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商业性债转股的法律环境解读 　　【摘要】 商业性债转股作为债务重组的新方式涉及诸多法律制度。企业会计准则和所得税法规尊重行为人债转股的动机，共同构建了商业性债转股的法律支持框架，但仍需完善，以使实务工作更加规范。债转股的核心是股权变动，涉及到债权出资合法性、合理性、股权退出等法律问题，亟待在公司法中寻求解决路径。协调健全的法律环境才能促进会计准则的有效实施。 　　【关键词】 债转股； 会计准则； 所得税法； 公司法； 股权变动 　　 　　《企业会计准则12号――债务重组》为陷入财务困境的债务人提供了债转股重组的路径选择，对社会经济起着减震作用，有利于企业的可持续发展和资本市场的完善。债转股包括政策性债转股与商业性债转股。前者发生在金融机构与国有大型重点企业之间，由国企改制的法律文件来规范，在此不作讨论。后者发生在除上述企业外的其他企业之间，是民事法律行为。当前各地陆续有商业性债转股注册成功的报道，但亟待其法律环境的进一步完善，才能促进会计准则的有效实施。 　　 　　一、会计准则与所得税法规共同构建了商业性债转股的法律支持体系 　　 　　现行会计准则和所得税法规体系在各自的立法精神指导下，不干预和扭曲行为人的选择，尊重行为人选择债转股的动机，并实现了法规之间的协调，有效避免了政策效果的抵消。 　　（一）债务人选择债转股的动机分析 　　1.财务信息的考虑 　　12号准则规定债转股作为债务重组的主要方式之一，重组债务账面价值与股份公允价值间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损益，同时按还应依据22号准则规定终止应付账款的确认。 　　如甲公司以市价6元，面值1元普通股700万股抵偿所欠乙公司4 600万元债务。若甲资产为9 000万，原资产负债率为120%，不考虑其他条件，4 600万的负债变身为所有者权益（其中股本700万，资本公积3 500万，未分配利润400万）。债转股后资产负债率降低为69%［=（9 000×120%-4 600）/9 000×100%）］，资不抵债的困境得以扭转。 　　2.利用税收优惠的考虑 　　《财政部、国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税［2009］59号）（以下简称《通知》）规定，债务重组所得税处理有一般性和特殊性税务处理。一般性税务处理要求双方当期确认债务重组所得与损失，与会计准则的处理相同。 　　但由于会计重组利得并没有相应的现金流入，与税收量能负担原则相悖。所以，税法规定若债转股符合特殊性处理条件（见《通知》），债务人可暂不确认重组利得，递延到以后期间纳税。这与会计损益的计量不一致，出于谨慎原则的考虑，会计上对此应纳税的现时义务按18号准则要求，确认为递延所得税负债。这样既遵循了会计原则，又维护了税法的尊严。 　　所以，债务人出于改善财务状况和减少税务负担等动机，会选择债转股缓解财务困境。 　　（二）债权人选择债转股的动机分析 　　1.减少债权损失的考虑 　　12号会计准则规定，债务重组必要条件是债权人作出让步，即债权人一般要确认重组损失。债权和股权在风险与收益上虽有本质差异，但在全面资产负债观为导向的收益观下，若债权人对债务人未来的经营收益有信心，选择债转股重组能避免债务人财务状况的进一步恶化，从而降低债权的损失。 　　2.选择税收政策的考虑 　　若债务人递延纳税，而债权人又可以对重组损失当期扣除，这对其他没有债转股的企业是不公平的，有悖税收机会均等原则，会导致“逆向选择”和社会资源配置的失效，这又与税收效率原则抵触。所以，《企业重组业务企业所得税管理办法》（国税［2010］4号）（以下简称《办法》）中规定，同一重组业务的当事各方应采取一致税务处理，即统一按一般性或特殊性税务处理。 　　从前面的分析可看出，债务人是倾向选择特殊性税务处理的，那么债权人损失当期就不能扣除，实质上是债权人让渡这部分税金的时间价值给债务人，也是债权人作出的“隐形”让步。 　　并且，《办法》还规定，选择特殊性税收政策时，原则上由企业重组主导方的（债务重组为债务人）主管税务机关提出申请，层报省税务机关给予确认。这实际上意味着政策的选择权在债务人手中，一定程度上解决了税收征管可能对跨地区债转股造成的障碍。 　　从上述分析可看出，会计准则和所得税法为对债转股共同构造了积极的、协调一致的法律框架，为实践提供了可操作的政策依据。 　　 　　二、商业性债转股需会计准则和所得税法规进一步完善的法律问题 　　 　　债转股作为解决债务重组的方式之一，虽有会计准则和税收法规的支持，但实务中二者都还有值得完善的地方。 　　（一）会计准则对债转股后股权比例没有规定范围 　　债转股可以全部或部分债权转股，股权的初始投资成本应当按照12号准则确定，债权人应当