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社会责任投资促进投资模式的转变 　　编者按：目前，中国经济发展与天然资源短缺、环境污染的矛盾日益突出。中国的经济增长是以牺牲部分环境质量和环境福利为代价的，片面强调经济增长率的发展模式必将逐渐为兼顾环境和社会均衡发展的、可持续增长的增长模式所替代。而作为金融机构，通过强调投资必须履行社会责任和注重环境保护的投资理念，可在经济增长的模式转变中发挥巨大的作用。 　　 　　何谓“社会责任投资”？ 　　 　　所谓“社会责任投资” （SRI: Socially Responsible Investment）是将社会性问题与投资者的价值观、投资决策挂钩，呼唤保护环境、对社会负责的投资行为。具体是指金融机构的投资决策，不仅要考察投资对象短期财务业绩，还要考察投资对象的社会、环境和企业伦理的价值，做出综合判断，最终形成投资决策的投资行为。其含义并不是要求企业牺牲收益为社会和环境做贡献，是在把握好经济、社会、环境三方面平衡的同时开展企业的投资活动。在经济、社会和环境三者之间形成互补、并存的关系。 　　社会责任投资的理念是通过改变投资方式来改变社会。尤其是对金融业强调社会责任投资，是因为其行业的特殊性能够对融资对象和投资对象产生巨大的影响力，帮助投资者实现双重目的：即获利与社会责任。 由于社会责任投资的投资对象多为知名度高、业绩优良的大企业，这类投资可将财务数据以外的信息用于投资决策，投资的方式更加灵活便捷，所以，实证性研究成果证明，这类投资的绩效优于传统投资，企业环境绩效或社会责任绩效与财务绩效多是正相关关系。根据欧洲9个国家对388名基金经理和为对象进行的调查，有近80%的基金经理判断社会责任投资对提高基金业绩起到了积极作用。 　　社会责任投资，实际上反映的是投资者的价值观，不同的价值观决定了我们对不同投资对象的甄别和判断，不同的投资将给人类带来不同的结果，因为“我们今天的生存环境，是父辈选择的投资模式的结果，而今天我们选择的投资模式，将决定世界明天的模样”。投资资金要流向投资者认为的好企业，在社会责任投资理念指导下投资者的投资甄别，对于企业来说，类??生物界的“自然淘汰“，也就是说，企业面临由投资决定的进化选择 ，这类投资只适用于有利于社会平衡发展和环境保护的企业或行业，不能达到进化标准的企业，将因为得不到资金而被淘汰。因此，我们说，社会责任投资从本质上讲，是与股东的长期收益目标相吻合的。 　　 　　发达国家的社会责任投资 　　 　　在发达国家，注重社会责任的投资已成为潮流所向。根据2003年度美国社会责任投资报告，到2001年，美国的社会责任投资总资产达2.33万亿美元，是创建之初1995年的6倍，占全美专业投资总额的12%。 　　 欧洲的社会责任投资也显示出较大幅度的增长，到2003年，社会责任投资的投资信托的建立累计达到313只，社会责任投资的资产总额累计达到1215亿欧元，2004年上升到1903亿欧元。 　　为提高社会责任投资的绩效，发展国家的社会责任投资机构还专门设计制作了社会责任投资指数，指导金融机构进行社会责任投资。一般情况下，被编入指数体系中的企业其环境绩和社会因素对企业绩效的影响，是与企业的财务绩效成正相关关系的，它既可以保障投资者获得稳定安全的投资回报，有对社会的和谐发展起到积极的促进作用。这里，我们介绍四种社会责任投资指数。 　　 　　DJSI指数 (Dow Jones Sustainability Index) 　　1999年，美国的Dow Jones 公司与 瑞士的社会责任投资机构 ――SAM(Sustainability Asset Management) “Dow Jones Global Index SAM DJSI”共同制作了这一指数。两家公司将包括在“Dow Jones Sustainability Index”中的全世界2500家企业作为母集合，由瑞士的SAM从经济、环境与社会3个领域分别进行企业调查，将从各行业中筛选出的排序在前的企业编入DJSI指数。 　　 　　FTSE4good指数 　　英国著名报纸《金融时报》与伦敦证券交易所的合资公司――FTSE国际，在2001年7月制作了FTSE4good指数。它是由若干不同的对象区域和母集团构成的。它将生产香烟或武器等对社会产生危害的企业排除在外，将那些在处理企业的“利害关系”和“维护人权”等方面成绩优秀的上市公司的股票选入制作的指数系统。 　　 　　ESI 指数（Ethible Sustainable Index） 　　1992年比利时组建了一家NGO,名为Ethible公司。最初进行的活动仅限于促进环保与和平、研究发展中国家问题，该公司从2002年6月开始，在具有可持续发展潜力的优良股票登记目录中，挑选出股