地方政府融资平台贷款风险及化解路径.docVIP

地方政府融资平台贷款风险及化解路径 　　【摘要】2008年全球金融危机以来，在积极的财政政策和宽松货币政策的推动下，地方融资平台在全国有了加速发展，向商业银行贷款的金额也越来越大。随之而来的风险越来越受到人们的关注。本文重点分析了地方政府融资平台贷款风险的来源及表现形式，并从多个角度提出了化解风险的路径。 　　【关键词】融资平台；贷款风险；化解路径 　　 　　一、地方政府融资平台贷款起源与发展 　　我国地方政府融资平台始于20世纪90年代，1994年财政分税体制改革后，融资平台得以发展。2008年金融危机爆发后，中央推出4万亿经济刺激计划。为解决地方配套资金的缺口问题，2009年3月，中国人民银行和中国银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，支持有条件的地方政府组建投融资平台，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。为此，各级地方政府积极打造出新形势下的统一的新型投融资平台。 　　银行贷款是地方融资平台最主要的融资方式，占据了绝大部分的份额。随着经济刺激计划的实施以及地方政府的积极配合，地方政府融资平台出现了爆炸式增长，伴随着地方融资平台数量爆炸式增长的是地方政府负债规模的几何式增长和天量的银行信贷。2010年年末，全国共有地方政府融资平台1万余家，较2008年年末增长25%以上，其中，县级（含县级市）平台约占70%，国有商业银行和政策性银行成为贷款的供给主力。巨量的地方政府背景贷款背后也隐藏了不容忽视的风险。 　　二、地方政府融资平台贷款风险来源及表现形式 　　（一）风险来源 　　地方融资平台的贷款风险与其贷款融资方式有着密切关系，其来源包含两个方面：管理当局的调控措施以及地方政府融资平台本身的问题。 　　1.管理当局的调控措施 　　2010年6月，国务院发布《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》对地方政府融资平台公司进行规范。地方融资平台将面临分化，大量贷款而没有很好偿债来源的地方融资平台将被解散或合并。这些贷款对应项目较多是公益性项目，没有盈利，以土地出让收入作为还款来??。而土地正是地方融资链的关键一环。在房地产调控政策保持严厉的情况下，这轮对地方融资平台的规范、清理，无疑增加了银行贷款的风险。 　　2.地方政府融资平台贷款本身的问题 　　数额巨大的地方政府背景贷款本身也隐藏了不容忽视的风险，其面临的风险主要集中在还款来源与资金挪用两方面。在还款来源方面，一些贷款采用的是财政信用方式，这种方式存在风险，例如有些地方政府负债率较高，财政收入和土地出让等收入不稳定。在资金挪用方面，由于以往很多地方融资平台贷款采取的是“打捆”的形式，部分贷款的承贷主体无法落实。 　　（二）表现形式 　　1.借款主体偿还能力不足，贷款偿还过于依赖收入有限的地方财政 　　融资平台是政府贷款的载体，依托的是项目自身收益，但平台公司投资的项目大都具有非经营性和公益性，项目本身往往不产生现金流或者只产生少量的现金流，依靠项目本身的收益难以归还银行贷款本息。第一还款来源严重不足，这时还贷只能依靠地方政府的财力。在这种情况下，政府的诚信度是影响贷款安全的主要因素，主要体现在地方政府领导任期与贷款的期限不对称。 　　2.政府贷款担保流于形式，贷款质量堪忧 　　融资平台公司缺少突出的主营业务和充足的固定资产，通常是以政府划拨的土地、股权作为资产，在融资中更多地依靠政府的财政进行担保，如果依靠土地和税收的地方政府财政收入大幅下滑，则会直接威胁地方财政偿付能力，导致融资平台难以履行其偿债的义务。对于以抵押、质押方式获取的贷款，也存在质量恶化的风险。平台公司贷款的贷款抵押品相当一部分是土地使用权，一般可以获得土地估价60%～80%的贷款。而土地交易市场作为房地产市场的上游市场，受房地产市场的影响很大，如果房地产市场转头波动下行，土地交易市场便会出现价格向下回调，这样必然会大面积地影响银行的贷款质量，而近期密集的房地产调控更是使得这种风险的爆发大大加速。 　　3.投融资双方信息不对称，存在管理漏洞 　　由于地方政府一直对自身的财务状况讳莫如深，至今其债务仍缺乏准确的数字，这就使得商业银行无法对贷款风险做出正确的估计。同时考虑到国内银行同业之间的激烈竞争，在与地方政府融资平台合作过程中，大多数的银行会因为对方有着政府背景而提高对其偿债能力的信任度，导致出现种种问题，使银行资金面临较大的风险。由于相关法律的缺失，以及缺乏有效的规范和约束，目前存在大量不合格的地方融资平台公司，这些平台公司信贷资金利用效率低下，资金损失风险极高。同时还存在着许多违规行为，如资本金不到位、贷款资金被随意挪用等行为，这都给银行贷款的收回带来了巨大风险。 　　4.贷款与投资项目现金流期限上错配，