第二章：汇率和 与汇率制度 国际金融课件.ppt

第二章 外汇与汇率 Foreign Exchange Exchange Rate; 本章导入 2002年2月开始，美元出现了持续贬值的态势。 美国：美元贬值降低了出口商品价格，但会影响美国经济发 展的资本来源； 欧盟：美元贬值对欧盟区出口形势的负面影响相对较小； 日本：日元对美元升值可能中断了日本经济复苏的进程，使 日本经济再次陷入低迷； 东亚各国：增加了东亚金融体系的不稳定因素 ; 学习要求 通过本章的学习要求熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响；要了解汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，正确看待目前世界各国汇率制度选择问题。 ;第一节 外 汇; 常见的表述：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其他外汇资产。 一国货币成为外汇的前提条件：⑴可自由兑换性；⑵普遍接受性 ; 1．直接标价法(Direct Quotation) 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率，即“用本币表示外币的价格，外币数量固定而本币数量变化”。 100美元＝791.88元人民币 100欧元＝1011.99元人民币 100港元＝101.766元人民币 ;;;; 二、汇率的种类 1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 ;; 注意： ⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进口商和出口商的角度； ⑵ 银行报出的买入价和卖出价指的是银行买卖外币的价格而不是买卖本币的价格； （3）按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交时再标出完整的汇率1.7505或1.8870。 ; 练习：纽约外汇市场上银行外汇报价如下，指出哪个是银行买入价？卖出价？ USD/SF 1.4430/40 GBP/USD 1.7310/20 AUD/USD 0.6980/90 USD/HKD 7.7740/50 ;; 2．按外汇买卖实际交割期限的不同，分为即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率，是指即期交易中（外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续)所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇汇率，是指远期交易中（外汇买卖的双方事先约定，在未来某一时间按约定价格买卖某种外汇）时所使用的汇率。 ; A.远期汇率的两种报价方法： ⑴ 完整汇率（Outright Rate）报价方法，是直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出来。 如：某日伦敦外汇市场上报出 一个月 三个月 六个月 英镑/美元 1.8235/50 1.8265/95 1.8345/90 ;⑵ 远期差价报价法，又称掉期率（Swap Rate）或点数汇率(Points Rate)报价方法，是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远期差价即掉期率，据此来计算远期汇率。 远期升水（forward premium）表示外币的远期交易价格比即期交易价格贵；远期贴水（forward discount）表示外币的远