两家高科技上市公司的对比研究——修正利润率的观察-comparative study of two high-tech listed companies - observation of revised profit rate.docxVIP
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- 2018-05-28 发布于上海
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两家高科技上市公司的对比研究——修正利润率的观察-comparative study of two high-tech listed companies - observation of revised profit rate
上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密口,在年解密后适用本授权书。本学位论文属于,不保密百二(请在以上方框内打.j)叫作也写梅同师协A万方睛:701作11月h日期V!t1fi月{心日两家高科技上市公司的对比研究-修正利润率的观察摘要如何识别最具成长性的上市公司,这是投资者最关心的问题之一。为了实现较高的投资效率,我们期望在第一时间锁定那些最具成长潜力的公司,然后再深入挖掘和分析这些公司的生产经营细节,最终作出较稳妥的投资决策。然而,要快速识别最具成长性的公司并非易事。我们了解上市公司的主要途径就是通过其季报、年报等公开资料,但是上市公司的这些资料并非是完全透明的。因此,透过年报数据而简单得出的财务指标(如净利率、毛利率)对我们投资活动的指导意义就值得商榷。我们需要的,是过滤掉各种干扰因素而更加有效的财务指标工具。本文将通过对比分析两家纳斯达克上市公司来探究如何识别更具成长性的公司。通过深入分析两家公司的年报,对两家公司进行了估值验证,确认市场运行的价格是可以解释的。通过分析两家公司在常见财务指标(毛利率、净利率)上的表现,解释为什么这些指标会失效。通过定义新的(修正利润率)财务指标,来建立识别更具成长潜力企业的方法。通过分析两家公司的产品情况以及企业发展历程,来印证修正利润率指标的有效性。同时,笔者也将对如何才是正确的企业发展战略给出自己的看法。关键词:年报,财务指标,修正利润率,发展战略THECOMPARISONAYALYSISOFTWOHIGH-TECHPUBLICCOMPANIES–THEOBSERVATIONOFCORRECTEDPROFITMARGINABSTRACTForgoodinvestmentefficiency,wehopewecouldquicklynarrowdownourtargetstomostpromisingcompanies,andthentakecloselookintotheiroperationdetails,soastoarriveatsoundinvestmentdecisionsaheadofthecompetition.However,itisnotsoeasytofindthosepromisingcompanies.Weunderstandpubliccompaniesmainlythroughtheir10-Qand10-Kreports,butthesereportsarentnecessarilytransparenttoinvestorsoneverything.Thus,financialratiossuchasNetProfitMargin,GrossMarginthatarebasedonprimitivecalculationupon10-Qand10-Kdatamaynotprovidegoodguidanceforus.Whatweneedismoreeffectivefinancialratiowithlessnoiseinit.BylookingcloselyintotwoNASDAQcompaniesthathaveexhibitedquitedifferentlyintermsofstockpricegrowth,thewriteristryingtofindanewwaytoidentifymostpromisingcompanies.Throughexaminingthefinancialreportsaswellasbusinessdevelopmentpathsofthesetwocompanies,thewriterwillcarryoutafewjobsincluding:testingthevaluationofthetwocompaniesbythemarket,explainingwhyfinancialratiosuchasprofitmarginandgrossmarginarenotsoeffectiveonidentifyingbettercompany,defininganewfinancialratio(CPM)todiscriminatethebetterfromthegood,discussingtherationalebehindCPMratio.Thewriterwillalsoextendhisviewonwhatisthecriticalde
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