卢布可自由兑换俄罗斯“金融革命”.docVIP

卢布可自由兑换俄罗斯的“金融革命” 　　2006年7月1日，俄罗斯政府宣布卢布可自由兑换，这比原来的预期提前了半年时间。这是1998年“8.17”金融危机以来，俄罗斯对外汇体制实行的最大变革，俄罗斯媒体称之为“金融革命”。卢布的自由兑换标志着俄罗斯经济已经走出困境并逐步稳定，反映了普京政府对俄经济发展前景的信心。卢布自由兑换是俄罗斯今年在金融领域实施的大动作，无论是对本国的经济还是国际金融格局均将产生较大的影响。 　　 　　一波三折的历程 　　 　　对于俄罗斯人而言，卢布自由兑换并不陌生。作为向市场经济过渡的重要环节，卢布的自由兑换从俄罗斯独立之初就被列为经济改革的重要内容并很快付诸实施。然而，由于不具备市场经济改革的必要条件，俄罗斯尽管实现了卢布的可兑换，但是也为此付出了沉重的代价。 　　1992年初，俄罗斯政府议会通过《俄罗斯联邦经济政策备忘录》，规定在1992年4月20日前，从现行的多种汇率制，即，官方汇率、商业汇率、旅游汇率和黑市汇率等，过渡到双重汇率制，即在经常项目下实行统一浮动汇率制，在资本项目下实行个别固定汇率制。将来随着经济的稳定和外汇储备的充足，再进一步过渡到实行统一固定汇率制。在此之前，将一直实行浮动汇率制。1992年7月1日起，俄罗斯开始实行经常项目下的统一浮动汇率制，卢布正式实现了国内可兑换。然而卢布兑换的放开并没有想象中那样顺利，相反由于经济衰退和外汇储备枯竭，卢布兑美元汇率大幅下跌。从放开汇率时规定的1美元兑换125卢布到1994年底下跌为3550卢布，两年半内卢布贬值96.5%，币值仅相当于放开汇率时的3.5%。1995年1月开始，为了稳定卢布汇率，俄罗斯政府先后实施了“外汇走廊”（即对卢布与美元的汇率限制波幅范围）和“有管理的”浮动汇率制，并取得了一定成效。到1998年8月中旬之前，卢布汇率基本保持稳定，外汇投机大大减弱，外汇供求趋于平衡。 　　然而，1998年的“8.17”金融危机又将刚刚有所恢复的俄罗斯经济再次推向崩溃的边缘。8月底，俄政府宣布放弃“外汇走廊”和国家调控的浮动汇率制，从9月4日起改行自由浮动汇率制。卢布汇率陷入了新一轮??持续贬值灾难之中，与美元的汇率2000年底跌为28:1（1新卢布=1000旧卢布），跌幅近78%。金融危机的浩劫使俄罗斯政府不得不调整宏观经济政策，加强金融风险防范。在自由浮动汇率一时难以改变的情况下，俄罗斯政府采取了加强进出口外汇管理（如将原来出口企业必须出售的外汇收入比例由原来的50%提高到75%）、严格限制外汇投机等一系列限制外汇流动的措施，卢布自由兑换的进程也因此而受阻。 　　进入21世纪以后，随着俄罗斯政局的稳定和经济的复苏，卢布走势也逐渐平稳。2003年以来，国际油价的飙升进一步巩固了卢布的强势，在俄政府宣布卢布自由兑换前12个月卢布对美元升值近10%。基于对国际油价将长期处于高位的良好预期，俄罗斯政府认识到自己完全有能力维持卢布币值，因此决定重启卢布自由兑换进程。2003年5月，俄总统普京提出要在2007年之前实现卢布的完全自由兑换；2006年5月，普京又在其国情咨文中建议“尽快取消各种限制，今年7月1日前完成这项工作（卢布自由兑换）”。普京讲话的话音刚落，俄罗斯政府各部门就开始紧锣密鼓地实施卢布自由兑换的前期准备工作。6月13日，俄罗斯中央银行宣布，从2006年7月1日起，俄罗斯将完全取消1998年金融危机后紧急实施的针对卢布自由兑换的所有限制，对俄公民放开卢布自由兑换的数量，提高允许出境携带卢布的数量（现在俄公民可以携带1万美元或与之相当的卢布出境），允许俄公民在国外银行开设账户。6月29日，俄罗斯政府又通过了联邦《外汇调节和外汇监督法》修正案草案。该草案取消了对资本流动的所有限制，其中包括有关俄出口商必须向指定银行出售外汇以及对自然人向国外账户汇款超过15万美元实施限制的规定等。 　　准备工作结束后，卢布自由兑换即将进入司法程序，有关提案将在国家杜马和联邦议院提交审议，最后交由俄总统普京签字方可生效。目前看来，卢布自由兑换提案的通过将没有悬念。 　　 　　经济稳定的标志 　　 　　卢布实现自由兑换是俄罗斯金融改革中的重要环节，它标志着俄罗斯经济已经摆脱1998年“8.17”金融危机的阴影，并步入稳定增长的轨道。主要表现在以下五个方面： 　　第一，1999年以来，经济形势持续好转，保持了高速发展的势头。截止2005年，俄罗斯经济已经连续七年实现增长。2004年俄GDP增长7.1%，总额约为5800亿美元，人均GDP首次超过4000美元；2005年GDP增长6.4%，总额达到7658亿美元，与1999年相比实际增长50%。俄罗斯实际上已经克服了90年代经济大滑坡造成的影响，GDP已经恢复到1991年的水平，居民消