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我国商业银行风险管理对策探讨 　　摘 要：本文从对美国次贷危机的发展历程入手,分析美国次贷危机的成因,提出了美国次贷危机后我国商业银行的对策建议。 　　关键词：次贷危机 金融风险 　　 　　回顾美国次贷危机的发展过程,危机的深刻原因就逐渐清晰起来。大量例证表明,次贷危机在全球范围内对金融系统仍存在威胁。金融创新是有风险的,在发展金融市场的时候要防范金融风险。中国会不会重蹈美国次贷危机之覆辙？他山之石,可以攻玉，美国次贷危机对完善我国商业银行金融风险的防范具有重要启示。 　　1美国次贷危机的历史回顾 　　次级抵押贷款是美国金融机构向信用等级较低的购房者提供的一种抵押贷款，次级抵押贷款的兴起绝非偶然。 　　首先，1980年的《存款机构解除管制与货币控制法案》解除了美联储Q条例规定的利率上限。1982年的《可选择按揭贷款交易平价法案》允许使用可变利率。1986年的《税务改革法案》禁止消费贷款利息免税。这一系列的法案都为次级抵押贷款市场的发展提供了一个良好的法律环境。 　　其次，从上世纪九十代末开始，利率持续走低，现金流出式再融资（借款者不断借入新债,偿还旧债,并且新债的数额要超过原有债务）开始流行。在房价持续上涨的时期,这种方式能使借款者源源不断地获得资金来源,进而增加了次级抵押贷款的需求。 　　最后，市场中相继出现的各种变化也给次级抵押贷款的发展提供了利好条件。例如上世纪九十年代初期，由于利率上升，标准抵押贷款需求减少，按揭兴起又给次级抵押贷款市场的发展提供良机。 　　在早期的飞速发展中，由于对风险的认识不足，次级抵押贷款定价普遍偏低。但1998年亚洲金融危机爆发，这一市场存在的诸多问题开始得到关注。虽然这场危机使次级房贷市场一度萎缩，市场发生大规模整合，许多小公司都相继倒闭或被收购，但同时也使得投资者风险意识增强，以提高首付金额、采取提前偿付罚金等措施限制风险。危机过后，由于房价上涨以及利率持续下降至40年来的最低点，投资房产的成本降低。在房价不断走高时，即使借款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷??来填补缺口。因此，上世纪九十年代末次级抵押贷款又开始了新一轮增长，直至2007年这场危机的爆发。 　　2美国次贷危机爆发的原因分析 　　美国次贷危机的爆发可以说是美国房地产市场泡沫破裂、贷款人没有正确预期加息风险、放松风险管理标准以及过渡开发高风险信贷产品、资金链条终端产品存在风险积累等多种因素共同作用的结果。 　　2.1美国房地产市场泡沫破裂是次贷危机发生的根本原因 　　美国自住房比率高达68%，人均居住面积近60平方米，居世界前列。早在2001年，随着网络泡沫的破灭和9.11恐怖袭击的发生，美国经济面临衰退的危机。为了刺激经济增长,美联储连续13次降息,实行低利率政策,极大地刺激了美国房地产的发展。2004年下半年,美国经济成功反弹,美联储逐步调高利率,2006年6月最后一次升息25个基点，之后至2007年8月便一直维持利率于5.25%水平，随着美国联邦利率调升，美国房地产在2005年触顶。从2006年开始，美国房地产价格的上涨速度逐步减缓，在一些地区甚至出现了下降。 　　2.2贷款人没有正确预期加息风险 　　在美联储不断调低利率的几年中，美国房地产市场迅速膨胀，在全球对冲基金的投机推动下，房价迅速上扬，炒房盛极一时，越来越多的人产生买房的冲动，使得2006年美国次级抵押贷款占全部抵押贷款的比例快速升到30%左右。次级抵押贷款人很少考虑到未来利率上升后的负担,他们预期房地产价格会持续上涨,或至少认为在“合理”的时间段内会如此，只要他们能及时将房子出售，风险是“可控”的，并且想当然地认为房地产上涨的速度会快于利息负担的增加，从而造成了抵押贷款的预期盲点。然而在美联储自2004年中期连续17次上调联邦利率后，80%的次级抵押贷款人月还款额在不到半年时间里猛增了30-50%。 　　2.3放松风险管理标准，过度开发高风险信贷产品 　　在利益链条的影响下，投行为博取更大的利益，以工业企业的订单生产模式向次贷公司预定数月后某一批量发放的贷款，接下来次贷公司为达到批量目标进行狂飙式放款，在订单生产模式和利益诱惑面前，次贷公司放弃了坚持多年的次级贷款风险管理标准，因为即使次贷产品质量不如以前，他们依然可以从华尔街获取良好的收益。更为甚者，次贷公司为满足华尔街的要求和进一步扩大市场，逐步推出了若干蕴含较高风险产品，诸如：ARM（浮动利率贷款，即期限30年，前2年固定低利率，此后执行利率浮动并走高）、Low docs（不完整收入证明）贷款等。大部分贷款机构的贷款成数（比如申请的贷款成数是6成，银行贷款之后按抵押物评估价值的60%发放贷款）在提高，早期的七成贷款模式迅速扩大到八成贷、九成贷，