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基于会计信息视角的商誉因素实证分析 　　摘要：一直以来商誉被认为是持续运营企业的总价值超过其单个可辨认资产净值加总的部分，商誉也被认为可以使企业产生高收入的无形资产。但由于很多无法量化的因素，对商誉影响因素的探讨一直都限于理论范围之内。本文从会计报表的相关信息来量化商誉的影响因素，并且通过实证方法进行检验分析。结果发现：有众多因素影响商誉的作用。 　　关键词：商誉　会计信息　影响因素 　　 　　一、文献综述 　　 　　(一)国外文献商誉反映企业良好的盈利能力，是企业创造超额收益的能力。商誉的无形价值是具体体现在该期创收获利的能力超过了一般企业的水平。乔治?卡图尔特和纽曼?奥尔森(1990)在《商誉会计中》将商誉的构成因素归为十五类：杰出的管理队伍、优秀的销售组织、竞争对手管理上的弱点、有效的广告、秘密的工艺技术或配方、良好的劳动关系、优秀的资信级别、领先的员工训练计划、在社会较高的地位、才能和资源的发现、优秀的纳税条件、有利的政府政策、与其他公司良好的协作关系、占有战略性的地理位置、竞争对手的不利发展。此外，海姆?福克和L，A，高顿(1997)在《不完全市场和商誉的性质》中，将构成商誉的因素分为四项门类：A类因素――增加短期现金流量，包括：生产的经济性、筹集更多的资金、现金准备、较低的资金成本、降低存货持有成本、避免交易成本、税收优惠。B类因素――稳定性，包括：保证供应、减少波动、与政府的良好关系。C类因素――人力因素，包括：管理才能、良好的劳资关系、优良的员工培训计划、组织结构、良好的公共关系。D类因素――排他因素，包括接触和使用某些工艺和技术、商标。 　　 　　(二)国内文献我国学者对企业的商誉构成进行了深入研究，一般认为商誉可分为狭义的商誉和广义的商誉。其中狭义的商誉主要有以下几点：杰出的管理人员、科学的管理制度、融洽的社会关系、优等的资信级别、良好的社会形象。广义的商誉还包括：有利的地理位置、先进的生产技术、专营专卖特权。商誉的根本特征是不可辨认性。其中战略性的地理位置、才能和资源的发现、资金成本、??货持有成本、交易成本、税收优惠等都是可以资本化和已经资本化了的，所以应当排除在外。朱国泓、周波(2001)提出“商誉的整合效率论”认为商誉的构成并不是多种有利因素集合的结果，而是企业管理当局在最大限度上整合了企业拥有的有形资产、无形资产和人力资产，从而使紧密结合的各项资产的总价值得到了提升，表现为企业价值和利润较之同类企业的平均水平高。人力资源会计之所以能够在20世纪60年代到如会计信息系统，最主要原因是人力资本因素是形成企业商誉的一部分。人力资源的价值的确认目前在我国还处于理论研究阶段，所以可以将其列入商誉的构成要素之中，如果人力资源会计的理论应用于实践，那么它将从商誉中分离出来。如何转化为会计变量。 　　 　　二、研究设计 　　 　　(一)研究假设在无形资产明细项目中，土地使用权的处理是由我国特殊的政治经济制度所决定的。在国外，土地使用权是作为固定资产处理，与机器设备、厂房等固定资产一样，是必要的生产要素。因此在国外，土地使用权对企业价值的影响以及会计确认的问题可能更类似于固定资产。根据邵红霞、方军雄(2006)的实证分析结论，我国上市公司无形资产占总资产的比重不高，平均值为3％，中值仅为2％。同时，在无形资产的各明细分类项目中，土地使用权的比重最大，平均达47％。由此可见，无形资产净额在很大的程度上可以反映企业土地使用权方面的信息，也能够一定程度上反映企业的地理位置情况。并且，根据吴刚(2007)的实证分析结果表明，由于自2001年起，我国颁布了《企业会计准则――无形资产》，对企业的无形资产的确认、计量、记录和报告进行了规范，因此2001年以后的无形资产的数据与以往存在着不同。分析的结果也表明，无形资产无论均值还是中位数，自2001年至2006年成逐年上升的趋势，无形资产在总资产的比重也呈现出逐年上升的趋势，无形资产与主营业务利润之间也存在显著的正相关关系。李寿喜，谌瑜(2005)通过实证分析也得出了无形资产与公司股价之间存在正相关关系。事实上，无形资产的价值在于可以产生超额盈利(Ohlson，1995)，这种超额盈利能力在于无形资产能够创造竞争对手难以模仿的竞争优势，或者公司获得法律保护使得公司存在一定的垄断优势，随着专利技术、专有技术等的提高，企业的行业和产品的垄断地位也将得到巩固。而且，由于无形资产的其他各个因素在无形资产的比重相对于土地来说比较小，综合上述分析，这里主要通过无形资产净额来分析优越得地理位置对商誉的影响。 　　假设1：无形资产净额同商誉之间存在正相关关系 　　 　　广告对于企业来讲，是一种快速有效的营销手段来面对商品市场激烈的竞争。广告在发挥信息告知、个性化形象