试论财务模型结构特点与应用.docVIP

试论财务模型的结构特点与应用 　　企业经营活动是一系列连续、动态的决策以及基于决策开展行动的过程。反映在损益表、资产负债表和现金流量表上的数据，是过往决策的结果。自从电子计算机的应用实现了普及化后。财务模型――种将企业信息按价值创造主线进行分类、整理和链接，以完成对企业经营结果的预测、分析和评估等功能的计算机应用软件系统，便应运而生了。本文就其原理与应用做初步探讨。 　　 　　一、财务模型的内涵与原理 　　 　　在一个完整的企业财务模型上，企业经营的决策者可以完成对企业未来运营状况的系统化分析和定量分析，形成决策支持。对企业整体的系统化和定量化分析，意味着任何重要决策因素，都应被放置于企业整体中通盘考虑，单独分析某些事件、某些指标和某些要素间的关系，无法完整、客观、合理地展现企业价值创造全过程，而这种系统化和定量化分析功能，只有计算机系统才能够实现，单靠人力和简单的计算工具，是无法完成的。财务模型是按照商业逻辑建立起来的，大企业可根据自身经营特征和业务发展规划，建立以预测财务报表体系为核心的财务模型，为决策层把握未来方向提供数据支持。 　　建立企业财务模型是现代企业制定发展规划和进行投资决策的重要工作之一。在财务模型中，任何对未来前景的判断，如销售收入、利润、净资产、现金流、企业价值和股东价值等，不仅是量化指标，而且是互相关联的，任何指标的变化，都会通过模型中设定公式的连接，导致其它相关指标的联动变化。在―个动态交互式的企业财务模型中，企业是一个完整的有机体，而不是被分割的报表或指标堆积，财务模型是对企业现实的最大程度逼近。企业决策者，可以使用财务模型这种现代化决策工具，在计算机上反复模拟决策过程和结果，不断优化决策方案，以提高决策效率和决策准确率，将企业决策建立在科学的基础上。 　　财务模型的原理体现为两个方面：第一，其是财务决策要素。影响企业财务决策的因素，归纳为内、外因两大类别共八个维度。其中。内因的四个维度分别是产品(服务)、生产(服务)设施、人力资源和、企业融资；外因的四个维度分别则为市场、客户、供应商(合作者)和、宏观环境。在财务模型中，决策要素是变动的(动态)，一些决策要素之间，也存在着有机联系(交互)。第二，其是财务决策结果。通常情况下，财务决策结果分为五个方面：一是收益(损益表中内容)；二是资产(资产表中内容)；三是负债与股东权益(负债表中内容)；四是现金流结果(经营活动产生现金流、融资活动产生现金流和投资活动产生现金流)；五是控制权(股权变化和控股地位变化等)。决策结果一方面随决策要素的变化而变化，另一方面，决策结果之间也存在着有机联系。财务模型的核心概念，就是将上述8类决策要素中的主要指标进行量化后，按照会计原理，通过计算机软件系统建立决策要素与决策结果间的全部公式关系，形成相互联动且数据可随时调整的预测财务报表体系和财务指标体系。在这一动态交互式的电子财务报表预测体系中，任何数据的变化，都会导致与其有联系的其它数据的相应变化。数据间的动态交互，是财务模型的核心。 　　 　　二、财务模型的基本数据结构与特点 　　　财务模型由数据输入、数据运算和数据输出三个基本部分构成　。由于决策要素与决策结果在财务模型中是用公式联接的，因此只需输入(或调整)决策要素，财务模型便可自动计算并输出结果，达到对企业未来进行规划、模拟、预测、分析、评估、调整和监控的目的。 　　动态交互式企业财务模型，通常由几十张相互联动的电子表格构成，在这些电子表格中，包含了六大类数据：一是基础财务数据。它是企业已发生或实际存在的财务数据，包括以前若干财政年度企业的损益表、资产负债表和现金流量表中的主要财务数据。二是近似经营常数。它是指企业在过往经营活动中，财务数据间形成的一些相当稳定的比例关系，包括存量之间、流量之间及存量与流量之间的各种比例关系。近似经营常数对建立财务模型有着重要的作用。正因为近似经营常数的存在，我们才能通过它们的中介，在财务模型中预测出未来所有相关财务数据的结果。三是固定比率关系。它是指一些国家法定的比率关系，如折旧率、摊销率和税率等。四是外部预测数据。它是指与经营有关但企业又无法控制的外部变动因素，如未来计划期的产品订单数量、产品市场价格、外汇汇率、银行存贷款利率、劳动者工资的市场平均水平和各种原材料和辅料的采购价格等。五是内部预算数据。它是指根据经营需要确定的、由企业自行决定的数据，如未来计划期内新增固定资产投资、新增银行贷款、新增股权投资、人力资源预算、管理费用预算、研发费用预算、边际成本预算和销售费用预算等。六是自动生成的财务数据。它是在构成财务模型的电子表格系列中的大部分数据，是由财务模型根据预先设置好的逻辑和公式自动生成的，如未来各计划期内的销售收入、生产成本、间接费用、营业利润、现金结