金融市场和 与金融机构1.21.第21章 共同基金.pptVIP

第21章 证券投资基金;开篇预览;第一节 证券投资基金概述;1929年的股市崩溃。美国政府为保护投资者利益，制定了《证券法》（1933年）、《证券交易法》（1934年）、《投资公司法》和《投资顾问法》（1940年）。 稳步成长阶段。1940年到20世纪80年代。一些发展中国家 迅速发展阶段。20世纪80年代至今，全球基金得到迅速的发展。中国;二、定义;;3.基金托管人 基金托管人是对基金管理人进行监督和对基金资产进行保管的机构。 基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。 基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。;4.基金管理人 基金管理人，是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。;2007年美国最佳基金管理人;四、证券投资基金的优点;第二节 证券投资基金的种类;二、契约型基金与公司型基金;2.公司型基金;公司型基金的特点：;3.契约型基金与公司型基金的区别;2）投资者的地位不同;3）基金资产运用依据不同 契约型基金依据基金契约营运基金。 公司型基金依据基金公司章程营运基金。 4）发行的凭证不同 契约型基金发行的是受益凭证（基金单位）。 公司型基金发行的是股票。;发展趋势;三、封闭式基金与开放式基金;封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。在正常情况下，基金规模是固定不变的。 基金单位在证券交易所流通。投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 ;封闭式基金的溢价与折价;2.开放式基金(open-end funds);3.封闭式基金与开放式基金的区别;3）基金单位交易方式不同 封闭式基金在证券交易场所交易。 开放式基金一般是向基金管理人或中介机构购买或赎回。 4）基金单位的交易价格计算标准不同 封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，存在溢价或折价现象。 开放式基金的申购赎回价格则取决于基金每单位净资产值。;四、投资对象;2.股票???金;3.货币市场基金;4.指数基金;五、对冲基金;;长期资本管理公司成功案例;第三节 ETF与LOF;ETF的特点;存在套利机会;ETF的优势;ETF的优势;二、上市型开放式基金LOF;上市开放式基金LOF的特点;LOF与ETF的区别：;LOF与ETF相同的特征：;第四节 基金的收费结构与净值;1.基金申购费;1.基金申购费;;外扣法与内扣法;申购金额 =净申购金额+申购费用 =净申购金额 +净申购金额*申购费率 =净申购金额(1+申购费率) ; 例1：假设某开放式基金前端申购费1.5%，申购金额20万元，当日基金净值1.20元，按照外扣法和内扣发，可申购的基金份额和费用分别是多少？ ;;1)前端申购费用及份额计算方法;;净申购金额=申购金额/(1＋前端申购费率) =1,000.00元/(1＋1.5%) =985.22元 前端申购费用=申购金额－净申购金额 =1,000.00元－985.22元=14.78元 申购份额=净申购金额/T日基金份额净值 =985.22元/1.20元=821.02份。;2)后端申购费用及份额计算方法;;;2.基金赎回费;;例5：假定某投资者在T日赎回10,000份，该日基金份额净值为1.25元，其在认购/申购时已交纳前端认购/申购费，则其获得的赎回金额是多少？赎回费率为0.5%。 赎回总金额=10,000.00×1.250=12,500元 赎回费用=12,500.00×0.5%=62.50元 赎回金额=12,500.00-62.50=12,437.50元;例6：假定申购当日的基金份额净值为1.20元； 选择交纳后端申购费； 一年半后赎回10,000份； 适用后端申购费率为1.50%； 赎回费率为0.50%； 赎回当日的基金份额净值为1.30元。 问：赎回扣除的赎回费用、后端申购费用和获得的赎回金额是多少？;赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值 =10,000份×1.3元=13,000元 赎回费用=赎回总金额×赎回费率 =13,000元×0.5%=65元 后端申购费=赎回份额×申购日基金份额净值×后端申购费率 =10,000份×1.2元×1.50%=180元 赎回金额=赎回总金额-赎回费用-后端申购费