结构性贸易融资及其在我国的应用分析-structural trade finance and its application in china.docxVIP

第一章绪论§1-1研究背景及意义选题背景贸易融资是银行对进口商或出口商提供的与贸易结算相关的资金融通或信用便利，据OECD统计全球国际贸易总额的一半左右均需要贸易融资的支持。结构性贸易融资是伴随着国际贸易大宗化、资本化趋势而产生的，它最初用于发达国家自然资源和基础工业制成品的大宗交易，后逐渐扩展到资本性商品和大型机电产品和成套设备的出口中。而大型机电产品和成套设备的贸易需要更灵活的融资服务，特别是资本性商品的出口还涉及到售后维修、技术服务和人员培训等，贸易关系复杂、周期长、风险大，传统贸易融资难以满足其融资需求。这就需要创造性地利用传统与新兴融资方式，以整个贸易流程为融资对象，采用量体裁衣的方式组合各种融资工具，提供比例更高、期限更长和成本更低的融资服务，以最大限度满足企业的融资需求，同时相应降低融资风险。国际贸易的资本化、大宗化的发展趋势为结构性贸易融资的应用提供了现实的基础，而结构性贸易融资的不断创新和发展，又极大地促进了国际贸易的发展。在当今的中国，对外贸易的迅速发展已经成为拉动中国经济增长的一个重要因素。从出口方面看，伴随着对外贸易的高速增长，我国出口商品结构发生了较大转变，由原料、粗加工、低附加值向深精加工和高附加值工业制成品转化，并呈现出大型化和资本化的特点，如船舶、飞机、通讯设备和医药等产品的出口近年来一直保持大幅增长，有效改善了我国的贸易条件。以船舶出口为例，我国目前已成为全球第一造船大国。从进口方面看，我国目前已成为世界大宗商品需求的绝对主力，是世界第一大铜消费国、第一大钢铁消费国和第二大原油进口国，这些工业基础原材料直接关系到我国经济的发展和工业化的进程。传统的贸易融资已不能满足大宗和资本性商品贸易对融资的需求，而结构性贸易融资通过整合管理贸易中的物流、资金流和信息流，为融资企业提供个性化的贸易融资解决方案。因此，如何利用结构性贸易融资，促进我国对外贸易结构的优化和总量的持续良性增长显得尤为必要。研究意义自我国2005年实行汇率改革以来，伴随着人民币不断升值，我国出口产业的价格优势逐步丧失、出口企业的利润空间缩窄。而由美国次级贷款危机引发的新一轮的世界范围的金融危机，使世界各国经济增长放缓、甚至陷入衰退的边缘。在全球经济不景气的大环境下，我国应借此机会继续推进我国贸易结构的优化，促进高附加值资本性商品的出口和大宗工业基础原材料的进口，以谋求我国经济和对外贸易的可持续增长。因此，如何大力推行结构性贸易融资的发展，积极开展多种形式的贸易融资，解决我国外向型企业发展的资金“瓶颈”，显得更具现实意义。§1-2国内外研究现状对于结构性贸易融资的研究，目前大多散见于诸多研究贸易融资和贸易融资创新的文章中，只有极少数学者把结构性贸易融资作为单独的研究题目，理论的研究远不及实践应用中发展的快。正如渣打银行结构贸易融资大中华及日本区主管李依群（2007）[1]所指出的：目前还没有大篇幅文章阐述结构性贸易融资到底是什么，但是实践中确实有很多银行都在做这方面的业务，只是大家都没有花费更多的时间去研究它或宣传它。1-2-1国外研究现状由于结构性贸易融资最初产生于大宗商品贸易项下，所以西方的学者和银行等融资服务提供者又习惯将结构性贸易融资业务称之为大宗商品融资(CommodityFinancing)或结构性商品融资(StructuredCommodityFinancing，“SCF”)。目前国外的研究主要可归纳为两方面，一是学者从理论层面对结构性贸易融资工具、技术和结构安排等方面进行研究，另一方面则是融资银行从实践的角度不断创新出新的结构性贸易融资模式。根据《新巴塞尔协议》第244条(2004)[2]的定义，贸易融资是指在商品交易中，运用结构性短期融资工具，基于商品交易(如能源、金属和农产品等)中的存货、预付款、应收账款等资产的融资。巴塞尔协议中的贸易融资定义，已经倾向于大宗商品的结构性贸易融资产品定义了，不再是传统意义上简单的单一贸易融资形式了，从中也可以看出结构性贸易融资正逐渐成为一种流行的贸易融资形式。有关结构性贸易融资的定义，HSBC（2008）[3]认为结构性贸易融资是一种致力于为高价值的、跨越国界的供应链提供专业化融资服务的融资活动，每一笔融资都是针对特定的客户、特定的交易和特定的法律环境而量身定做的，它既可以为企业提供短期的流动资金周转，同时也可以为企业提供长达五年或者更长期限的融资服务。JohnMacNamara（2001）[4]将结构性贸易商品融资定义为旨在通过提高标的物，即出口商品的流动性而获得付款的跨越国界的贸易融资，并认为这正逐渐成为新兴市场国家中越来越重要的一种融资方式。在文中作者总结了目前常用的几乎所有的结构性贸易融资方案，提出融资结构的设计、执行对整个融资成败的重要性，并辅之以大量的案例来分析结构性贸易