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企业财务战略选择基本思路 　　【摘要】改革开放以来，我国企业获得较快发展，一批企业挤身世界500强行列。但必须看到这些企业多数是国家垄断型行业，竞争型行业的企业寥寥无几，且排位靠后。同时，这些企业与优秀的跨国公司相比仍有差距，其原因之一在于我国企业在财务战略的选择上缺乏规划。因此，本文从企业财务战略的类型、企业财务战略的目标、我国企业的财务战略现状、生命周期不同阶段的财务战略安排4个方面进行分析探讨，理出了我国企业财务战略选择的基本思路。 　　【关键词】财务战略目标 现状 战略安排 　　 　　财务战略是为谋求企业资金均衡、有效的流动和实现企业战略，为加强企业财务竞争优势，在分析企业内、外环境因素影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。由此可见，财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。 　　 　　一、企业财务战略的类型 　　 　　财务战略基本可以分为扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御型财务战略。 　　 （一）扩张型财务战略 　　扩张型财务战略是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。 　　 （二）稳健型财务战略 　　稳健型财务战略是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施该战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往十分谨慎。所以，实施稳健型财务战略的企业，其财务特征是“适度负债、适当收益、适度分配”。 　　 （三）防御型财务战略 　　防御型财务战略是??预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。 　　 　　二、企业财务战略的目标 　　 　　企业财务战略是企业战略的一部分，企业财务战略的目标取决于企业的总体战略目标。因此，企业的财务战略目标主要包括：获取可持续竞争优势；增加股东价值；控制企业总体风险。 　　 　　三、我国企业财务战略的现状 　　 　　（一）现阶段我国企业财务战略定位的缺陷与不足 　　改革开放以来，我国逐渐从计划经济转变为市场经济，并逐步形成了全方位竞争局面。加入WTO后，我国企业竞争的广度和深度不断增加。企业如何准确定位财务战略，是有待深入研究的课题。目前，我国企业对于财务战略定位的认识尚存在偏差，使企业管理层在工作中走入一些误区，影响了财务战略的制定和有效实施。 　　（二）没有根据企业生命周期特征制定财务战略 　　随着科学技术的进步和市场竞争的加剧，企业生命周期的形态日趋多样化。以往，大多数企业的企业生命周期一般呈现出较长的创业期、缓慢的成长期、漫长的成熟期和正常的衰退期。而在现代，许多企业的生命周期出现了快速创业、快速成长、快速衰退等特点。面对这一变化，我国相当多的企业管理者没有采取应对措施，没有根据企业的生命周期特性来制定财务战略。研究表明，在企业的生命周期中，经营风险曲线与财务风险曲线存在不同步现象，财务风险的发生期间滞后于经营风险的发生期间。因而在制定财务战略时，不应单单把企业的当前情况作为判断的主要依据，还应在对企业生命周期进行充分考察的基础上，确定企业所处的发展阶段，并以此作为对企业制定财务战略的重要依据之一。为了控制企业的总体风险，一般来讲，对处于不同生命周期阶段的企业，财务战略的制定方针应当是不同的。 　　 　　四、生命周期不同阶段的财务战略安排 　　 　　根据关于国民经济和社会发展2010年远景目标纲要，今后，我国经济的年增长速度将保持在8%左右，即今后一段时期我国经济仍处于高速增长时期，新的市场机会将不断出现。因此，总体而言，这段时期是我国企业实行以发展为宗旨的财务战略的黄金时期。如果企业没有抓住这个大好机会发展壮大，以后的竞争优势将一落千丈。当然，也应该看到，在不同的产业政策的引导下，企业是否能够采取积极的财务战略，还取决于其所处行业生命周期特征、所面临的融资环境以及企业组织改造和内部资源状况等。