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关于商业银行参与企业年金市场思考 　　摘要：企业年金市场的发展改变了银行业的外部环境，对商业银行的业务经营产生了许多影响。商业银行在开拓企业年金业务中，有自身的比较优势。如何有效利用这些优势，探索商业银行开拓企业年金市场的有效途径对于商业银行有着重要的现实意义。 　　关键词：企业年金市场；混业经营；客户资源 　　文章编号：1003－4625(2006)07－0007-03 　　中图分类号：F832．33 　　文献标识码：A 　　 　　一、企业年金市场现状及其发展态势分析 　　 　　自20世纪80年代开始，世界各国开始对传统养老保障制度进行重新审视和反思。逐步缩小国家所承担的公共养老金义务，采取各种税收优惠鼓励企业年金计划的发展，成为构建多层次、多筹资渠道系统的养老保障体系重要组成部分。 　　2000年，国务院《关于印发完善社会保障体系试点方案的通知》中正式将企业补充养老??险规范为企业年金，进一步明确了对发展企业年金的支持态度。此后，我国企业年金的发展逐步升温。2004年5月1日起，《企业年金试行办法》、《企业年金基金管理试行办法》、《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等一系列法规相继开始由劳动社会保障部会同银监、保监、证监等部门颁布实施，一个基于企业年金计划产生的养老金产品的交易市场――企业年金市场在我国开始启动。 　　目前，我国企业年金市场的发展潜力巨大。据有关部门统计，截至2004年3月底，全国建立企业年金计划的企业22463家、参加计划的职工703万人，分别比2001年增长28％和7．2％；基金结余近500亿元，同比增长90．1％。而配套法规的出台，标志着我国企业年金的市场化进程即将开始，也预示我国企业年金将以更快的速度发展。但总体来看，企业年金市场仍处于起步阶段，尚有极大的发展空间。据劳动部和世界银行专家测算，随着企业年金市场启动，未来三年里，我国企业年金市场规模将达到每年1000亿元人民币以上，在2030年，总规模将达到4-4．5万亿元。根据社会养老体系改革目标，我国基本养老保险的替代率将由目前的85％-90％之间下降到60％，企业年金的替代率为20％，从长远趋势分析，如果基本养老保险中的个人账户部分如果能和企业年金合并，实现“大补充”的要求，则企业年金替代率将达到60％以上。因此，企业年金在我国未来的社会养老体系中，将占据重要的作用，其规模也将在社会养老体系确定下来以后，获得迅速发展，成为养老金市场上的主流。面对企业年金这个新兴的市场，包括保险公司、证券机构、商业银行和各中介机构在内的金融部门都在积极厉兵秣马，力争将企业年金业务作为新的利润增长点。 　　我国《企业年金试行办法》将企业年金的主流模式定位为信托模式。在此模式下的企业年金治理结构主要包括法人受托机构、账户管理人、基金托管人和投资管理人。目前基于各金融机构的比较优势不尽相同。概言之，保险公司的优势在于雄厚的精算技术力量和多样化的年金保险产品；证券机构优势在于基金的投资管理；银行优势在于账户管理和交易结算；信托公司优势在于它是目前在法律规定方面最符合信托要求的受托人角色。比较优势的天然差别使得各金融机构根据自身特色努力争取信托模式下的一两个角色。但是，竞争的压力和混业经营的冲动又促使金融机构争当受托人角色，提供综合性服务。 　　由于历史和制度的原因，目前企业年金市场的发展还不是很全面。尽管存在诸多问题，但企业年金加速走向规范化管理，实行市场化运作的大趋势不容逆转。同时随着企业年金市场的逐步崛起，它注定将成为我国金融市场的重要组成部分，不但会引起我国社会保障制度的重要结构性变革，也必将对现行金融机构和资本市场产生深远的影响，这种影响既包括金融资源在各金融机构之间的重新配置，也包括促进金融机构经营模式的调整与变革。 　　 　　二、企业年金市场发展对商业银行业务经营的影响 　　 　　(一)影响传统的存贷款业务与赢利模式 　　企业年金基金具有长期储蓄性的特点。从资金运动的方式来看，企业年金的供款、资产累积和养老金领取与银行储蓄的流程具有相似性；而从资产的性质来看，银行储蓄资产与企业年金基金也具有高度的相似性。因此，企业年金市场的发展，必然会改变家庭资产配置结构，居民收入的一部分将以计划缴费形式进入企业年金基金，从而分流银行储蓄。假设年金市场每年1000亿元的增量规模正常实现，来估算年金发展对银行收入带来的损失，则五年下来，银行业将损失5000亿元的客户资源，90亿元的收入，尚不计客户流失可能引起的间接损失(祝献忠，2004)。同时企业年金基金作为资本市场上重要的机构投资者，极大促进了直接融资的发展，从而减弱了银行融资的地位。居民存款数额的减少和银行放贷空间的压缩必然会对银行业传统的以存贷差为主要赢利手段的赢利模式以及资产机