第七章 债券回购交易.pptVIP

证券交易第七章 债券回购交易 * * 目录 第一节 债券质押式回购交易 第二节 债券买断式回购交易 * 债券质押式回购交易 一、债券质押式回购交易的概念 债券质押式回购交易，是指正回购方在将债券出质给逆回购方融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为 债券质押式回购交易涉及两个交易主体、二次交易契约行为 沪、深证券交易所的证券回购券种主要是国债和企业债。全国银行间同业拆借中心的证券回购券种主要是国债、融资券和特种金融债券 * 债券质押式回购交易 二、证券交易所债券质押式回购交易的基本规则 （一）证券交易所质押式回购交易的条件 1.用于债券回购的券种必须信誉高、流动性好 2.在回购交易过程中，以券融资方应确保在回购成交至购回日期间，其在登记结算机构保留存放的回购抵押的债券量应大于融入资金量，否则将按卖空国债的规定予以处罚 3.债券回购交易过程中的以资融券方，在初始交易前必须将足够的资金存入所委托的证券营业部的证券交易结算资金账户。在回购期内不得动用抵押债券 * 债券质押式回购交易 （二）证券交易所质押式回购交易的申报程序 债券质押式回购交易实行国债回购交易按证券账户进行申报，企业债回购交易按席位进行申报 债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报 债券回购到期日，融资方可以通过交易所交易系统，将相应的质押券申报转回原证券账户，也可以申报继续用于债券回购交易。当日申报转回的债券，当日可以卖出 * 债券质押式回购交易 （三）证券交易所质押式回购的申报要求 以年收益率作为回购交易的报价方式是国外证券市场通行的做法 申报单位为手，1000元标准券为1手 计价单位为每百元资金到期年收益 申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍 申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手 * 债券质押式回购交易 （四）证券交易所质押式回购的标准品种 1.标准券、标准品种的概念 标准券是指在债券回购交易中，由证券交易所或同业拆借中心根据债券回购融资方证券账户的债券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的、用于回购抵押的标准化债券 标准品种是不分券种、只分回购期限、统一按面值计算持券量的标准化债券回购交易品种 * 债券质押式回购交易 2.上海证券交易所的规定 2006年5月8日起推出新的质押式国债回购交易品种。新质押式国债回购分为：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个回购品种。 * 债券质押式回购交易 三、全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则 （一）全国银行间市场质押式回购参与者（3类） （1）在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构 （2）在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构 （3）经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行 * 债券质押式回购交易 （二）全国银行间市场质押式回购成交合同 　回购成交合同应采用书面形式 　回购双方在中央国债登记结算有限责任公司办理债券的质押登记 * 债券质押式回购交易 　 （三）全国银行间市场质押式正回购方和逆回购方的权利和义务 正回购方的权利（3项）和义务（3项） 逆回购方的权利（3项）和义务（3项） * 债券质押式回购交易 （四）全国银行间市场质押式回购交易品种及交易单位 　 回购期限最短为1天，最长为1年 　 回购的期限（1997年）是：7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月和4个月，共计7个品种，最长不得超过4个月 　 回购交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元 * 债券质押式回购交易 （五）全国银行间市场质押式回购询价交易方式 　以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交 　询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、确认成交 　自主报价分为公开报价和对话报价 　公开报价分为单边报价和双边报价 　回购利率由交易双方自行确定。回购期限最长为365天 * 债券质押式回购交易 （六）全国银行间市场质押式回购违规行为及处罚（P225） １.擅自从事借券，租券融券业务 ２.擅自交易未经过批准上市债券 ３.制造并提供虚假资料和交易信息 ４.