4-2 评价指标与方法.pptVIP

* 第四章 工程项目经济性评价方法 * 第二节 工程项目方案经济评价 一、评价方案类型 投资方案 单一方案 多方案 独立型方案 互斥型方案 互补型方案 现金流量相关型方案 组合、互斥型方案 混合相关型方案 1. 独立型方案 即在一组方案中采纳了某一方案并不影响再采纳其它的方案，只要资金充裕，可以同时兴建几个项目，它们之间并不相互排斥。 2.互斥型方案 即在一组投资方案中接受了某一方案便不能再接受其他的方案。 第二节 工程项目方案经济评价 3.互补方案 方案之间相互依存，可能是对称的，也可能不对称。如非坑口电站与铁路、电厂的关系。 4. 现金流量相关型方案 5. 组合-互斥型方案 2）不同服务寿命的方案 3）无限寿命的方案 （2）按规模不同可划分： 1）相同规模的方案：相同的产出量，在满足相同功能的数量方面具有一致性和可比性。 2）不同规模的方案：不同的产出量，在满足相 同功能的数量方面不具有一致性和可比性。 （1）按服务寿命不同可划分： 1）相同服务寿命的方案 2.互斥型方案的种类 第二节 工程项目方案经济评价 二、独立型方案的经济评价 方案是否可以接受，取决于方案自身的经济性。 1. 静态评价 主要评价投资利润率或投资回收期 2. 动态评价 主要评价净现值NPV和内部收益率IRR 第二节 工程项目方案经济评价 3. 资源约束条件下的评价 主要评价方案组合的净现值NPV和内部收益率IRR [例4-11] 三个独立方案的现金流量如表所示。试判断其经 济可行性。ic=15%.若有2亿元资金的约束如何评价？ NPVA=2027 NPVB=1536 NPVC=2547 NAVA=404 NAVB=306 NAVC=507 IRRA=25% IRRB=20% IRRC=22% 10 10 10 1000 1200 1500 2400 3100 4000 5000 8000 10000 A B C 寿命 年支出 年收入 初始投资 方案 第二节 工程项目方案经济评价 三、互斥型方案经济评价 既要考察各个方案自身的绝对效果，又要考察各个方案之间的相对效果。分为寿命相同与寿命不同的互斥方案评价。 第二节 工程项目方案经济评价 1. 互斥方案计算期相同时方案经济效果评价 （1）净现值（NPV）法 （2）增量内部收益率（△IRR）法 （3）净年值（NAV）法或年成本（AC）法 （4）净现值率（NPVR）法 2. 计算期不同时的互斥方案经济效果的评价 1. 互斥方案计算期相同时方案经济效果评价 （1）净现值（NPV）法 （2）增量内部收益率（△IRR）法 [例4-12] 现在有两个互斥方案，其净现金流量如表所示。设基准收益率为10%，试用净现值和内部收益率评价方案。 3000 4000 4 3000 1000 1000 -4000 2方案 6000 2000 1000 -7000 1方案 3 2 1 0 净现金流量（万元） 方案 第二节 工程项目方案经济评价 2）内部收益率计算 NPV（IRR1）= -7000 + 1000（P/F，IRR1 ，1）+2000 （P/F，IRR1 ，2）+ 6000（P/F，IRR1 ，3）+4000（P/F， IRR1，4）=0 解得： IRR1= 23.67% 同理解得： IRR2= 27.29% 两者得出的结论似乎矛盾。 解：1）净现值计算 NPV（1）= -7000 + 1000（P/F，10%，1）+2000（P/F，10%，2）+ 6000（P/F，10%，3）+4000（P/F，10%，4） = 2801.7（万元） NPV（2）= -4000 + 1000（P/F，10%，1）+1000（P/F，10%，2）+ 3000（P/F，10%，3）+3000（P/F，10%，4） = 2038.4（万元） 3000 4000 4 3000 1000 1000 -4000 2方案 6000 2000 1000 -7000 1方案 3 2 1 0 净现金流量（万元） 方案 3）增量投资内部收益率计算 计算本例可得出：△IRR = 18.80% ic=10% 3000 4000 4 3000 1000 1000 -4000 2方案 6000 2000 1000 -7000 1方案 3 2 1 0 净现金流量（万元） 方案 设基准收益率为10% i NPV 1 2 ic i* ic’ NPV1 NPV2 IRR1 IRR2 N