充分把握跌出来机会.docVIP

充分把握跌出来的机会 　　进入2008年以后，中国A股市场出现了较大幅度的波动。对此，大部分基金公司认为，2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动，投资者在投资策略上应更多地把握交易性机会。 　　 　　信诚基金　机会已经跌出来了 　　 　　进入2008年以后，中国A股市场出现了较大幅度的波动。1月28日，上证指数再次出现大幅调整，在1月15日以来，上证指数最大跌幅已过20％。一时之间，牛市是否就此结束，成为众多投资者心中的疑问。对此，大部分基金公司认为，2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动，投资者在投资策略上应更多地把握交易性机会。 　　该公司首席投资官岳爱民表示，目前估值高企的状况已经得到了缓解，一些行业和个股的结构性机会相对显现。 　　岳爱民认为，今年的市场虽然还带有不少的不确定性，但是市场经历了本轮牛市以来最大级别的一轮调整后，估值高企的状况得到了缓解。投资者可在密切跟踪外需和内部宏观调控等不确定性、控制系统性风险的基础上，积极把握2008年的一些制度变革、重大事件以及预期明朗化带来的一系列投资机会。 　　 　　海富通基金　市场波动将加大 　　 　　市场波动将加大，在不确定之中寻找确定。 　　该基金投资总监陈洪解释道，诸如人民币升值、流动性过剩、奥运会、经济快速增长和企业效益的改善等等，因此有理由继续看好中国资本市场的未来发展前景。但和2006年开始的单边上扬市场不同的是，进入2008年以后，随着美国次贷问题的进一步扩散，带来对于全球经济潜在衰退的预期，国内股市又受到各种宏观调控紧缩政策的影响，经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓。而中国股票市场的整体估值水平相对偏高，市场的不确定因素大大增加，从而可能导致市场出现较大波动。 　　由于市场宽幅震荡，波动剧烈，热点转换较快，行业轮动的特征非常明显，并且和去年相比，市场热点的持续性较低，很少会有行业出现持续性的上升。因此，陈洪表示，注重波段操作，注重选股，适当提高行业集中度将能有效提高投资收益。 　　 　　申万巴黎　热点在局部和轮动中 　　 　　申万巴黎基金分析认为，对于中国这样一个人口大国和地域大国，外需影响不是决定性的，内需才是决定性的，人口红利和城市化现状决定了中国经济存在着自我平衡的能力。一旦政策适度放松，市场对中国宏观经济的担忧就会逐步释放。 　　整体而言，国内宏观调控最严厉的时期已经过去了。由于次级债危机预计在未来1年内都难以结束，这就决定了海外股市在2008年会相对比较脆弱。 　　经过前期的市场调整，目前沪深300指数2008年PE已回落至25倍附近，相对于一个GDP增速超过10％，净利润增速超过30％的上市公司群而言，目前估值已经处于合理区间的上限附近。在1月15日后的此轮下跌中，跌幅超过30％的个股较多，但其中不乏优质股票。 　　此外，2～3月份大小非大规模减持压力(分别达到了3500亿和5500亿元)是市场近期的一个重要风险因素。在缺乏大规模的股票基金发行或者基金持续营销的情况下，股市资金供求关系已经开始趋紧，这决定了投资热点更多将会体现为局部性和轮动性，而非全面性的。 　　 　　中金公司　股市反弹可期 　　 　　在政策松动预期下，市场很可能在节日后一段时间内出现反弹。2008年中国经济放缓，但依然保持高增速。而在前期调整后，沪深300指数目前的市盈率为2008年25倍、2009年2l倍，高估值风险在很大程度上得以释放。A股市场一旦反弹，其持续性将在很大程度上取决于3月份调控政策是否会进一步明确和随后而来的一季度业绩情况。 　　雪灾告一段落，投资者担心的雪灾进一步恶化及扩大的不确定性得以消除，短期的自然灾害不会对上市公司总体盈利能力造成持续的影响。可以关注由于雪灾导致电气设备、电解铝等行业短期供给缺口加剧，给处于受灾地区之外生产不受影响的企业带来的交易性机会。短期内，投资者可关注雪灾之后修复和重建投资对电气设备、机械、基础材料(钢铁和建材)等板块需求的持续拉动作用。 　　 　　鹏华基金　休整后将重拾升势 　　 　　鹏华基金认为，牛市基础没有根本改变，目前市场只是进入了休整期，一季度后市场可能会重拾升势。 　　鹏华基金表示，市场大幅调整的原因，可以归结为“内忧外患”。从“外患”的角度看，美国次贷危机愈演愈烈，美国经济可能陷入衰退周期，美国股市也大幅调整，世界经济增长放慢使中国的出口形势不容乐观，增速回落没有悬念，从而影响出口导向型上市公司的业绩。从“内忧”的角度看，国内通胀形势严峻，国家实行从紧的货币政策，即使目前可能有所放松，但宏观调控的重点仍在于防止经济过热和全面的通货膨胀。另外，1月份我国