8章 企业制度选择与金融市场 管理学原理 课件.pptVIP

8章 企业制度选择与金融市场 本章要点 企业及其特征 产权及其作用 企业形态演变的过程 中小企业及其特征 股份有限公司及其特征 股东构成和资本构成 引子 同样是民营企业，几乎同时开始创业，沈阳“远大”和珠海“巨人”的发展历程差异巨大。 一个稳步发展，成为中国民企５００强第３８名；一个却在辉煌之时轰然倒塌。 两相对比，企业制度建设和资本结构选择的不同，是造成两者迥然不同结果的重要原因。 第1节 企业及企业制度 企业 传统的企业观 企业的特征 企业的多面性 产权 所有权 产权及其功能 一、企业 传统的企业观 传统经济学理论的假定（追求利润最大化、根据价格信号做出理性决策的企业家）： 企业是黑盒子 科斯《企业的性质》（1937）提出交易费用说： 企业作为市场机制的某种替代物而存在 一、企业 一、企业 企业的多面性 经济方面的内容赋予企业以企业特征 也不同程度地具有社会的、政治的、文化的性质 企业性质方面的不同特点的原因 传统文化的基本价值观的差异 与工业化的程度、市场经济发展的程度相关 二、产权 所有权 所有权定义：指对主体拥有财富这一特定事实给予社会性的认可和保护 二、产权 所有权 二、产权 二、产权 产权及其功能 二、产权 产权及其功能 二、产权 产权及其功能 第2节 企业形态 私营企业发展阶段 股份有限公司 一、私营企业发展阶段 私营企业的类型 一、私营企业发展阶段 中小企业的特征 一、私营企业发展阶段 中小企业适合的范围 易于发挥个人能力，经营的自主性强的领域 适合于适度规模经营的事业 适合手工业的和不适合大批量生产的行业 需求量小、需求品种多种多样的产品 不需要太大资本投入的项目 易于发挥人的创造性的活动 二、股份有限公司 股份有限公司的定义 指注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人 二、股份有限公司 股份有限公司的特征 二、股份有限公司 股份有限公司的优缺点 第3节 金融市场选择 股东构成 资本构成 一、股东构成 股东结构的影响因素 一、股东构成 理想的股东 二、资本构成 资本构成定义 为了使自身经营长期稳定地持续下去,对经营所需要的长期资金采取不同的筹资方式形成的，表现为企业长期资本的构成及其比例关系,即企业资产负债表右方的长期负债、优先股、普通股权益、内部资金（留存收益）的结构,又叫资本结构 二、资本构成 与财务结构的关系 财务结构是企业资产负债表右侧的所有项目的构成情况（包括所有的长、短期负债和所有者权益项目），而资本构成(结构)则是指企业长期资本的构成情况 财务结构 –短期负债 = 资本结构 二、资本构成 资本构成理论 穆迪格莱尼（Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ）和米勒（Ｍｉｌｌｅｒ）教授 的MM理论 二、资本构成 资本构成的影响因素 二、资本构成 运用资本构成理论，优化资本构成，提高企业利润、企业价值资本 * * 划时代意义的理论突破 特征 自负盈亏 职能从事生产经营活动 独立的经济组织 财产支配关系 传统的特征 特点 法定方式取得 权能：占有、使用、处分、收益 排他性 权益受法律保护 可部分地转让 产权及其功能 产权定义：指社会所强制实施的选择一种经济品的使用的权利 行为主体对资源的使用权、转让权，以及收入的享用权 基本内容 1、私有产权 2、共有产权 3、国有产权 产权制度 产权是所有权的经济用语，强调谁行使各种实质性的所有权，关注实质意义上的财产关系 产权与所有权的关系 私人企业individual enterprise 合伙公司unlimited/ordinary partnership 两合公司limited partnership 有限责任公司limited company 类型 中小性 单独支配 组织不发达 强烈的 个人色彩 所有权与经营 权管理合一 人际关系 色彩浓 企业经营具有 统一性 、弹性、创造性 所有权与经营管理权分离 公司帐目公开 有限责任制 资本证卷化 1、保持公司的持久 发展 2、吸收大量资本 3、所有权与经营管 理权分离，有利 于吸引管理人才 4、保护创业者利益 优点 1、股东难以掌握足 够的企业信息 2、随着股权的分散 和经营活动的复 杂化，股东已失 去对企业的支配 力 缺点 1、出资大小 2、股东的安定系数 3、股票保有的激励效应