影响投资行为政策环境不确定性理论分析.docVIP

影响投资行为政策环境不确定性理论分析 　　我们认为,转轨经济下不确定性对投资行为产生影响的一个突出因素是政策环境的变化,本文研究的政策环境主要包括:会计准则和财务制度、项目评估与审核政策。 　　 　　一、财务制度的变迁 　　 　　财务制度被定义为规范企业同各方面经济关系的法律、法规、准则以及办法的总称,对企业投资具有直接而显著的影响。财务制度变迁指的是在种种技术的和社会的约束条件下财务制度的替代、转换与交易过程。从深层次上讲,财务制度变迁就是与财务活动有关的各利益主体利益格局的重新调整,利益主体包括到政府、投资者、债权人、劳动者、原材料供应商、销售商等,这些利益的调整也就是对投资格局的重设。 　　(一)改革历程 　　我国财务制度的重大改革主要有:1992年至1993年相继颁布了《企业会计准则》和《企业财务通则》;2000年颁布了各行业统一的《企业会计制度》;2006年财政部发布了新的企业会计准则和新审计准则,同年颁发新《企业财务通则》,并于2007年开始执行,极大的推动了我国财务制度的规范化进程。 　　(二)仍然存在的问题 　　首先,新会计准则强化了为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的新理念,实现了与国际会计惯例的(实质性)趋同,首次构建了比较完整的有机统一体系。但是仍然有很多值得研究的问题:作为准则实施外部环境的相关法规,例如《公司法》、《税法》、《证券法》、监管方面的法规等如何与准则协调的问题;公允价值的操作问题,既需要对公允价值计量的理论、程序、参数等方面进行开发,也需要从业人员具备较高的理论水平和实践水平;国有企业和特殊实体如何采用新准则问题,对于国有企业是否符合根据信息做出决策这一新准则的基本假定依然存在疑问,信息有用性存在质疑,因此新准则的条款在推行过程仍然可能存在较大变动。 　　其次,新《企业财务通则》发布后,合理地界定了政府财政管理的边界,对投资者与经营者的财务行为进行了有力规范,为企业公平竞争创造良好的政策环境打下了良好的基础。但是新《通则》的实施,涉及的取消职工福利费制度、企业国有土地使用、研发准备金提取、财务风险控制等规定,也必将对企业产生影响。 　　新审计准则也为前两项财务制度的实施起到了保驾护航的作用。但我国目前还没有完全具备执行新的风险导向审计准则的前提和条件,仓促上阵的审计准则在实践中也必然遇到困难。 　　综合来看,三项新制度的实施必将在一定程度上造成企业价值重估,对企业收入、费用、利润等会计要素产生较大影响,从而影响企业投资行为。这种影响是一把双刃剑,增加公司财务决策自由度的同时,也大大提高了财务风险。 　　(三)特点分析 　　虽然中国财务制度已经发生了根本性的变革,变革后的财务制度仍将随着各种环境因素的变化,继续进行调整、变化。财务信息网络化是一个必然趋势,不仅能有效改进财务管理的具体方法和手段,而且对财务管理思想也产生了重大冲击;金融市场的深化,各种新金融工具曾出不穷,一方面扩大了财务对象的范围,另一方面,这些衍生性金融商品的成本、收益、风险等的确认、计量及风险控制已经大大超越了原有财务人员的想象,既可能给企业带来巨额投资收益,也可能因控制或处理不当给企业带来巨额投资亏损,使企业陷入险境。中国经济正在逐步汇入世界经济一体化的潮流,财务制度作为一种规范企业财务活动的原则和规范,如何提高我国企业的国际市场竞争力也是亟待解决的问题。因此,财务制度的老化现象是制度运行的一般规律。这一规律要求在选择财务制度时,要自觉地根据客观情况的变化,对制度进行修改、补充或更新替代。 　　 　　二、项目评估与审核政策的变动 　　 　　项目评估,是指利用系统原理、规模经济理论、投资优化原理、风险不确定性原理等对投资项目进行全面评价,使资金投入产生最大产出的活动。项目审核,是按照国家规定对基本建设项目等进行的审查与核准。从宏观角度看,投资项目评估与审核政策影响着全社会的资源配置,最终对一国经济增长的速度和质量产生影响;从微观角度看,投资项目评估与审核政策对项目成败起着把关的作用,会对企业经济资源的分配产生影响。因此,项目评估政策合理与否会对企业投资产生重要影响。 　　(一)改革历程 　　主要经历了如下重要阶段:改革试点期(1979-1983年),项目经理负责制、项目开工报告制度、国内投资项目建议书和可行性研究报告制度逐步建立起来;扩大改革期(1984-1987年),全面推进分权化、引进市场机制和加强投资责任约束机制改革,开始对大中型项目的可行性研究报告和初步设计报告引入技术咨询评估制度;改革推进期(1988-1991年),系统提出中国投资体制改革??基本任务和措施,参照FIDIC条款建立具有中国特色的建设监理制度;全面改革期(1992-2002年),提出“用项目登记备案制度