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战略性财务管理专题精要 专题1：决策者的财务思维 一、什么是财务管理 二、财务管理的重点 三、决策者的财务思维 一、什么是财务管理？ 1、融资决策： 股权筹资还是债券筹资？ 股权与债权的比例？ 长期资金还是短期资金？ 以何种形式、渠道筹资？ 筹资的时机 2、投资决策： 做什么？——投资方向 做多少？——投资数量 何时做？——投资时机 怎样做？——资产形式与资产构成 3、营运资金管理： 流动资产管理： 现金管理 短期投资管理 应收账款管理 存货管理 二、财务管理的重点 三、决策者的财务思维 1、销售业绩的增长与成本的降低哪项更重要？ 2、对企业而言，现金和利润哪项更重要？ 3、用自己的钱投资经营有成本吗？ 4、借钱要还吗？ 5、资本是什么？ 6、什么是富人？ 专题2：评价财务绩效 一、财务报表分析前期工作 二、财务报表分析 三、企业绩效评价总结 二 、财务报表分析 （一）资产负债表 1、概念与作用 概念 提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构。 作用 有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。 2、资产负债表结构 3、资产负债比率 影响长期偿债能力的其他因素： 长期租赁（融资租赁和经营租赁） 担保责任 或有项目 (二) 利润表 1、概念与作用: 概念 提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损量。 作用 有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金(不含增值税)，了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略。 2、现行一般企业利润表结构  3、利润表的相关指标及比率分析 （1）毛利润=主营业务收入-主营业务成本 （2）毛利率=[(主营业务收入-主营业务成本) ÷主营业务收入]X100% （3）EBITDA：利息、税、折旧和摊销前的公司收入 常用于判断实际发生的现金流 （4）EBIT:息税前利润=毛利润-(营业费用+管理费用) 衡量管理绩效的指标 （5）EBT：利息费用 （6）EPS：每股收益 （7）已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 （8）销售利润率=净利润÷销售收入X100% （9）净资产收益率 = （净利润÷平均净资产） ?100% （10）市盈率 = 普通股每股市价 ? 普通股每股收益 （11）市净率 = 每股市价÷每股账面价值 (三)现金流量表分析 1、概念与作用 概念 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。 作用 有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量。 一、财务会计工作的控制要点 1、会计与出纳哪个工作岗位更重要？ 2、你在日常工作中看哪些财务报表？ 3、财务会计工作的控制要点 事前、事中、事后 守住公司财务的本分：事前计划 守住公司财务的本分：事中控制 守住公司财务的本分：事后反馈 课程研讨: 企业的系统运营 四、营运管理分析与控制 杜邦财务分析体系 03年财务分析表 1、投资项目的现金流量 (1)投资项目现金流量的概念 定义：现金流量是一个项目引起的企业现金支出和收入增加的数额。 (2)现金流量的分类 现金流量包括三个子概念： 1）现金流出量； 2）现金流入量； 3）现金净流量 (3)利润与现金流量(对企业内部而言) 利润是按照权责发生制确定的，而现金流量是根据收付实现制确定的，两者既有区别又有联系。 在投资决策中，研究的重点是现金流量，而把利润的研究放在次要地位，其原因是： 第一，整个投资有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。 第二，利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。 第三，在投资分析中现金流动状况比盈亏状况更重要。有利润的年份不一定能现金流入与流出平衡或产生多余的现金来进行其它项目的再投资。 三、重要的投资评价指标及标准 一般企业投资评价指标及标准： （1）销售额（人均销售额、人均成本、人均利润率） （2）销售毛利率 （3）投资回收期（静态、动态） （4）净资产收益率 (静态) （5）投资资本回报率（静态） （6）盈亏平衡点 （7）风险分析