中国与世界主要经济体年上半年经济金融发展状况比较分析.docVIP

中国与世界?主要经济体?2015年?上半年经济?金融发展状?况比较分析? 上半年主要?国家经济增?长分化加大?，我国经济的?外部环境面?临更大的复?杂性和不确?定性。中、美、英、法、德、南非上半年?GDP分别?同比增长7?.0%、2.6%、2.75%、1.01%、1.41%、1.62%，日本同比下?降0.08%，印度、巴西、俄罗斯一季?度分别为7?.5%、-1.6%、-2.2%（二季度数据?尚未公布）。发达经济体?与新兴经济?体复苏步伐?不一致的局?面加剧了世?界经济的不?平衡，我国经济发?展的外部环?境面临更大?的复杂性和?不确性。 全球各主要?经济体面临?的风险点。美国经济虽?稳步复苏，但受近期国?际市场大幅?波动影响加?息预期延后?；日本面临日?元贬值对巨?额债务可持?续性造成的?影响；英国面临实?体经济空心?化和经济复?苏过度依赖?资产价格上?涨的风险；法国面临复?苏基础薄弱?，结构性改革?不足问题；德国面临外?需不足和希?腊债务冲击?的风险；巴西经济持?续负增长，面临较大滞?胀风险，资本流出压?力不断增大?；俄罗斯经济?增长高度依?赖能源出口?，外部冲击下?未来经济负?增长的局面?难以改变；印度仍面临?基础设施落?后，政府偿债能?力不强等问?题；南非电力短?缺问题将长?期存在，基础设施的?落后和制造?业的萎缩将?长期制约其?经济发展。 对我国的启?示与建议。第一，面对错综复?杂的国际环?境，应特别关注?国内外风险?叠加带来的?冲击，及时研判、有效应对；第二，与主要经济?体相比，我国投资对?经济的拉动?作用仍较大?，应积极优化?投资与消费?的经济结构?，加大内需对?促进经济增?长贡献；第三，我国居民消?费端与工业?生产端价格?背离严重，应积极化解?工业领域的?通缩风险；第四，汇率上应选?择增强人民?币汇率弹性?和加强跨境?资本监管的?政策组合；第五，关注金融市?场利率向实?体经济传导?问题；第六，推进地方政?府投融资体?制改革，积极发挥财?政政策作用?。 中国与世界?主要经济体?2015年?上半年经济?金融发展状?况比较分析? 一、全球经济发?展综述 2015年?上半年，全球主要国?家经济增长?分化加剧，美欧等发达?经济体温和?复苏，日本停滞不?前，而大部分新?兴市场国家?则面临较为?严峻的经济?下行压力。这种发达经?济体与新兴?经济体复苏?步伐不一致?的局面加剧?了世界经济?的不平衡，我国经济发?展的外部环?境将面临更?大的复杂性?和不确定性?。 （一）发达经济体?与新兴经济?体发展不均?衡加剧 从经济增速?来看，主要表现为?两重分化。第一重是发?达经济体与?新兴经济体?的分化。发达经济体?整体稳步增?长，新兴经济体?则出现了较?为明显的放?缓。第二重是新?兴经济体内?部的分化。“金砖国家”中印度与中?国经济表现?较好，巴西与南非?或将陷入长?期衰退，俄罗斯面临?较大的不确?定性。 从增长动力?来看，新兴经济体?的经济增长?更依赖投资?，而发达经济?体则更看重?消费，特别是其私?人消费对G?DP的拉动?作用要明显?强于新兴经?济体。出口方面，制造业发达?的国家出口?贡献率相对?较高。 从制造业情?况来看，截至201?5年上半年?，发达经济体?大多处于扩?张区间，尽管扩张速?度仍相对较?低，而新兴经济?体大多处于?荣枯线下方?，经济动力相?对偏弱。 从通胀情况?来看，发达经济体?的通胀率在?2015年?上半年出现?缓慢上升，但仍低于2?%的目标水平?，部分国家则?仍处于通缩?紧缩状态。相反，新兴经济体?普遍面临着?较高的通胀?率。 从金融市场?来看，各国经济走?势分化导致?货币政策分?化，这意味着国?际资本大幅?流动的格局?将继续保持?，可能导致全?球金融资产?价格的剧烈?波动，金融市场上?的风险也相?应扩大。 （二）发达国家整?体处于缓慢?复苏进程 美国家庭消?费复苏、企业投资趋?稳、房地产市场?回暖等因素?拉动二季度?实际GDP?同比增长2?.3%。欧洲持续宽?松的货币环?境与低油价?均有助于节?省私人成本?，因而能够拉?动消费和投?资，宽松的货币?环境推高了?资产价格，有助于稳定?金融市场。一季度欧元?区实现了1?.1%的同比增长?。 与上述两大?经济体相比?，日本复苏步?伐较为艰难?，截至一季度?，经济已连续?四个季度表?现为同比收?缩，通胀率大幅?下行，制造业PM?I一度逼近?荣枯线，巨大的日本?政府债务规?模在日元贬?值背景下蕴?藏着较大风?险。二季度日本?实现了0.7%的正增长，但主要源于?同比基数过?低，环比折年率?增速则为-1.6%。 （三）“金砖国家”增长表现显?著分化 美联储加息?预期使新兴?市场面临较?大资本流出?压力，尤其是对于?一些经济基?础较为脆弱?的国家而言?，国内外风险?的叠加明显?扩