财务报表分析的新思维.pptVIP

* Prof.Hu，Jinan University * 结束语：观念改变历史轨迹，观念创造奇迹 但凡高手，都始于知识，悟道于实践与感悟。境界至高则臻于法无定法，游刃于无形。 大学教授、科学家、经济学家和管理学家只能帮助人们认识世界，只有企业家和政府官员才能改造世界。 谢谢！ 再见！ * Prof.Hu，Jinan University * QA * Prof.Hu，Jinan University * 企业价值创造动因及其可持续性 面对21世纪企业经营环境的变化，在企业的发展过程中，人们已经充分意识到，比利润（或价值增值）更重要的是市场份额，比市场份额更具有根本意义的是竞争优势，比竞争优势更具有深远影响的是企业发展的核心能力。 在这样的经营环境下，企业应该争取“唯一”而不是“第一”。缺乏“唯一”性的“第一”难以持久！ 企业只有具备核心能力，才能在激烈的市场竞争中，保持“唯一”。只有这样，企业才能可持续发展。 * Prof.Hu，Jinan University * 企业价值创造动因及其可持续性 20世纪工业经济时代 大批量、标准化产品 强调规模经济 注重有形资产的运用 注重财务分析 价值创造主要来自生产环节 21世纪知识经济时代 小批量、个性化产品 强调顾客化 注重无形资产的开发与运用 注重财务与非财务相融合的价值创造动因及其可持续性分析 价值创造主要来自设计和营销环节 * Prof.Hu，Jinan University * 企业价值创造动因及其可持续性 由此，便产生了体现“环境—战略—行为—过程—结果”一体化的绩效评价思维：平衡计分卡（The Balanced Scorecard，BSC） 。 平衡计分卡提供了一个透视无形资产创造价值的窗口。它有助于塑造企业核心能力，推动企业可持续发展。 平衡计分卡思维以财务报表为基础，但又超越了财务报表。 它是一种体现战略导向的绩效评价观念：战略绩效评价（Strategic Performance Valuation）。 * Prof.Hu，Jinan University * 四、基于价值创造动因的财务报表分析 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 从宏观上说，21世纪世界经济的基本特征是国际化、金融化和知识化。 从微观上说，企业经营环境的基本特征是顾客化（Customer)、竞争化(Competition)和变化（Change）即3C。 顾客化导向：从需求“量”的满足到需求“质”的满足。顾客是朋友，在满足顾客需求的同时引导顾客的消费倾向，使得顾客的消费倾向与企业未来发展方向一致。 满足顾客需求只求得生存空间，只有创造需求，企业才能赢得发展空间。 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 竞争化：单纯的物美价廉的简单竞争模式已经被多层面的竞争所取代。 变化：顾客和竞争在变化，更重要的是，变化本身的性质也在变化。变化不仅无所不在，而且还持续不断。变化已经成为常态。在变化的环境中，永恒的事物只有一件，那就是变化本身。 在变化的环境中，传统的以财务报表（指标）为基础的财务报表分析系统面临挑战。 平衡计分卡思维应运而生。 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 平衡计分卡的基本框架包括： 财务维度（Financial perspective）; 顾客维度（Customer perspective）; 内部业务流程维度（Internal Business Processes perspective）; 学习与成长维度（Leaning and Growth perspective）。 这四个维度体现了“环境—战略—过程—行为—结果”一体化观念，财务指标与非财务指标相融合，具有“因果关系”。 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 （一）平衡计分卡的基本框架 1。财务维度 不同经营阶段，财务目标不同： 成长阶段关注销售收入增长率以及目标市场、顾客群体和地区销售额增长； 维持阶段关注经营收入、毛利、投资报酬率和经济附加值； 收获阶段关注现金流量。 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 对于市场份额或收入等指标的增长必须进一步分析是竞争力的增强还是市场整体扩容？ 如果是市场整体扩容，必须研究竞争对手的情况。 下图可说明这个问题。 * Prof.Hu，Jinan University * 基于价值创造动因的财务报表分析 B公司（样本公司） A公司 市场份额 时间 标杆思想 * Prof.Hu，Jinan University * 基于