地方政府融资平台贷款风险.docVIP

地方政府融资平台的贷款风险 　　2011年6月1日晚间，央行发布《2010年中国区域金融运行报告》，公布了关于地方政府融资平台贷款的专项调查结果。调查结果显示，截至2010年年末，全国共有地方政府融资平台1万余家，较2008 年年末增长25%以上，其中，县级（含县级市）平台约占70%，平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%，国有商业银行和政策性银行成为贷款的供给主力。调查结果公布次日，银行股出现全面下跌，当日收盘时，银行类指数下跌2.17％，这反映了人们对地方政府融资平台隐忧的进一步加深。 　　从2010年开始，中央各部委就不断地下发文件，要求清查地方政府融资平台债务，严控贷款规模，加强风险的控制和管理。那么，导致地方政府融资平台快速增长的深层次原因是什么？地方融资平台的贷款问题会给银行带来什么样的风险？对于这些风险应该如何管理？ 　　地方政府融资平台运行情况 　　在我国经济运行过程中，地方政府的职责主要有两个：一是保证本地公共服务的供给，二是维持本地经济的稳定发展。在大部分情况下第二个目标会压过第一个目标，这就导致地方政府倾向于突破财政约束，扩张本地经济。一般情况下，在经济高涨或正常运行时，考虑到经济过热的风险，中央政府一般会抑制地方政府经济扩张的冲动；在经济衰退或增速过缓时，中央政府就会放松对地方政府经济扩张冲动的抑制。因此金融危机后，在经济衰退显现刺激经济增长成为了中央政府和地方政府共识的背景下，中央政府就放松了对地方政府经济扩张的抑制，甚至鼓励地方政府积极寻求新的方式扩张本地区经济。 　　在这些因素的影响下，地方政府融资平台出现了爆炸式增长，伴随着地方融资平台数量爆炸式增长的是地方政府负债规模的几何式增长和天量的银行信贷。 　　银行贷款是地方融资平台最主要的融资方式，占据了绝大部分的份额。迄今为止，地方政府融资平台贷款负债规模到底有多大缺少准确的数字，但2011年6月1日专项调查结果中指出，截至2010年末，地方政府融资平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%，国有商业银行和政策性银行成为贷款的供给主力。2010年末人民币贷款余额为47.92万亿元，如照此计算，截至2010年年末，地方政府融资平台贷款总量不到14.376万亿元，从中我们可以窥得贷款的规模。同样，如此巨额贷款的质量也缺乏权威的官方披露，不过从媒体公开披露的历史数据中推测其状况不容乐观。媒体公开披露的数据显示，商业银行截至2010年6月末的地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中，第一类为融资平台中项目现金流能够覆盖偿还本息的贷款约有2万亿元，占比27%，抽样检查后，可作为正常项目贷款。第二类为第一还款来源不足，必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款，有4万亿元左右，约占50%；第三类为项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险（贷款挪用和贷款做资本金）的贷款，占比23%，约1.7万亿元。 　　规模庞大的贷款给整个金融系统尤其是银行业带来了不可忽视的风险隐患，银监会更是在年初把地方政府融资平台风险列为2011年银行业三大风险之首，如处理不好，极有可能引发银行大面积的坏账，进而引发整个金融体系的“地震”，对整个经济造成巨大伤害。 　　地方政府融资平台贷款风险分析 　　地方融资平台的贷款风险与其贷款融资方式有着密切关系，其风险主要表现在以下几个方面：贷款回收过于依赖收入有限的地方财政；贷款质量堪忧；贷款与投资项目现金流错配；投融资双方信息不对称；投融资双方的管理存在漏洞。 　　贷款回收过于依赖有限的地方财政 　　由于平台公司投资的项目大都具有非经营性和公益性，项目本身往往不产生现金流或者只产生少量的现金流，依靠项目本身的收益难以归还银行贷款本息。大部分贷款第二还款来源作为支持。媒体公开披露数据显示，大约30%的贷款项目能够依靠自身现金流偿还贷款本息；70%的贷款需要土地开发权、地方政府财政安排等第二还款来源的安排。 　　然而即使有第二还款来源作担保，这些贷款仍面临着很大的风险。 　　我们即使将截至2010年末地方政府融资平台贷款余额算作10万亿元，按照贷款占地方政府融资平台负债的总额90%来计算，地方政府融资平台负债的总额在2010年约末为11.11万亿元。据财政部公布数据显示，2010年1～12月全国累计财政收入为83080亿元，比上年增加14562亿元，增长21.3%；其中：中央本级收入42470亿元，比上年增加6554亿元，增长18.3%；地方本级收入40610亿元，比上年增加8008亿元，增长24.6%。简单计算我们就可以看出，仅债务余额本金一项就占全国财政收入的133.73%，占地方政府财政收入的273.58%，而美国规定地方政府债务率为90%～120%；新西兰要求地方政府债务率小于150%，我国地方政府债务