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全球银行业跨国化趋势将加强 　　编者按：上世纪80年代以来，全球银行业开始出现跨国化发展的趋势。本世纪前10年，由于新兴经济体的跨境资金流动开始恢复，欧洲银行业对美元资产支持证券的投资大规模增加，全球银行业跨国化的发展趋势有所放缓。本次金融危机引发了人们对银行化经营模式的重新思考。金融危机对这些模式进行了检验，结果表明，银行的本地业务比跨境业务更加稳定，即以本地货币计价的本地债权比跨境债权更为稳定。 　　本刊征得BIS同意，翻译并发表此文，作者及所在机构对译文免责。 　　 　　关键词：全球银行业 本地业务 跨境业务 融资模式 　　中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2010)012-018-05 　　 　　银行的海外贷款会面临特殊风险。“国家风险”的概念涵盖了各管辖区共有的潜在法律、政策或经济损失的风险。尤其是其他情况稳健的借款人无法购得外汇???以偿还债务时，会出现“转移风险”。当大银行于1970年代加快对新兴市场政府和公司发放贷款时，监管机构开始要求银行对国家风险提供系统的报告。国际清算银行对这些统计数据进行了统一编纂。直到1999年，国际清算银行仅整理了工业化报告国集团之外的国家的风险：含蓄地讲，债务人对债权人可能造成风险，对此需加以统计以方便管理。 　　最近发生的事件逆转了这种观点（债务人对债权人可能造成风险）。虽然债务国可能对债权人造成损害，债权人也可以因为突然收回债权而对债务人造成损害。该风险取决于债权人的商业模式。贷款货币可以是美元、欧元或当地货币。资金的提供可以是跨货币、跨境或本地的。经营可以是批发或零售。因为存在这些区别，2008年-2009年一些国家遭受的信贷收回风险要远大于其他国家。正如银行监管机构监控（债务人）国家风险一样，借款人必须留意债权人的资金来源风险。 　　本文首先根据银行的海外运营模式对银行进行特征界定，证实了虽然银行业有向本地银行发展的长期趋势，但是银行业的基础融资模式呈现持续多样化趋势，这使得一些银行在本次危机中的全球融资崩溃中更易受伤害。接着分析了六个主权国家中银行对借款人风险的稳定性，发现危机中本地业务比跨境和跨货币融资业务更加稳定。 　　 　　一、全球银行业的结构变化趋势 　　 　　几十年来，银行国外债权的增速超过经济增速（见图1左上）。与其他行业一样，银行业正变得更加全球化。银行业在法律形式和对跨境业务的依赖程度方面表现得更加突出。在其他行业中，如果一家公司从国内市场向外扩展，会在国外建立子公司，通过本地借贷为其资产业务提供资金支持：这就是跨国融资模式(Aliber(1993))。因此，跨国化银行管理各管辖区内的众多国外分行和子公司，极端形式是，这些分支机构都在东道国融资。相反，国际化银行在国外或（主要）国际金融中心展开经营，管理大部分跨境业务。（译者注：更明确地说，作为全球化银行的两种类型，国际化银行（international bank)，指开展跨境和跨货币业务的银行，这些业务包括贸易融资、外汇业务和欧洲市场贷款等（LewisDavis）。跨国化银行(multinational bank)，指在多个国家拥有分行或子公司的银行，但不一定开展上述国际业务(Jones)）。 　　1980年代拉丁美洲债务危机给跨境贷款带来巨大损失，银行开始转向跨国化模式。通过建立或收购本地银行进行本地借贷以规避转移风险，或国家风险。因而，对新兴市场经济体的本地货币债权在国外债权的份额从1983年的7%上升到1990年代的25%-30%(图1，右上）。亚洲金融危机之后，全球金融系统委员会扩大了报告国集团范围，开始收集全球范围内的风险数据。新数据显示全球的本地货币在债权中的份额甚至更高。 　　向本地银行转化的趋势在2000年代起放缓。受高收益吸引和美元贬值影响，新兴市场的银行跨境资金流动在2000年代中期开始恢复。在其他地区，欧元的诞生促进了区域内银行间市场的活跃，欧洲银行大量投资于美国的资产支持证券具有相似效应。如果这些因素造成的跨境借贷是暂时的，当地债权占国外债权的份额会升到40%以上，即使监管没有出现有利于银行跨国化发展的变化。 　　全球金融危机再次强化了之前银行向本地和跨国化发展的趋势，特别是在新兴市场。随着国际银行间市场流动性的枯竭，对无附属银行的债权在收缩（图1，左下）。跨境债权和本地簿记的外币债权（通常为跨境融资）比本地货币债权下降更快（图1，下中）。负债方变化情况相似，显示本地融资在危机中的适应能力更强。不同币种的情况有所区别（图1，右下），美元融资市场更加混乱、外汇互换市场的美元融资成本更高。 　　二、银行系统的特征 　　 　　尽管以上我们讨论了银行业经营模式的总体发展趋势，但是不同的银行体系之间的业务模式还是