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论企业中委托代理关系 　　摘要：从契约理论出发，明确关于所以权的基本概念的定义，在此基础上主要研究的了企业中的委托代理关系，并从两个不同的角度对这些代理关系进行分类，主要支持从公司的所有权的分散程度上对公司现存的双重代理关系的分类。最后，借助托普软件的案例，指出在股权集中的所有制下，如何防止处于优势地位的控股股东侵占小股东利益的代理问题仍然是公司治理中的一个难题。 　　关键词：企业所有权；财产所有权；剩余控制权；剩余索取权；控制权共享收益；控制权私有收益 　　中图分类号：D922.291.91　文献标识码：A　文章编号：1672-3198(2009)02-0283-02 　　 　　1　契约理论 　　 　　由科斯开创的企业理论被称为“企业的契约理论”(the contractual theory of the firm)(Coase，1937)，这个理论的要义可以用以下三句话来概括：(1)企业的契约性(the con- tractual nature of the firm)；(2)契约的不完备性(the incom- pleteness of the contracts)；(3)以及由此所导致的所有权的重要性(relevance of ownership)。 　　(1)对契约理论的扩展研究。 　　契约理论认为“企业是一种若干契约的结合”。虽然学者们对企业的性质是一系列契约的结合这一观点看法一致。但是，对契约理论研究的重点又有所不同，其中影响最大的、被普遍接受的是交易费用理论和代理理论。 　　委托――代理理论认为，在企业的契约关系中对他方的行为承担一定的风险而获得监督他方的权利的一方，被定义为委托人；而由委托方授权的另一方，被定义为代理人。通常情况下委托人一般是资产的所有者，代理人是资产的使用者和管理者。委托人将资产的使用和管理权以契约的形式转让给代理人，代理人负责保管和经营资产，以使其增值。委托人在考虑自身利益最大化的前提下，通过一定的契约安排使得代理成本最小，代理效益最大；通过一定的激励制度使得代理人的目标与自己的目标相一致。但是，代理人受一定利益的驱动在完成代理责任的同时也同样的在追求自身利益的最大化，使得委托人和代理人的目标并不能完全一致，代理人不能完全的忠实于委托人。 　　(2)基本概念的区分。 　　所有权(ownership)，在经济学文献中???是指对某种财产(asset)的所有权，也指对企业(the firm)的所有权，但把财产所有权(Ownership of the asset)与企业所有权(Ownershipof the firm)区别开来对理解企业制度的安排是非常重要的。 　　财产所有权与“产权”是等价的概念，是指对给定财产的占有权、使用权、收益权和转让权。企业所有权是指对企业的剩余索取权(residual claim)和剩余控制权(residual rights of control)，剩余索取权是相对于合同收益权而言的，是指对企业收入在扣除所有固定的合同支付(如原材料成本、固定工资、利息等)的余额(“利润”)的要求权。企业的剩余索取者也即企业的风险承担者，因为剩余是不确定的、没有保证的，在固定合同索取被支付之前，剩余索取者是什么也得不到的。剩余控制权是指在契约中没有特别规定的活动的决策权，但Grossman＆Hart(1986)将企业所有权定义为“剩余控制权”，严格的讲，对企业的所有权实际上是一种“状态依存所有权”(state-contingent ownership)：什么状态下谁拥有剩余索取权和控制权。这中间存在一定的分歧，但这些分歧并不重要。重要的是从Knight(1921)开始，经济学家认识到，效率最大化要求企业剩余索取权的安排和控制权的安排要相互对应(matchmg)(Milgorm＆Ro- berts，1992，P191-193)，可以说这种对应是理解全部企业制度包括企业治理结构的一把钥匙。 　　(3)在明晰这些基本概念的基础上，现在我们来讨论契约理论的三个要点，现代企业理论的基本命题是企业是一系列契约的组合(nexus of contracts)。将企业解释为契约至少有两个重要的含义：第一，作为签约人的企业参与者必须对自己投入企业的要素拥有明确的产权(财产所有权)，即明确的产权是企业存在的前提。第二，企业是由不同财产所有者组成的，企业的所有权是交易的方式和前提，显然不等于财产所有权。 　　(4)企业是一个不完备的契约(an incomplete contract)。 　　一个完备的契约(如市场)是指这样一种契约，这种契约准确地描述了与交易有关的所有未来可能出现的状态(the state of the world)，以及每一种状态下契约各方的权利和责任。对比