场的波动而发生变化，如股票价格。账面价值受很多因素影响，比如由于某些原因需要对公司的资产进行重新评估等。 2.2 IC货币价值估值模型 2、Tobin’s q 方法 该模型将Q定义为公司市场价值和资本重置成本之比。 Tobin`s Q可以反映市场对于公司未来利润的预期，并对公司投资产生影响 2.2 IC货币价值估值模型 3、VAIC（Value added Intellectual coefficient） 模型从VA开始： OUT-IN=VA 代表一段时间内创造的价值 第二步，求的VACA VACA= 代表每单位资本成本创造的价值 第三步，求VAHU VAHU= 代表每花费以单位人力成本创造的价值 2.2 IC货币价值估值模型 第四步，计算STVA 在此模型中，SC=VA-HC，STVA代表了SC在新创造的价值中占的比重。 =STVA 最后，取VACA、VAHU、STVA之和得到一个唯 一指标，VAIC。即反应一个公司的智力能力。 2.2 IC货币价值估值模型 3、The lev model 此模型对于无形资产的估值基于经济学的概念“生产职能”（Production Function），据此一个公司的业绩主要由三部分产生：实物资产（Physical Assets）、金融资产（Financial Assets）和无形资产（Intangible Assets）。其关系为： Economic Performance= α(Physical Assets)+ β(Financial Assets)+δ(Intangible Assets) 2.2 IC货币价值估值模型 2.2 IC货币价值估值模型 4、其他各种会计模型 会计模型需要着眼未来，以辅助制定决策（Nash 1998）。主要的会计模型有： 3、智力资本的应用 一位叫Marti的学者曾说： 可持续竞争优势领域的学者研究发现，唯一能够给公司带来竞争优势，唯一能够可持续的是它知道什么；它怎么用它所知道的；它能多快的学到新知识。知识作为竞争优势之源，它最主要的作用是以一种有效的方式创造智力资本。 3、智力资本的应用 Nanda在1995年提出，一个组织知识的创造是通过隐性知识和显性知识的交互产生的。他提出了知识转化的四种模式。 3、智力资本的应用 Petrash（1996）提出了智力资本管理的六阶段模型： 整理（Portfolio） 分类（Classification） 策略（Strategy） 度量估值（Valuation） 对比评估（Competitive Assessment） 投资（Investment） 3、智力资本的应用 智力资本实际应用的例子也有很多。如： Chen等人（2005）使用VAIC对台湾的注册公司进行了分析，发现IC对公司市场价值和财务业绩的积极作用，并可能成为预测未来财务业绩的一项指标。 Kamath(2007)使用VAIC对印度的银行数据进行了分析，确认了VAIC值（IC）对印度银行业绩的巨大影响。 Guimon（2005）建立了一个综合的概念模型把IC报告影响应用到信用危机分析中 。 4、总结 智力资本的研究经历了很多个阶段，Petty和 Guthrie（2000）两位学者认为，智力资