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社会责任型投资及其在我国的发展前景 　　[摘要]社会责任型投资(SRI)是一种基于可持续发展理念的投资模式，在西方发达国家发展较为成熟，而在我国却刚刚起步。文章介绍了SRI的概念、投资方式及其在国外的发展概况，然后结合我国SRI的发展现状总结了我国在引入SRI过程中遇到的问题，并分别从提高企业社会责任意识、完善基金市场和推出SRI指数等方面提出了相关建议。 　　[关键词]社会责任型投资；SRI；基金；指数 　　 　　2009年12月7日―18日在丹麦召开的哥本哈根世界气候大会引起了全世界的关注，如何解决经济发展过程中所带来的气候、环境等社会问题既是大会的主题，也是全人类面临的共同问题。在此背景下，社会责任型投资作为一种考虑经济、环境和社会因素的可持续发展投资模式，必将越来越受到世界各国的重视。 　　 　　一、SRI的概念 　　 　　社会责任型投资(Socially Responsible Investing，简称SRI)也被称为“可持续发展和社会责任投资”，是一种将投资目的和社会、环境以及伦理问题相统一的投资模式。它在投资决策过程中结合了经济、环境和社会因素，是一种具有三重考最标准的投资，所以又被称为“三重底线”投资。 　　SRI的投资者在选择投资对象时，会剔除那些在社会责任方面表现差的公司的股票，或者优先选择那些在社会责任方面表现好的公司股票作为投资对象，通过社会责任投资基金为投资对象提供充足的资金支持，从而提高其市场价值和竞争力。SRI能够促使企业在追求经济利益的同时积极承担相应的社会责任，从而推动企业和社会实现可持续发展。 　　SRI作为一种投资模式，首先要考虑的是投资的经济效益，这一点与传统投资模式是一致的。但是它又突破了传统投资单一注重经济效益的模式，将经济效益、社会效益和环境效益综合作为投资的绩效标准。SRI与传统投资模式相比在投资主体、投资理念、投资目的、投资对象等方面都有很大的差别，如表1所示。 　　 　　 　　二、SRI的投资方式 　　 　　SRI的投资方式主要有三种：即筛选、股东请愿和社区投资。 　　 　　(一)筛选 　　筛选是指投资者在进行投资组合时。不仅仅根据经济效益选择???资对象，还要根据社会和环境效益来选择投资对象。在具体运用时，筛选又可以分为肯定筛选、否定筛选和混合筛选。肯定筛选是指投资者只选择那些在社会责任方面做得好的企业作为投资对象，例如那些重视人权、重视环保、重视产品质量和安全的企业。否定筛选则是投资者在选择投资对象时首先排除那些对社会造成伤害、履行企业社会责任较差的企业。以美国为例。最常被筛选掉的前五类公司包括烟草类公司、生产酒类的公司、不重视劳工关系的公司、不重视环保的公司以及从事赌博行业的公司。而混合筛选实际上就是综合了肯定和否定两种方式的筛选。 　　 　　(二)股东请愿 　　股东请愿是指SRI的投资者以企业所有者的身份充分发挥他们在促进企业履行社会责任方面的作用。股东请愿主要通过投资者提出建议、与企业管理层对话、代理投票和提交股东决议等方式来影响企业在社会、环境方面的行为。例如，在投资者的要求下。2001年可口可乐公司和百事可乐公司宣布，到2005年为止，分别将自己公司的塑料饮料瓶的可回收率提高到10％和8.26％，以减少污染、保护环境。近年来，股东请愿越来越重视公司治理和企业社会责任双重目标的实现，“可持续发展的公司治理”成为股东请愿的新焦点。 　　 　　(三)社区投资 　　社区投资是指来自SRI的资金主要投资于那些传统金融机构所忽视或不愿意投资的社区，从而为社区提供信贷、资本和其它基本的金融服务产品。社区投资的着眼点主要是低收入群体、小型企业以及社区急需的金融服务，例如婴幼儿保健、福利住宅和卫生保健等。社区投资有利于建立人们之间的信任和平等，保证社会协调和谐发展。社区投资的资金基本上投资以下四种社区发展机构：社区发展银行、社区发展贷款基金、社区发展信用合作社及社区发展风险投资基金。 　　 　　三、国外SRI的发展概况 　　 　　现代SRI兴起于20世纪70年代初。1971年，美国Pax公司设立的Word Fund基金认为不应该投资于利用越南战争来赚取利益的公司，并开始强调劳工权益问题。从而成为世界上第一只具有SRI理念的基金。自此之后，SRI在全世界不断发展，尤其是20世纪90年代以后，SRI进入快速增长时期。截至2005年。全球SRI资产总额已超过3万亿美元，其中美国达到了2.3万亿美元。 　　 　　(一)美国的SRI发展概况 　　美国是世界上SRI的大国。根据“社会责任论坛”各年度的调查显示，美国的SRI在1995年以后呈飞速增长的趋势。在1995年至2005年的十年间，年均增长率约为14％。目前。美国的SRI