走上股改激昂后的价值重估之路——2006年下半年A股投资策略报告.doc

走上股改激昂后的价值重估之路——2006年下半年A股投资策略报告 2006年下半年A股投资策略报告 目 录 上篇：下半年大盘何去何从？................................................................1 1、牛市驱动因素....................................................................................1 1.1驱动因素一：股权分置改革................................................................................................1 1.2驱动因素二：人民币升值...................................................................................................4 1.3驱动因素三：紧缩预期无碍市场资金供给..........................................................................9 1.4驱动因素四：股市与宏观经济长期背离凸现绝对估值吸引力............................................12 1.5驱动因素五：全球经济与股市的回落更显估值吸引力......................................................16 1.6 驱动因素六：股指期货的助推作用..................................................................................16 2、面临的风险.....................................................................................19 2.1 宏观调控与紧缩预期.......................................................................................................19 2.2 上市公司业绩处于下滑状态中.........................................................................................20 3市场趋势：震荡上行——演绎长期牛市中的一角..............................23 下篇：下半年操作策略.........................................................................25 1、总体投资思路..................................................................................25 2、行业配置策略..................................................................................26 2.1.自主创新：“十一五”的主旋律........................................................................................26 2.2消费品：稳定增长的防御性品种......................................................................................33 2.3服务品：人民币升值的受益者..........................................................................................35 3、主题投资策略..................................................................................39 3.1 重组并购主题：06年下半年的主旋律......................................................................