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统计数据的强劲与迹象 　　去年一季度的低基数可能夸大了经济增速。这意味着潜在经济增长可能并不像表面看起来的那样强劲 　　 　　国家统计局4月15日公布一季度宏观经济数据:GDP(国内生产总值)增长11.9%,全社会固定资产投资增速保持25.6%的强劲势头(其中城镇固定资产投资增长26.4%),社会消费品零售总额同比增长17.9%,CPI(居民消费价格指数)同比上涨2.2%。 　　最新数据让市场亦喜亦忧:“喜”的是经济增长势头良好,“忧”的是投资热潮涌动下的经济过热苗头隐现,以及调结构之难。 　　中央决策层态度仍然谨慎,将之概括为“当前经济发展环境仍极为复杂”。4月14日的国务院常务会议认为,经济快速增长在较大程度上还是政策刺激的结果,也有2009年同期基数低的原因,经济回升向好过程中还存在许多矛盾和困难。 　　这些矛盾和困难主要指:国际金融危机影响仍在持续,一些国家主权债务风险凸显,主要经济体失业率居高不下,国际大宗商品价格高位震荡等;而国内困难在于防灾抗灾的严峻形势制约了农业的好收成和农民增收,还有通胀预期的强化和房地产价格问题。 　　 　　显示内需扩张在提速 　　若以中国潜在经济增长率10%左右的标准来看,此次公布的一季度11.9%这个数字已然是高点,加上消费价格和资产价格的上升压力,有人认为,经济过热的概率在增加。 　　“称之‘偏热’或许更确切。”中国国际经济交流中心研究员张永军向《财经国家周刊》记者指出,目前内需扩张比较快,投资对经济增长的拉动力量仍很强。 　　3月的贸易逆差或提供了经济过热隐忧的佐证。海关统计数据显示,3月,中国出现贸易逆差72.4亿美元,进口增速高出同期出口增速41.7个百分点,中止了自2004年5月以来连续70个月贸易顺差的局面。 　　中国国际金融有限公司(下称中金公司)宏观经济周报认为,这显示内需在提速:一季度大宗商品进口数量依然停留在历史高位,“显示国内投资需求旺盛”;而供国内消费的非大宗商品进口也环比增长明显,“说明国内消费需求提速。” 　　“由于基数原因,今年一季度的GDP可能是全年最高点。”中共中央党校经济部教授曹新在接受《财经国家周刊》记者采访时说。 　　野村证券大中华区首席经???学家孙明春则分析认为,中国经济当前已结束了复苏阶段,正在步入稳步扩张阶段,这一阶段可能会持续数个季度或数年。 　　同时他也认为,2010 年3 月份和一季度的年同比高增长虽然有可能暗示经济过热,但一个重要因素是,去年一季度的低基数(当时实际GDP 增速在年同比6.1%的水平触底)可能夸大了经济增速。这意味着潜在经济增长可能并不像表面看起来的那样强劲。 　　“因此,决策者在实施退出策略时可能会相当谨慎,不太会在未来几个月大幅收紧政策。“不过房地产部门是个例外。”孙明春说。 　　 　　看投资高增长 　　国家统计局国民经济综合司司长李晓超说,从三驾马车的贡献率来看,一季度资本形成对GDP贡献率为57.9%,最终消费对GDP增长贡献率为52%,进出口对GDP贡献率为-9.9%。投资的贡献率仍然占比最高。 　　根据今年1、2月份的数据,张永军分析,新开工项目尽管个数没有增多,但平均规模仍比较大。 　　亚洲开发银行在4月13日发布的《亚洲发展展望2010》中则指出,过去的2009年,中国的投资占GDP的比重进一步上升到46%,为近30年来的最高水平。 　　一季度城镇固定资产投资强劲增长26.4%,源于房地产开发投资增速的不断加快:一季度房地产开发投资增长35.1%,比上年同期加快了31个百分点;房地产新开工面积增长61%。同时,制造业投资也有所加速,1-3月第二产业投资增长22.4%。 　　上述亚行报告预计,今年中国经济增长将加快至9.6%;而其首席经济学家李钟和(Jong-Wha Lee)表示,随着经济复苏势头越来越强劲,“中国政府需要密切关注消费价格和资产价格不断上升的压力,并采取必要的调控措施。” 　　对于那些对经济过热的担忧,安信证券首席经济学家高善文不以为然。他综合考查目前电力、交通运输、钢铁等行业的产能利用率情况,得出的结论是,“目前经济过热的风险并不大,下半年经济增速将逐步放缓,其中第四季度经济增长甚至会回落到9%附近。” 　　高善文认为,周期性的经济过热在整个经济领域体现不明显,钢铁、化工、建材等行业也没有明显的供不应求情况。他判断,目前一季度中国经济加速主要源于补充存货的需求和地方政府投资的加速。 　　 　　地方投资加速迹象 　　尽管经济学家们对经济过热看法有异,但普遍共识是:地方的投资热情还有加速迹象。 　　“地方对于投资的积极性的确很高。”曹新在采访中说。 　　湖北省在3月底曾公布了一项高达12.06万亿元的投资计划。该省发改委之后解释