财务评价在缅甸某橡胶园开发项目可行性分析中应用.docVIP

财务评价在缅甸某橡胶园开发项目可行性分析中应用 　　【摘要】 以在缅甸开发橡胶种植园为研究对象,从投资估算、财务评价及效益分析等方面,对缅甸橡胶种植园开发项目进行了可行性分析,财务分析结果表明效益良好。对实际开发具有一定参考价值和现实意义。 　　【关键词】 橡胶种植园;可行性分析;财务评价 　　 　　财务分析在项目可行性分析中占有非常重要的地位。对项目的前期投资决策、中期合理实施、后期正常运行都起着及其重要的作用,能够保证开发项目投资决策的科学性和合理性。以在缅甸投资建设9万亩中等规模橡胶种植园为研究对象,达产期每年干胶产量约9000吨。 　　一、项目投资估算 　　1.园区建设工程。包括田间工程、配套工程及抚育管理。各项费用按项目所在地相关价格及有关规定进行估算。建设工程费共计14147万元,其中:橡胶种植工程费10800万元,橡胶加工厂建设费597万元;园区配套工程费327万元,道路工程费472万元,供水工程费84万元,发电工程费28万元;设备购置费为1605万元。其中:胶园耕作设备费323.6万元,橡胶加工设备费596.6万元,园区供水设备费250.6万元,园区供电设备费474.6万元。 　　2.工程建设其他费用。工程建设其他费用为5556万元。其中:土地使用费4420万元,建设单位管理费按工程费的2%计取为336万元,勘察设计费按工程费的1.5%计取为252万元,工程监理费按工程费的1.0%计取为168万元,招投标费按工程费的0.5%计取为84万元,工程保险费按工程费的0.4%计取为67万元,技术培训费按100万元计取,办公通讯设施费按80万元计取,其他费用按50万元计取。 　　3.预备费。预备费按工程费及工程建设其他费的5%计,为985万元。 　　4.建设期利息。本项目资金筹措按项目建设投资静态部分的30%自筹,其余都贷款利率按银行现行五年以上贷款利率5.94%计,借款当年以半年计算,还款年按全年计算。建设期利息估算为2280万元。 　　5.流动资金估算。根据橡胶种植的投入及产出情况,并根据生产的实际需要,经综合分析计取。生产期需流动资金4256万元。主要用于购买原材料,支付加工费、工资等。 　　本项目为农业种植项目,在整个建设期预计总投资22968万元。按橡胶种植、抚管所需资金估算合理安排各年投资计划。第1年投资16077万元,第2年投资2297万元,第3年投资2297万元,第4年投资2297万元。 　　二、项目财务评价 　　在项目财务效益分析时计算了各主要的静态和动态指标,采用了盈亏平衡分析法和敏感性分析法。 　　(一)评价基础数据与参数选取 　　1.财务价格。财务评价是对拟建项目未来的效益与费用进行分析,故采用预测价格。进行盈利能力分析时,采用只考虑相对价格变动因素的预测价格,计算不含通货膨胀因素的财务内部收益率等盈利性指标,不反映通货膨胀因素对盈利能力的影响。进行偿债能力分析时,应采用包括通货膨胀影响的变动价格计算偿债能力指标,反映通货膨胀因素对偿债能力的影响。本开发项目计算期内,预计物价平稳,通货膨胀较小,故忽略不计。计算销售收入及生产成本所采用的价格,为不含增值税的价格。 　　2.税费。本开发项目的销售税金由橡胶种植园负责缴纳。所得税按缅甸税法应税所得额乘以所得税税率9%计取所得税。 　　3.项目计算期。本开发项目为橡胶种植,由于橡胶的生长周期长,其开割年一般为第六年,也即从第六年开始才有收益,故计算期较长,按30年计。 　　4.生产负荷。根据橡胶生命周期的产出状况确定其生产能力(见表1)。 　　表1橡胶投产周期亩产干胶表 　　(二)销售收入估算 　　根据目前市场橡胶销售价格及对未来几年橡胶价格的预测,按每吨干胶18000元计。投产后每亩产量按生产负荷中的投产周期亩产干胶表1估算。本项目的年销售收入从开始投产时的294万元,逐年上升,到投产后10年左右达盛产期,盛产期的年销售收入达19440万元,经10年左右的盛产期后,产量逐年下降,项目的年销售收入也随之逐年递减,项目计算期(30年)内的总销售收入为485196万元。 　　(三)成本费用估算 　　总成本费用采用生产要素估算法,包括外购原材料、其他生产费用、工资及福利费、管理费、折旧、摊销、财务、其他及销售费用。工资及福利费:按每个胶工管理45亩胶园计,项目共需胶工2000人。管理人员按胶工的3.75%计,共75人。根据本项目地区目前胶工及管理人员平均工资标准估算工资福利费,胶工年工资及福利按15000元计,管理人员年工资及福利按50000元计,据此,生产1吨干胶需支付的工资及福利费为2700元。 　　项目使用的土地为租赁土地,故项目还需支付土地使用费。折旧按橡胶生产量法估算,因项目形成的固定资产主要是橡胶树