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2011 年9 月6 日 调研纪要 China Sanjiang （2198.HK） High Growth Supported by Strong Downstream Demand 百富环球(0327.HK) 调研纪要  时 间：2011 年9 月1 日下午15:00 基础数据  地 点：香港新鸿基中心 收盘价(港元) 2.00  参与人员： Chris Lee (Group Financial Controller) 总股本/流通股本(m) 1,010 / 578  公司评级：未评级 总市值/流通市值(HK$ m) 2,020/ 1,155  公司简介： 52 周最高/最低 2.92/ 1.80 控股股东 高阳科技(中国)有限公司 公司于2010 年12 月从香港上市公司高阳科技(0818.HK)中 持股比例 42.8% 分拆上市，发售价每股2.88 港元，共募集资金8.59 亿港元。 每股净资产(港元) 1.46 主营业务包括开发和销售 POS 机终端及提供相关服务。主要市 资产负债率(%) 15.5% 场包括国内及海外市场，目前海外市场占总收入比重超过30%。 6 个月股价走势  管理层介绍经营情况: 公司上半年营业额大幅增长69%至4.51 亿港元，净利润较 上年增长34%，达到6724 万港元，折合摊薄每股收益0.065 港 元。业绩增长主要来源于国内及海外市场对POS 机的需求量持 续增大，公司作为长期以来从事 POS 机生产及研发，达到了一 定水平的技术标准和安全标准，未来业绩展望良好。  研究员观点: 1：公司从高阳科技分拆上市的考虑及募集资金投向？ 高阳科技(0818.HK)主要从事电讯、金融及支付解决方案及销售 电能计量产品。分拆上市主要是为了使百富环球(0327.HK)突出 和专注POS 机这块优质业务。募集资金的用途大致是40%用作研 发投入，15%用于扩充分销网络，35%用于并购，10%用作补充运 营资本金。 2：现在公司在POS 机这一块的主要产品包括哪些？ 目前主要包括三类产品：可用于刷卡支付并打印收据的POS 机 终端；供消费者操作的密码键盘以及非接触式的读卡设备。 国信证券（香港）研究部 3：主要产品的收入占比及增长情况？ 互联网及软件行业：